✨ Resumen de IA
- La entrada del blog analiza el auge y el desarrollo de las plataformas de intercambio de criptomonedas multiactivos, una plataforma que permite a los usuarios mantener, negociar y depositar como garantía múltiples tipos de activos desde una sola cuenta y un único fondo de margen.
- Empresas como Bitget y Binance han lanzado plataformas que permiten el comercio de diversos tipos de activos, incluyendo criptomonedas, acciones tokenizadas, materias primas e infraestructura de IA.
- El blog también desglosa las seis clases de activos que se negocian en estas plataformas y los tres modelos arquitectónicos en los que se basan.
- Además, subraya la importancia de elegir el modelo de tokenización y liquidación adecuado para cada clase de activo.
- También explica los diferentes marcos regulatorios que existen en las distintas jurisdicciones.
En el transcurso de diez días en julio de 2026, dos importantes plataformas de comercio de criptomonedas convergieron en la misma idea:
Una cuenta, un fondo de margen y múltiples tipos de activos en una única interfaz.
El 15 de julio de 2026, Bitget, una de las mayores plataformas de intercambio de criptomonedas en términos de base de usuarios, lanzó una cuenta unificada multiactivos con más de 370 activos, incluyendo 100 acciones estadounidenses tokenizadas, en un único fondo de margen.
Binance, la mayor plataforma de intercambio por volumen, introdujo la negociación de acciones estadounidenses el 15 de julio de 2026, lo que brindó a los usuarios elegibles acceso a más de 7 acciones y ETF estadounidenses, y posteriormente se añadirán acciones estadounidenses tokenizadas.
Margin Trade, una plataforma de perpetuos sin custodia originaria de Solana, lo hizo en junio de 2026. Se expandió más allá de las criptomonedas con una única cuenta de margen cruzado que abarca acciones de IA y tecnología, materias primas y perpetuos de Pearl Research, incluidos los mercados de NVIDIA, Tesla, Microsoft, Alphabet, Micron, Cerebras, SanDisk, SpaceX, oro, plata, petróleo y PRL.
Mientras que estas plataformas se convirtieron en exchanges de criptomonedas multiactivos , Datavault AI anunció planes para tokenizar el Proyecto Qestrel de Available Infrastructure, con un valor tokenizado objetivo de más de mil millones de dólares y ofertas iniciales de tokens previstas para el tercer trimestre de 2026.
El sector está avanzando hacia el desarrollo de plataformas de negociación multiactivos, y esto queda patente en los recientes lanzamientos.
Este blog analiza las seis clases de activos que se negocian en plataformas unificadas de intercambio de activos digitales, los tres modelos arquitectónicos que las sustentan y los modelos de custodia que determinan su exposición regulatoria. Además, explica brevemente qué se necesita para crear una plataforma de intercambio de criptomonedas multiactivos en 2026.
¿Qué es una plataforma de negociación de múltiples activos?
Una plataforma de negociación de múltiples activos o un intercambio de criptomonedas de múltiples activos es una arquitectura que permite a un usuario mantener, negociar y depositar como garantía más de una clase de activo, incluyendo:
- Criptomonedas
- Acciones tokenizadas
- Productos básicos tokenizados
- Activos del mundo real tokenizados, como los bonos del tesoro.
- Infraestructura de IA tokenizada
En pocas palabras, permite operar, custodiar y garantizar múltiples clases de activos desde una sola cuenta y un único fondo de margen, en lugar de transferir capital entre plataformas separadas para cada tipo de activo.
Esa definición habría sonado teórica hace doce meses, pero ya no. Bitget, Binance y Margin Trade no coordinaron sus lanzamientos en julio, pero llegaron a la misma arquitectura de forma independiente porque los activos subyacentes finalmente existen en forma tokenizada y negociable a escala institucional. Solo los bonos del tesoro tokenizados superaron los 16 millones de dólares en mayo de 2026. Los xStocks de Kraken superaron los 25 millones de dólares en volumen acumulado de transacciones a principios de 2026. Y un fondo de financiación de infraestructura de IA de 1 millones de dólares puso de manifiesto la creciente demanda de infraestructura informática de IA tokenizada o vinculada a la cadena de bloques. Las señales del mercado son claras y las cifras lo confirman.
Las seis clases de activos que se negociarán en exchanges de criptomonedas multiactivos en 2026
| Clase de activos | Punto de datos de 2026 | Qué esta pasando |
|---|---|---|
| Criptomonedas (al contado + perpetraciones) | Sigue representando la mayor parte del volumen de cuentas unificadas negociadas en exchanges de criptomonedas multiactivos. | Sirve como base para el fondo de margen sobre el que se construye cada cuenta unificada. |
| Acciones tokenizadas | Kraken xStocks superó los 25 millones de dólares en volumen acumulado de transacciones y los 80 poseedores en la cadena de bloques. | Las acciones y los ETF tokenizados están pasando de ser un experimento a un mercado líquido. |
| Productos básicos tokenizados | Margin Trade añadió mercados perpetuos de oro, plata y petróleo crudo. | Las coberturas tradicionales se están canalizando a través de sistemas nativos de criptomonedas. |
| Infraestructura de computación/IA tokenizada | Datavault AI anunció la tokenización del Proyecto Qestrel, con el objetivo de alcanzar un valor tokenizado de más de 1 millones de dólares. | La infraestructura de IA se está convirtiendo en un tema de financiación de proyectos tokenizable. |
| Tesoros tokenizados | A mediados de 2026, los productos tokenizados del Tesoro estadounidense rondaban los diez mil millones de dólares. | Los tokens de tesorería siguen siendo una de las categorías de activos ponderados por riesgo (APR) más importantes. |
| Exposición privada tokenizada / previa a la salida a bolsa | Margin Trade ofrecía contratos perpetuos de SpaceX y otros mercados sintéticos. | La exposición a empresas privadas se está presentando como derivados liquidados en efectivo. |
Cada una de las categorías enumeradas anteriormente está en funcionamiento y operando, no es un concepto.
3 modelos arquitectónicos para el desarrollo de plataformas de negociación de múltiples activos
Elegir el modelo arquitectónico adecuado para el desarrollo de una plataforma de negociación de múltiples activos determina la eficiencia del capital de la plataforma, la exposición al riesgo y la rapidez de comercialización.
| Modelo | Cómo funciona | ¿Quién lo está construyendo? | Compensación |
|---|---|---|---|
| Cuenta unificada de margen cruzado | Un único fondo de garantías respalda las posiciones en múltiples clases de activos, lo que permite que los activos compartan margen dentro de una misma cuenta. | Bitget, Binance, Comercio con margen | Alta eficiencia del capital, pero las pérdidas en un activo pueden afectar las posiciones en todo el mismo conjunto de activos. |
| Múltiples sedes / fragmentado | Se utilizan cuentas separadas para las diferentes clases de activos, y el capital se transfiere manualmente entre las distintas entidades. | Corredores tradicionales y muchas bolsas de valores | Mayor contención del riesgo, pero peor eficiencia del capital y experiencia del usuario. |
| pila modular componible | La emisión al contado, los préstamos y los derivados siguen siendo módulos separados, pero las garantías pueden circular entre ellos mediante integraciones explícitas. | Ondo | Es más sencillo aislar y licenciar cada capa, pero requiere más trabajo de ingeniería que un único libro mayor compartido. |
La elección de la arquitectura para el desarrollo de plataformas de negociación de múltiples activos no es meramente estética. Un libro mayor compartido unificado es la vía más rápida para lograr una amplia cobertura de múltiples activos, mientras que una arquitectura modular mantiene las capas de producto y la exposición regulatoria más segmentadas. El diseño de la plataforma de intercambio de criptomonedas de múltiples activos de Ondo es un buen ejemplo del enfoque modular, ya que las garantías de acciones tokenizadas se utilizan dentro de Ondo Perps en lugar de integrarse en un único libro mayor compartido.
Cómo elegir el modelo de tokenización y liquidación adecuado para su plataforma de intercambio de criptomonedas multiactivos.
El error más grave al planificar el desarrollo de una plataforma de negociación multiactivo es considerar la tokenización como un único modelo de liquidación. En realidad, existen tres modelos distintos: tokens respaldados, perpetuidades sintéticas y estructuras de custodia, cada uno con una clasificación regulatoria y un perfil de riesgo de contraparte únicos.
- Token respaldado/canjeable:
- Una acción real se encuentra en poder de un custodio autorizado, y el token se puede canjear 1:1 por ella (xStocks spot, Backed Finance).
- Es más adecuado para activos que desee utilizar como garantía o conservar a largo plazo, ya que los dividendos y la rentabilidad de la propiedad se transfieren directamente.
- Sintético perpetuo / CFD
- Liquidación en efectivo, sin activos subyacentes (Kraken xStocks Perps, Bybit equity perps, Hyperliquid). El riesgo de contraparte recae íntegramente en la plataforma.
- Es más adecuada para operaciones direccionales a corto plazo con apalancamiento, pero no paga dividendos y conlleva un riesgo puramente de mercado si la bolsa quiebra.
- envoltorio de custodia
- Una correduría regulada posee la acción y emite una representación de propiedad en la cadena de bloques que se canaliza a través de su propia capa de cumplimiento (el modelo Arbitrum de Robinhood).
- Esta es la única estructura que ha permitido a una plataforma de corretaje multiactivos con licencia en EE. UU. ofrecer exposición a acciones en cadena a residentes de EE. UU. sin salir de su perímetro regulatorio existente.
Un exchange de criptomonedas multiactivos o un desarrollador de superplataformas de trading de criptomonedas debe elegir un modelo para cada clase de activo, no uno único para toda la plataforma. Los bonos del Tesoro funcionan mejor como instrumentos respaldados/reembolsables, ya que su principal valor reside en su uso como garantía. Los productos de apalancamiento minorista funcionan como instrumentos sintéticos. Cualquier producto dirigido a inversores minoristas estadounidenses actualmente debe pasar por una estructura de custodia para cumplir con las normas vigentes para intermediarios financieros.
Dónde puede operar realmente una plataforma de negociación de múltiples activos en la actualidad.
Si planea desarrollar una plataforma de negociación de múltiples activos, debe saber dónde puede lanzarla fácilmente de acuerdo con los requisitos jurisdiccionales:
| Jurisdicción | Gancho regulatorio | Estado actual de las acciones/materias primas tokenizadas |
|---|---|---|
| Estados Unidos | Todavía no existe un régimen unificado para los valores tokenizados; la política de la SEC aún está en evolución. | Estados Unidos avanza hacia la negociación de acciones tokenizadas, pero el acceso sigue siendo limitado y depende de la plataforma. Reuters informó en junio de 2026 que la SEC estaba a punto de autorizar la negociación de acciones mediante tokens, mientras que la Bolsa de Nueva York (NYSE) había anunciado a principios de 2026 que estaba trabajando en una plataforma de valores tokenizados. |
| Reino Unido | El trabajo de tokenización por parte de la FCA/BoE continúa, y el marco de los mercados mayoristas de capitales aún está en desarrollo. | En el Reino Unido, las acciones y materias primas tokenizadas se encuentran todavía en una fase de desarrollo cautelosa, con la actividad principal centrada en la infraestructura del mercado mayorista en lugar de una implementación minorista a gran escala. |
| UAE | VARA y la infraestructura de mercado relacionada en los EAU están desarrollando activamente normas sobre criptomonedas y tokenización. | Los Emiratos Árabes Unidos se están posicionando como un centro pionero para la tokenización, pero el alcance preciso para las acciones y los derivados tokenizados depende de la licencia aplicable y la estructura del lugar de negociación. |
| Australia | La ASIC y las políticas relacionadas están dando forma a las normas del mercado de activos digitales, pero los valores tokenizados siguen estando estrictamente controlados. | Australia aún se encuentra en una fase de cautela, donde las acciones y materias primas tokenizadas no están ampliamente disponibles para el público minorista. El informe de ASIC de 2026 confirma que la regulación seguirá centrando su atención en la innovación y la estructura del mercado. |
Cómo crear tu plataforma de trading multiactivos: Lista de verificación para 2026
- Decida un modelo de liquidación para cada clase de activo: En lugar de aplicar un único modelo a toda la plataforma, puede elegir entre tokens respaldados, activos sintéticos o envoltorios de custodia.
- Construir o integrar un motor de riesgo unificado: Asegúrese de que su sistema de gestión de riesgos admita el cálculo de márgenes cruzados para activos diferentes, evitando al mismo tiempo que la volatilidad del mercado en una clase de activos desencadene liquidaciones en cascada en otra.
- Opte por un Libro Central de Órdenes Limitadas (CLOB) en lugar de un AMM: Una arquitectura CLOB permite escalar y listar nuevas clases de activos sin problemas, sin necesidad de crear fondos de liquidez dedicados para cada una.
- Infraestructura segura y regulada para la custodia y transferencia de agentes: Colaborar con entidades especializadas en activos regulados, como agentes de transferencia para bonos del tesoro y acciones, y custodios autorizados para materias primas.
- Planifique con anticipación los requisitos de licencia regionales: Evaluar los marcos regulatorios en las jurisdicciones objetivo (por ejemplo, EE. UU., Reino Unido, Emiratos Árabes Unidos, Australia) antes de decidir qué clases de activos implementar en cada región.
- Establecer fuentes de datos de referencia de precios y oráculos robustas: Conecta el precio de cada activo en la cadena de bloques con su mercado de referencia TradFi autorizado para garantizar una valoración precisa.
- Plan para el mercado de criptomonedas que opera las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y los mercados tradicionales que operan las 24 horas del día, los 5 días de la semana: Antes de listar su primer valor tradicional o tokenizado, defina políticas claras para gestionar las brechas de precios de fin de semana, los cierres de mercado y las fuentes de datos obsoletas.
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Conclusión: Preparando el terreno para la próxima era del trading.
Unificar criptomonedas, activos ponderados por riesgo tokenizados y valores tradicionales bajo una misma plataforma presenta complejos desafíos técnicos y regulatorios, pero la demanda del mercado es innegable. Al elegir la arquitectura adecuada, seleccionar los modelos de liquidación apropiados para cada clase de activo y priorizar el aislamiento de riesgos, los equipos de producto pueden crear entornos de negociación robustos y altamente escalables.
Ya sea que esté lanzando una plataforma modular o construyendo un CLOB unificado de margen cruzado desde cero, Antier ofrece soluciones integrales para el desarrollo de plataformas de negociación de múltiples activos, desde el diseño hasta la implementación de su plataforma de intercambio de criptomonedas multiactivos.
Preguntas frecuentes
01. ¿Qué es una plataforma de negociación de múltiples activos?
Una plataforma de intercambio que permite a los usuarios negociar y depositar como garantía múltiples clases de activos (criptomonedas, acciones tokenizadas, materias primas, bonos del tesoro y activos informáticos de IA) desde una sola cuenta y un único fondo de margen.
02. ¿Cuál es la diferencia entre una cuenta unificada de margen cruzado y una configuración para múltiples ubicaciones?
Una cuenta unificada comparte un fondo común de garantías entre todas las clases de activos para lograr la máxima eficiencia de capital. Una configuración multicanal mantiene cada clase de activo en una cuenta separada, lo que optimiza la eficiencia de las operaciones y facilita una gestión de riesgos más eficaz.
03. ¿Pueden los usuarios minoristas estadounidenses negociar acciones tokenizadas?
En raras ocasiones, en plataformas nativas de criptomonedas, Kraken xStocks y Bybit Equity Perps excluyen a los inversores minoristas estadounidenses. El modelo de custodia de Robinhood, donde la acción permanece dentro de un corredor de bolsa registrado en EE. UU., es actualmente la principal estructura autorizada para los residentes estadounidenses.
04. ¿Qué respalda realmente un activo de IA o de computación tokenizado?
El hardware físico de GPU y sus flujos de efectivo de arrendamiento no constituyen un derecho sobre el capital de la empresa. USD.AI, Aethir y Compute Labs utilizan como garantía o fraccionan la capacidad de cómputo real en lugar de emitir un derivado sintético.
05. ¿Qué porcentaje del mercado tradicional ha captado realmente la tokenización?
En términos absolutos, la cifra es muy baja. Los bonos del Tesoro tokenizados alcanzaron aproximadamente los 16 millones de dólares frente a un mercado de bonos del Tesoro de 28 billones de dólares, menos del 0.1 %. La infraestructura está probada; el mercado potencial aún está prácticamente sin explotar.
