توکن‌سازی در سطح سازمانی: تعریف مجدد زیرساخت مالی برای بانک‌ها و فین‌تک‌ها

با وجود سال‌ها ابتکار در زمینه تحول دیجیتال، زیرساخت اصلی امور مالی جهانی همچنان قدیمی است. تسویه حساب‌هایی که باید چند دقیقه طول بکشند، روزها طول می‌کشند. نقدینگی همچنان در ابزارهایی که باید بازدهی ایجاد کنند، محبوس مانده است. تراکنش‌های فرامرزی اغلب از طریق لایه‌های متعدد واسطه‌ها انجام می‌شوند که می‌تواند هزینه‌ها را افزایش داده و ریسک را افزایش دهد. در بازاری که جریان سرمایه سهم بازار را تعیین می‌کند، هر تاخیری به معنای از دست دادن موقعیت است.

توکن‌سازی در سطح سازمانی، جایگزینی ارائه می‌دهد. با تبدیل محصولات مالی سنتی به نمایش‌های دیجیتال امن و قابل برنامه‌ریزی، توکن‌سازی به موسسات اجازه می‌دهد تا موانع را از بین ببرند، هزینه‌ها را کاهش دهند و بازارهایی را که قبلاً غیرقابل دسترسی بودند، باز کنند.

این ارتقا، استاندارد جدیدی را برای نحوه طراحی، صدور و مدیریت محصولات مالی توسط موسسات تعیین می‌کند.

توکن‌سازی در سطح سازمانی: یک قابلیت استراتژیک، نه یک روند سوداگرانه

توکن‌سازی باید از فعالیت‌های سوداگرانه در حوزه ارزهای دیجیتال جدا شود. برای موسسات مالی، این موضوع به کنترل، نقدینگی و مقیاس‌پذیری مربوط می‌شود.

توکن‌سازی در سطح سازمانی، امکان نمایش دیجیتالی دارایی‌هایی مانند ابزارهای بدهی، سهام، املاک و مستغلات، کالاها و صندوق‌های خصوصی را فراهم می‌کند. در صورت اجرای صحیح، توکن‌سازی موارد زیر را فراهم می‌کند:

• تسویه حساب سریع- کاهش مواجهه با ریسک طرف مقابل.
• دسترسی گسترده‌تر به سرمایه‌گذاران — از طریق مدل‌های مالکیت کسری که کاملاً مطابق با قوانین باقی می‌مانند.
• انطباق خودکار - با قوانینی که مستقیماً در ابزارهای توکنیزه شده ادغام شده‌اند.
• کارایی عملیات - حذف تطبیق‌های اضافی در سیستم‌های پراکنده.

تحقیقات جهانی این مسیر را تأیید می‌کنند. سیتی پیش‌بینی می‌کند که تا سال ۲۰۳۰، ارزش اوراق بهادار توکنیزه شده به ۵ تریلیون دلار برسد. گروه مشاوره بوستون این رقم را بیشتر هم پیش‌بینی می‌کند - ۱۶ تریلیون دلار دارایی توکنیزه شده تا پایان دهه. این پیش‌بینی‌ها نشان‌دهنده علاقه نهادی به زیرساخت‌هایی است که می‌توانند ناکارآمدی‌های ساختاری را برطرف کنند.

کاربردهای فعلی محصولات مالی توکنیزه شده

توکنیزاسیون از پروژه‌های آزمایشی فراتر رفته و اکنون توسط موسسات جهانی مستقر پذیرفته شده است:

• دارایی Tokenizationهمیلتون لین و KKR بخش‌هایی از صندوق‌های سهام خصوصی خود را توکنیزه کرده‌اند و دسترسی به بازارهای سنتی محدود را گسترش داده‌اند.
• توکنیزاسیون بازار بدهیبانک سرمایه‌گذاری اروپا اوراق قرضه ۱۰۰ میلیون یورویی بر پایه اتریوم منتشر کرد. گلدمن ساکس نیز ابزارهای بدهی مبتنی بر بلاکچین را در اروپا راه‌اندازی کرده است که نشان‌دهنده پتانسیل شفافیت و کارایی در بازارهای اوراق قرضه است.
• محصولات مالی توکنیزه شدهبلک راک صندوق BUIDL، یک صندوق بازار پول توکنیزه شده، را معرفی کرد. این نشان می‌دهد که چگونه توکنیزه کردن می‌تواند از محصولات سرمایه‌گذاری در مقیاس بزرگ و تحت نظارت پشتیبانی کند.
• املاک و مستغلاتاملاک تجاری در ایالات متحده و اروپا از طریق توکن‌سازی به بخش‌های کوچکتر تقسیم شده‌اند و نقدینگی را در یکی از کم‌انعطاف‌ترین طبقات دارایی آزاد کرده‌اند.

این پیاده‌سازی‌ها، توسعه زیرساخت دارایی‌های دیجیتال را برای یک اکوسیستم امن و سازگار که قادر به پشتیبانی از بازارهای توکنیزه شده در سطح سازمانی است، برجسته می‌کند.

محدودیت‌های ساختاری در امور مالی و نقش اصلاحی توکن‌سازی

نهادها همچنان تحت فشارهای ساختاری متعددی به فعالیت خود ادامه می‌دهند:

• محدودیت‌های نقدینگیبازارهای دارایی جایگزین، سرمایه را برای مدت طولانی به دام می‌اندازند.

توکن‌سازی، معاملات ثانویه و کسری‌سازی را برای آزادسازی نقدینگی معرفی می‌کند.

• ناکارآمدی‌های تسویه حساببازارهای فرامرزی و بدهی همچنان توسط سیستم‌های تسویه حساب قدیمی محدود شده‌اند.

توکن‌سازی، تسویه حساب تقریباً فوری را فراهم می‌کند و ریسک سیستمی را کاهش می‌دهد.

• هزینه‌های انطباقفرآیندهای دستی شناسایی مشتری (KYC)، مبارزه با پولشویی (AML) و تطبیق وجه، به منابع قابل توجهی نیاز دارند.

منطق انطباق را می‌توان مستقیماً در محصولات توکنیزه شده ادغام کرد.

• مشارکت محدود سرمایه‌گذاراندسترسی به بسیاری از طبقات دارایی همچنان منحصر به سرمایه‌گذاران بزرگ است.

دارایی‌های توکنیزه شده امکان توزیع گسترده‌تر و منطبق با قوانین را در بازارهای جهانی فراهم می‌کنند.

شرکت‌ها می‌توانند با تعبیه شفافیت، اتوماسیون و قابلیت همکاری در زیرساخت توکن‌سازی دارایی‌ها برای محصولات مالی، به این مسائل رسیدگی کنند.

درک اهمیت «رده سازمانی» در توسعه توکن‌سازی

همه ابتکارات توکن‌سازی برای پذیرش سازمانی مناسب نیستند. «درجه سازمانی» به توانایی راه‌حل‌ها در برآورده کردن الزامات نظارتی، عملیاتی و امنیتی در مقیاس بزرگ اشاره دارد. ویژگی‌های کلیدی عبارتند از:

• معماری امنیتیحضانت نهادی، مجوز چند امضایی و محیط‌های بلاکچین دارای مجوز.
• رعایت مقرراتادغام KYC، AML و چارچوب‌های گزارش‌دهی خاص حوزه‌های قضایی.
• مقیاس پذیریزیرساختی که قادر به پشتیبانی از حجم بالای تراکنش‌ها در چندین طبقه دارایی باشد.
• قابلیت همکاریرابط‌های برنامه‌نویسی کاربردی (API) و استانداردهایی که با سیستم‌های موجود مانند پلتفرم‌های بانکداری متمرکز، سوئیفت و پیام‌رسانی ISO20022 همسو هستند.
• برنامه ریزیقراردادهای هوشمندی که امکان انطباق تعبیه‌شده، قابلیت حسابرسی و قوانین توزیع خودکار را فراهم می‌کنند.

این ویژگی‌ها، توسعه توکن‌سازی در سطح سازمانی را از ابتکارات کوچک‌تر و متمرکز بر مصرف‌کننده متمایز می‌کند.

پذیرش در میان رهبران مالی جهانی

بزرگترین موسسات مالی جهان در حال حاضر استراتژی‌های توکن‌سازی را عملیاتی می‌کنند:

• جی پی مورگان اونیکسآنها تراکنش‌های بازخرید مبتنی بر بلاکچین را با سپرده‌های توکنیزه شده اجرا می‌کنند و روزانه میلیاردها دلار جابجا می‌کنند.
• HSBC: یک سرویس نگهداری طلا به صورت توکن در لندن راه‌اندازی کرد که امکان انتقال مالکیت فوری را فراهم می‌کند.
• پروژه گاردین سنگاپور: یک ابتکار عمل به رهبری دولت با DBS، JPMorgan و دیگران، که اوراق قرضه توکنیزه شده و FX را آزمایش می‌کند.
• گلدمن ساکسانتشار فعال اوراق قرضه دیجیتال در اروپا، آزمایش هر دو فرآیند انتشار و معاملات ثانویه.

اگرچه این پتانسیل قابل توجه است، اما توکنیزاسیون با موانع قانونی روبرو است:

• چندپارگی نظارتیچارچوب‌های متفاوت بین حوزه‌های قضایی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، اتحادیه اروپا و آسیا.
• تردید نهادیتیم‌های اجرایی ممکن است توکن‌سازی را با دارایی‌های دیجیتال سوداگرانه مرتبط کنند.
• بلوغ فناوریراهکارهای مقیاس‌پذیری، قابلیت همکاری و نگهداری همچنان در حال تکامل هستند.

این موانع بازدارنده نیستند، بلکه موانع رقابتی هستند. پیشگامانی که بر این چالش‌ها غلبه کنند، با شکل‌دهی به منابع نقدینگی و زیرساخت‌های بازار، مزیت قابل دفاعی برای خود ایجاد خواهند کرد.

چگونه یک پلتفرم توکن‌سازی مقیاس‌پذیر و کارآمد برای عملیات مالی توسعه دهیم؟

چالش پیاده‌سازی این نیست که آیا باید توکن‌سازی انجام شود یا خیر، بلکه این است که چگونه یک پلتفرم توکن‌سازی دارایی بسازیم که سازگار، مقیاس‌پذیر و مقرون‌به‌صرفه باشد. الزامات اصلی عبارتند از:

• انتخاب معماری بلاکچین همسو با نیازهای نظارتی.
• توسعه مبتنی بر انطباق با قوانین، با در نظر گرفتن استانداردهای جهانی مانند FATF و MiCA.
• راهکارهای نگهداری نهادی و کیف پول چند امضایی.
• ادغام یکپارچه با ریل‌های قدیمی، از جمله SWIFT و ISO20022.
• طراحی پلتفرم ماژولار برای گسترش چند دارایی.

همکاری با یک شرکت توسعه توکن‌سازی در سطح سازمانی ضروری است. چنین شرکت‌هایی تخصص لازم برای طراحی زیرساختی را که مطابق با استانداردهای نهادی و نظارتی باشد، به ارمغان می‌آورند.

چشم‌انداز آینده: پلتفرم‌های توکن‌سازی به یک ضرورت تبدیل خواهند شد

پلتفرم‌های توکن‌سازی دارایی‌ها به سازوکار پیش‌فرض بازارهای مالی تبدیل خواهند شد. با پیش‌بینی ۱۶ تریلیون دلار دارایی توکن‌سازی شده تا سال ۲۰۳۰، توکن‌سازی به یک استاندارد عملیاتی تبدیل خواهد شد.

موسساتی که زیرساخت‌ها را زودتر ایجاد می‌کنند، نه تنها هزینه‌ها و ریسک‌ها را کاهش می‌دهند، بلکه منابع نقدینگی جدیدی را نیز جذب می‌کنند.

بردن

پلتفرم‌های توکن‌سازی در حال حاضر جریان اصلی هستند و شواهد آن در سطح جهانی قابل مشاهده است. بانک‌های بین‌المللی در حال آزمایش بدهی‌های توکن‌سازی شده هستند، مدیران دارایی در حال عملیاتی کردن صندوق‌های توکن‌سازی شده هستند و دولت‌ها در حال شکل‌دهی به چارچوب‌های نظارتی هستند.

موسساتی که اکنون با شرکت توسعه توکن‌سازی مناسب در سطح سازمانی اقدام کنند، مالکیت زودهنگام استخرهای نقدینگی توکن‌سازی شده را آزاد خواهند کرد، اعتبار خود را نزد تنظیم‌کنندگان تثبیت می‌کنند و زیرساختی ایجاد می‌کنند که رقبا به راحتی نمی‌توانند آن را تکرار کنند.

در آنتیه،

ما در توسعه توکن‌سازی در سطح سازمانی تخصص داریم که به مؤسسات مالی این امکان را می‌دهد تا با اطمینان خاطر فعالیت کنند. بانک‌ها، فین‌تک‌ها و مدیران دارایی با همکاری متخصصان توسعه پلتفرم توکن‌سازی دارایی ما می‌توانند اطمینان حاصل کنند که هر پلتفرم بر اساس طراحی مبتنی بر انطباق با قوانین، امنیت در سطح سازمانی و زیرساخت مقیاس‌پذیر ساخته شده است. آنتیِر، به عنوان یک شرکت توسعه توکن‌سازی در سطح سازمانی مورد اعتماد، زیرساخت دارایی دیجیتال مورد نیاز برای تبدیل محصولات مالی به راه‌حل‌های آماده برای آینده و قانونمند را ارائه می‌دهد.