ટોકનાઇઝ્ડ એસેટ પ્રકારો: 2026 માં ટોકનાઇઝ્ડ થનારા ટોચના RWA

ત્રણ વર્ષ પહેલાં, મોટાભાગે જેને એસેટ ટોકનાઇઝેશન કહેવામાં આવતું હતું તે બેંકની ઇનોવેશન ટીમ હતી જે કાગળ પર બ્લોકચેન પાઇલટ ચલાવતી હતી, જેની પાછળ કોઈ વાસ્તવિક મૂડી નહોતી. તે તબક્કો પૂર્ણ થયો છે. AUM, સાર્વભૌમ-સંલગ્ન સંસ્થાઓ અને નિયમન કરાયેલા એક્સચેન્જોમાં ટ્રિલિયન પર બેઠેલા એસેટ મેનેજરો હવે ઓન-ચેઇન વાસ્તવિક સંપત્તિ જારી કરી રહ્યા છે, સેટલ કરી રહ્યા છે અને ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે કારણ કે તે ફક્ત તે કેવી રીતે કાર્ય કરે છે, એટલા માટે નહીં કે લેબમાં કોઈ વ્યક્તિ કંઈક નવું કરવાનો પ્રયાસ કરવા માંગતી હતી.

ટોકનાઇઝ્ડ રીઅલ-વર્લ્ડ એસેટ્સ (RWAs) એ બ્લોકચેન ટોકન્સ છે જે માલિકી અથવા ચેઇન સિવાય અસ્તિત્વમાં રહેલી કોઈ વસ્તુ પર આર્થિક દાવાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે: ટ્રેઝરી બિલ, ખાનગી ક્રેડિટ ફંડનો ટુકડો, સોનાનો ઔંસ, વાણિજ્યિક ઇમારતનો ટુકડો. ટોકન એક-થી-એક, અથવા વ્યાખ્યાયિત દાવા માળખા દ્વારા, અંતર્ગત સંપત્તિ દ્વારા સમર્થિત છે, અને કસ્ટડી, રિડેમ્પશન અને પાલન નિયમન કરાયેલ મધ્યસ્થીઓ સાથે કામ કરતા સ્માર્ટ કરારો દ્વારા લાગુ કરવામાં આવે છે. તમે જે સાધન સાથે સમાપ્ત થાઓ છો તે એક સાધન છે જે ક્રિપ્ટો જે રીતે કરે છે તે રીતે સમાધાન કરે છે પરંતુ હજુ પણ કાયદેસર રીતે, પરંપરાગત સુરક્ષાની જેમ જ લંગરાયેલ છે.

2026 માં જે અલગ છે તે અવકાશ છે. ટોકનાઇઝેશનનો અર્થ સ્ટેબલકોઇન-સંલગ્ન ઉત્પાદનો, ટોકનાઇઝ્ડ રોકડ, ટોકનાઇઝ્ડ ટ્રેઝરી થતો હતો, બીજું કંઈ નહીં. હવે તે બોન્ડ્સ અને ઇક્વિટી જેવી નાણાકીય સંપત્તિઓ, રિયલ એસ્ટેટ અને કોમોડિટીઝ જેવી ભૌતિક સંપત્તિઓ, ખાનગી ક્રેડિટ અને ખાનગી ઇક્વિટી ફંડ્સ જેવા રોકાણ ઉત્પાદનો અને કાર્બન ક્રેડિટ્સ અને રોયલ્ટી સ્ટ્રીમ્સ જેવી અધિકારો-આધારિત સંપત્તિઓને આવરી લે છે. તે એક સાંકડી ઉપજ રમતથી મૂડી બજારો માટે સમાંતર માળખાગત સુવિધાઓની નજીક કંઈક તરફ આગળ વધ્યું છે.

રસપ્રદ પ્રશ્ન એ નથી કે ટોકનાઇઝેશન થઈ રહ્યું છે કે નહીં. પ્રશ્ન એ છે કે 2026 માં, વાસ્તવિક દુનિયામાં કઈ પ્રકારની સંપત્તિ ખરેખર સંસ્થાઓમાં લોકપ્રિય થઈ રહી છે, અને તેમાંથી દરેકને શું સાંકળમાં ખેંચી રહ્યું છે.

ટોકનાઇઝ્ડ અસ્કયામતો વિરુદ્ધ પરંપરાગત અસ્કયામતો

2026 માં કઈ વાસ્તવિક દુનિયાની સંપત્તિઓનું ટોકનાઇઝેશન કરવામાં આવી રહ્યું છે?

દરેક એસેટ ક્લાસ એક જ કારણોસર ટોકનાઇઝ થતો નથી. કેટલાક ઇશ્યુઅર્સ 24/7 લિક્વિડિટી ઇચ્છે છે. અન્ય લોકો સેટલમેન્ટ દિવસોથી ઘટાડીને સેકન્ડમાં કરવા માંગે છે. કેટલાક ફક્ત એવા રોકાણકારો માટે દરવાજા ખોલવા માંગે છે જેઓ ઉચ્ચ લઘુત્તમ અથવા તેઓ ક્યાં રહે છે તેના કારણે બંધ થઈ ગયા હતા. અહીં દસ શ્રેણીઓ પર એક નજર છે જેમાં આ વર્ષે સૌથી વાસ્તવિક સંસ્થાકીય પ્રવૃત્તિ જોવા મળે છે, પ્રૂફ-ઓફ-કન્સેપ્ટ પ્રવૃત્તિ નહીં, વાસ્તવિક મૂડી.

યુએસ ટ્રેઝરી અને સરકારી દેવું

ટોકનાઇઝ્ડ યુએસ ટ્રેઝરીઝ હજુ પણ આ બજારનો મુખ્ય ભાગ છે, અને કદાચ તે શ્રેણી જેણે આ વિચારને સાબિત કર્યો છે તે કાર્ય કરે છે. બ્લેકરોક, ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટન અને અન્ય નિયમનકારી જારીકર્તાઓ પાસે હવે ટોકનાઇઝ્ડ સરકારી દેવું $10.8 બિલિયનથી વધુ બાકી છે (કોઈનમાર્કેટકેપ, 2026), જે વર્ષની શરૂઆતમાં લગભગ $1 બિલિયન હતું. બ્લેકરોકનું BUIDL ફંડ અને ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટનનું ઓન-ચેઈન સરકારી મની ફંડ એ બે નામો છે જે સૌથી વધુ આવે છે, અને બંને રોકાણકારને ટ્રેઝરી-સમર્થિત ટોકન રાખવા દે છે જે કસ્ટોડિયન અને ક્લિયરિંગ એજન્ટોની સામાન્ય સાંકળમાંથી પસાર થવાને બદલે પીઅર-ટુ-પીઅર સેટલ કરે છે.

વ્યવહારમાં, તેનો અર્થ એ છે કે ઓન-ચેઇન કેશ મેનેજમેન્ટ, DeFi કોલેટરલ, અને ઓછા જોખમવાળા ઉપજનું સાધન જે T+1 અથવા T+2 કતારમાં બેસવાને બદલે તરત જ સ્થાયી થાય છે. ટ્રેઝરી એ સૌથી પ્રવાહી, સૌથી ઓછી-ક્રેડિટ-જોખમવાળી સંપત્તિ છે, તેથી તે અર્થપૂર્ણ છે કે તેઓ તે સ્થાનો છે જ્યાં મોટાભાગની સંસ્થાઓ ટોકનાઇઝેશન પર પહેલા પોતાના દાંત કાપે છે, અને તે એક મોટો ભાગ છે કે શા માટે આ એક શ્રેણી હજુ પણ રજૂ કરાયેલ સંપત્તિ બજારનો સૌથી મોટો હિસ્સો ધરાવે છે.

ખાનગી ક્રેડિટ

જો આ વર્ષે કોઈ બ્રેકઆઉટ કેટેગરી છે, તો તે આ છે. ખાનગી ક્રેડિટ ટોકનાઇઝેશન ધિરાણકર્તાઓ અને ઉધાર લેનારાઓને ઓન-ચેઇન લોન ઉત્પન્ન કરવા, અપૂર્ણાંકિત કરવા અને વેપાર કરવા દે છે, અને બ્લેકરોક, મેપલ અને અન્ય ક્રેડિટ નિષ્ણાતો દ્વારા સમર્થિત પ્લેટફોર્મ બજારની તક તરફ ઇશારો કરી રહ્યા છે જે મધ્યમ ગાળામાં ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે (બ્લોકવર્ક્સ, 2026).

મેપલ ફાઇનાન્સ અને સેન્ટ્રીફ્યુજે આ માટે ખાસ કરીને ડાયરેક્ટ લેન્ડિંગ અને ટ્રેડ ફાઇનાન્સ પુલ બનાવ્યા છે, જ્યારે કેટલાક મોટા એસેટ મેનેજરો ટોકનાઇઝ્ડ ફીડર સ્ટ્રક્ચર્સને તેમના દ્વારા પહેલાથી જ ચલાવવામાં આવતા ભંડોળની આસપાસ લપેટી રહ્યા છે, જેથી સંસ્થાકીય રોકાણકારને આગામી ત્રિમાસિક સબ્સ્ક્રિપ્શન વિન્ડો આવે તેની રાહ જોવી ન પડે. ખાનગી ધિરાણ હંમેશા અપ્રાપ્ય અને સ્વભાવે થોડું અપારદર્શક રહ્યું છે, તેથી અહીં વાસ્તવિક મૂલ્ય ટોકનાઇઝેશન ઉમેરે છે તે તેના પોતાના માટે ગતિ નથી, તે પારદર્શિતા છે: લોન બુક ખરેખર કેવી રીતે કાર્ય કરી રહી છે તેની વાસ્તવિક સમયની દૃશ્યતા, અને એસેટ ક્લાસ માટે ઝડપી ગૌણ બજાર જે વર્ષોથી ઓછા આશ્રય સાથે મૂડીને લૉક કરતું હતું.

સોનું અને અન્ય કોમોડિટીઝ

ગોલ્ડ ટોકનાઇઝેશન હાલમાં કોમોડિટીઝ માર્કેટનો સૌથી ઝડપથી વિકસતો ખૂણો હોઈ શકે છે. ફેબ્રુઆરી 2026 માં ટોકનાઇઝ્ડ ગોલ્ડનું માર્કેટ કેપ $6 બિલિયનને વટાવી ગયું, જેનું નેતૃત્વ PAXG અને XAUT દ્વારા કરવામાં આવ્યું હતું, અને એકલા Q1 ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ પહેલાથી જ 2025 (CEX.IO, 2026) ને વટાવી ગયું છે. મિકેનિક્સ એકદમ સરળ છે: દરેક ટોકન વ્યાવસાયિક તિજોરીમાં બેઠેલા ફાળવેલ બાર દ્વારા સમર્થિત હોય છે, અને જારીકર્તા નિયમિત ઓડિટ પ્રમાણપત્રો પ્રકાશિત કરે છે જેથી ધારકો ખાતરી કરી શકે કે ધાતુ ખરેખર અસ્તિત્વમાં છે તેના પર વિશ્વાસ કરવાને બદલે.

ટોકનાઇઝ્ડ સોનાની માંગ ભૌતિક સોનાની માંગ કરતાં લગભગ પાંચ ગણી વધી રહી છે, જે તેને કોણ ખરીદી રહ્યું છે તે વિશે કંઈક કહે છે: રોકાણકારો જે તિજોરી માટે ચૂકવણી કર્યા વિના ફુગાવાના હેજ ઇચ્છે છે. તે ફક્ત સોના સુધી મર્યાદિત નથી. ચાંદી અને અન્ય કિંમતી ધાતુઓ માટે પ્રારંભિક ટોકનાઇઝ્ડ ઉત્પાદનો દેખાવા લાગ્યા છે, કારણ કે જારીકર્તાઓ બીજી વખત સમાન પ્લેબુક ચલાવવાનો પ્રયાસ કરે છે.

ફંડ્સ અને મની માર્કેટ ફંડ્સ

ટોકનાઇઝ્ડ મની માર્કેટ ફંડ્સ કંઈક સરળ પણ ઉપયોગી કાર્ય કરે છે: તેઓ એક એવી પ્રોડક્ટને ફેરવે છે જે ધીમે ધીમે સ્થાયી થતી હતી જે ખાતાવહી પર રોકડ જેવી વર્તણૂક કરે છે. બ્લેકરોકનું $311 બિલિયનના યુરોપિયન મની માર્કેટ ફંડ્સને ઇથેરિયમ (કોઈનડેસ્ક, ઓગસ્ટ 2026) પર ટોકનાઇઝ્ડ એક્સેસ લાવવાનું પગલું એ સ્પષ્ટ સંકેત છે કે આ કોઈ સાઈડ પ્રયોગ નથી, તે વિશ્વના સૌથી મોટા એસેટ મેનેજરો માટે એક મુખ્ય વિતરણ ચેનલ છે.

ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટન, વિઝડમટ્રી અને સિક્યોરિટાઇઝ એ ​​બધાએ તુલનાત્મક ઉત્પાદનો રજૂ કર્યા છે, જેનાથી કોર્પોરેટ ટ્રેઝરર્સ અને સંસ્થાકીય ફાળવણીકારોને એવી જગ્યાએ નિષ્ક્રિય રોકડ રોકડ રાખવાનો માર્ગ મળે છે જે ઉપજ ચૂકવે છે અને દિવસોને બદલે મિનિટોમાં સેટલ થાય છે. એસેટ મેનેજરો માટે, બીજો હેતુ પણ કાર્યરત છે: વિતરણ. ડિજિટલ-એસેટ પ્લેટફોર્મ પર રોકાણકારો સમક્ષ ભંડોળ મૂકવું એ એક નવા, વધુ ડિજિટલી મૂળ સંસ્થાકીય ક્લાયન્ટ બેઝ સુધી પહોંચવાનો એક માર્ગ છે જે પરંપરાગત ચેનલો હંમેશા પહોંચતી નથી.

ઇક્વિટી અને ઇટીએફ

ટોકનાઇઝ્ડ સ્ટોક્સ અને ETFs સામાન્ય ટ્રેડિંગ કલાકો અને બ્રોકરેજ રેલ્સ કરતાં વધુ જાહેર બજાર ઍક્સેસને આગળ ધપાવી રહ્યા છે. જુલાઈ 2026 માં રોબિનહૂડ દ્વારા રોબિનહૂડ ચેઇનનું મેઈનનેટ લોન્ચ, એક લેયર-2 નેટવર્ક જે આશરે 100 મિલિસેકન્ડમાં ટ્રેડ્સ સેટલ કરે છે, ટોકનાઇઝ્ડ સ્ટોક ટ્રેડિંગને 120 થી વધુ દેશોમાં વિસ્તૃત કર્યું, જે અગાઉના ઉત્પાદન પર નિર્માણ કરે છે જેણે યુરોપિયન વપરાશકર્તાઓને 2,000 થી વધુ ટોકનાઇઝ્ડ સ્ટોક અને ETF નામોની ઍક્સેસ આપી હતી. બેક્ડ ફાઇનાન્સ અને દિનારી અન્ય બ્લુ-ચિપ નામો અને વૈવિધ્યસભર ETFs માટે સમાન મોડેલને અનુસરી રહ્યા છે, અને વાનગાર્ડનું ટોટલ બોન્ડ માર્કેટ ETF પહેલાથી જ RWA.xyz ની રજિસ્ટ્રી (2026) પર ટોકનાઇઝ્ડ સ્વરૂપમાં દેખાયું છે, જે સૂચવે છે કે ફંડ-લેવલ ટોકનાઇઝેશન વ્યક્તિગત ઇક્વિટીઝથી ઘણું આગળ વધી રહ્યું છે. 

અહીં એક વાત પર ધ્યાન આપવું યોગ્ય છે, કારણ કે તે સામાન્ય રીતે માર્કેટિંગ દ્વારા આપવામાં આવતી મંજૂરી કરતાં વધુ મહત્વનું છે: આમાંના મોટાભાગના ઉત્પાદનો ટોકન્સ તરીકે રચાયેલ છે જે સ્ટોકના ભાવને ટ્રેક કરે છે, નહીં કે એવા સાધનો જે સીધા શેરધારક મતદાન અધિકારો ધરાવે છે. SEC સહિત નિયમનકારોએ સતત દેખરેખ માટે આ ભેદને ચિહ્નિત કર્યો છે, તેથી ટોકનાઇઝ્ડ ઇક્વિટીનું મૂલ્યાંકન કરનાર કોઈપણ વ્યક્તિએ શેરની માલિકીના સીધા વિકલ્પ તરીકે ગણતા પહેલા ટોકન તેમને શું દાવો આપે છે તે સ્પષ્ટ હોવું જોઈએ.

રિયલ એસ્ટેટ

રિયલ એસ્ટેટ ટોકનાઇઝેશન એ બે બાબતોને અનુસરે છે જેણે હંમેશા મિલકત રોકાણને મુશ્કેલ બનાવ્યું છે: તે પ્રવાહી નથી, અને પ્રવેશ ટિકિટ સામાન્ય રીતે મોટી હોય છે. કોમર્શિયલ બિલ્ડિંગ, રિયલ એસ્ટેટ ફંડ અથવા ડેવલપમેન્ટ પ્રોજેક્ટને ડિજિટલ શેરમાં વિભાજીત કરો, અને જારીકર્તાઓ તેને ખૂબ ઓછા ટિકિટ કદમાં વૈશ્વિક રોકાણકાર આધાર માટે ખોલી શકે છે, જ્યારે શરૂઆતના રોકાણકારોને ગૌણ બજાર આપે છે જે પરંપરાગત રિયલ એસ્ટેટ ક્યારેય ઓફર કરતું નથી.

તાજેતરમાં નોંધાયેલ ઉત્પાદન, બીટી ફ્યુચર્સ પ્રોપર્ટી ફંડ (RWA.xyz, 2026), આશરે બતાવે છે કે આ સોદા કેવી રીતે બનાવવામાં આવે છે: એક ખાસ હેતુ વાહન મિલકત પર કાનૂની માલિકી ધરાવે છે, અને દરેક ટોકન તે વાહનમાં પ્રમાણસર આર્થિક હિતનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, જેમાં ભાડાની આવક અથવા પ્રશંસા ટોકન ધારકોને પાછી વહેતી હોય છે. સરકાર-સમર્થિત પાઇલોટ્સ પણ મદદ કરી રહ્યા છે. રિયલ એસ્ટેટ ટાઇટલ રેકોર્ડ્સને ટોકનાઇઝ કરવા માટે દુબઈનો પ્રયાસ કદાચ સૌથી દૃશ્યમાન છે, અને તે પ્રકારનું નિયમનકારી સમર્થન એવી શ્રેણી માટે મહત્વપૂર્ણ છે જે લાંબા સમયથી ખાનગી પ્લેસમેન્ટ અને બહુ-વર્ષના લોકઅપ્સ પર આધાર રાખે છે જ્યાં સુધી કોઈને યાદ હોય.

કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અને નિશ્ચિત આવક સંપત્તિઓ

ટોકનાઇઝ્ડ કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ એ જ સમાધાન અને પારદર્શિતા લાવે છે જે ટ્રેઝરીઝ પહેલાથી જ નિશ્ચિત આવકના ઉચ્ચ-ઉપજના અંતમાં મેળવે છે. આ સંપૂર્ણપણે નવું કારણ નથી: સિમેન્સે થોડા સમય પહેલા ડોઇશ બેંક અને અન્ય જર્મન બેંકો સાથે બ્લોકચેન-નેટિવ ડિજિટલ બોન્ડ જારી કર્યું હતું, અને વિશ્વ બેંક અને યુરોપિયન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક બંનેએ બ્લોકચેન બોન્ડ પ્રોગ્રામ ચલાવ્યા છે, તેથી 2026 માં કોર્પોરેટ અને સુપરનેશનલ ઇશ્યુઅર્સ માટે મોટા પાયે નિર્માણ કરવાનો વાસ્તવિક દાખલો છે. ઇશ્યુઅર્સ તેમાંથી જે મેળવે છે તે છે ઓછો વહીવટી ઓવરહેડ અને ઝડપી કૂપન વિતરણ. 

રોકાણકારોને ક્રેડિટ એક્સપોઝરની વધુ ઝીણવટભરી ઍક્સેસ મળે છે જે પહેલા મોટા, ઇલક્વિડ બોન્ડ ઓફરિંગમાં બંડલ થતી હતી અને નાની સ્લાઇસ ખરીદવાનો કોઈ રસ્તો નહોતો. જેમ જેમ વધુ બેંકો આ સોદાઓને ખરેખર જરૂરી કસ્ટડી અને સેટલમેન્ટ રેલ્સ બનાવે છે, તેમ તેમ ટોકનાઇઝ્ડ બોન્ડ્સ પ્રાયોગિક ઇશ્યુઅન્સ વિકલ્પથી ટ્રેઝરી ટીમની પસંદગીઓની સૂચિમાં પ્રમાણભૂત વિકલ્પની નજીક કંઈક તરફ સ્થળાંતર કરી રહ્યા છે.

ખાનગી ઇક્વિટી અને સાહસ મૂડી

ખાનગી ઇક્વિટી અને સાહસ મૂડી ફાઇનાન્સમાં સૌથી જૂની તરલતાની સમસ્યાઓમાંની એક છે: મૂડી સાતથી દસ વર્ષ સુધી બંધ રહે છે અને કોઈ વાસ્તવિક બહાર નીકળતું નથી. સિક્યોરિટાઇઝનું ટોકનાઇઝ્ડ ફંડ રોકાણકારોને KKR પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડમાં એક્સપોઝર આપે છે, જે Avalanche પર જારી કરવામાં આવ્યું હતું, તે પ્રથમ માળખામાંનું એક હતું જેણે રોકાણકારોના વ્યાપક આધારને સિંગલ ઓન-ચેઇન ટોકન દ્વારા બ્રાન્ડ-નામ પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી મેનેજર સુધી પહોંચ આપી હતી. 

સાહસ બાજુએ પણ કંઈક આવું જ થવાનું શરૂ થઈ રહ્યું છે, જ્યાં પ્લેટફોર્મ ફંડ હિતોને ટોકન્સમાં પેકેજ કરી રહ્યા છે જે લાયક રોકાણકારો પરંપરાગત મર્યાદિત ભાગીદાર પ્રતિબદ્ધતા કરતા ઘણા ઓછા ઇન્ક્રીમેન્ટમાં ખરીદી શકે છે. સામાન્ય ભાગીદારો માટે, ફંડ હિતોનું ટોકનાઇઝેશન તેમના મર્યાદિત ભાગીદારો માટે ગૌણ પ્રવાહિતાનો માર્ગ ખોલે છે. જે રોકાણકારો અગાઉ ઉચ્ચ લઘુત્તમ ભાવે કિંમત ચૂકવતા હતા, તેમના માટે તે બીજી દિશામાંથી દરવાજો ખોલે છે.

કાર્બન ક્રેડિટ્સ અને પર્યાવરણીય સંપત્તિ

ટોકનાઇઝ્ડ કાર્બન ક્રેડિટ્સ એક સમસ્યાનું નિરાકરણ લાવે છે જે વર્ષોથી આ બજારને પરેશાન કરી રહી છે: બેવડી ગણતરી અને અસંગત ધોરણો. ટુકન પ્રોટોકોલ, ક્લિમાડીએઓ અને એરકાર્બન એક્સચેન્જ બધા સ્થાપિત રજિસ્ટ્રીમાંથી ક્રેડિટ્સને જાહેર બ્લોકચેન પર બ્રિજ કરે છે, અને હેડેરા ગાર્ડિયન જેવા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર મોનિટરિંગ, રિપોર્ટિંગ અને ચકાસણી કાર્યને સ્વચાલિત કરે છે જે નક્કી કરે છે કે ક્રેડિટ પ્રથમ સ્થાને કાયદેસર છે કે નહીં. 

બ્લોકચેન રેકોર્ડ પર ક્રેડિટ લગાવો અને જારીકર્તા ખરેખર સાબિત કરી શકે છે કે તેને બે વાર ફરીથી વેચવામાં આવ્યું નથી અથવા નિવૃત્ત કરવામાં આવ્યું નથી, જે કોર્પોરેટ ખરીદદારોને ટકાઉપણું પ્રતિબદ્ધતાઓને પૂર્ણ કરવા માટે તેઓ શું ખરીદી રહ્યા છે તેમાં વાસ્તવિક વિશ્વાસ આપે છે. જેમ જેમ તે નેટ-ઝીરો પ્રતિબદ્ધતાઓ વધુ બાહ્ય ચકાસણીનો સામનો કરે છે, તેમ તેમ તે પ્રકારની ચકાસણી ખરીદદારો માટે ક્રેડિટ પરના ભાવ ટેગ જેટલી જ મહત્વપૂર્ણ બની રહી છે.

કલા, સંગ્રહયોગ્ય વસ્તુઓ અને અન્ય વૈકલ્પિક સંપત્તિઓ

ફાઇન આર્ટ, લક્ઝરી કલેક્ટિબલ્સ અને અન્ય વૈકલ્પિક સંપત્તિઓનું અપૂર્ણાંકીકરણ કરવામાં આવી રહ્યું છે જેથી ઐતિહાસિક રીતે એક વ્યક્તિની માલિકીની વસ્તુ ઘણા લોકો દ્વારા માલિકી મેળવી શકાય. એક પેઇન્ટિંગ, એક દુર્લભ ઘડિયાળ, એક વિન્ટેજ વાઇન કલેક્શન, તે બધું એક નિષ્ણાત કસ્ટોડિયન પાસે બેસી શકે છે, મૂલ્યાંકન કરી શકાય છે અને પ્રમાણસર આર્થિક હિત ધરાવતા ટોકન્સના સમૂહ તરીકે રજૂ થઈ શકે છે, જેમાં ગૌણ બજાર ધારકોને સમગ્ર ભાગ વેચાય તેની રાહ જોયા વિના તેમના ભાગનો વેપાર કરવા દે છે. ટ્રેઝરીઝ અથવા ખાનગી ક્રેડિટની બાજુમાં આ શ્રેણી હજુ પણ નાની છે. પરંતુ તે એક ઉપયોગી પુરાવા બિંદુ છે, ભલે ગમે તે હોય: ટોકનાઇઝેશનનો મુખ્ય વિચાર, અપૂર્ણાંક માલિકી અને પ્રવાહી ગૌણ બજાર, નિર્ધારિત કિંમત ધરાવતી કોઈપણ સંપત્તિ માટે ટકાઉ છે.

બધા દસ લાઇન અપ કરો અને એક પેટર્ન એકદમ સ્પષ્ટ દેખાય છે. બ્લોકચેન રેલ્સ પર સૌથી ઝડપથી આગળ વધતી સંપત્તિઓ એવી હોય છે જ્યાં અપ્રવાહિતા, ધીમી પતાવટ અથવા પ્રવેશની ઊંચી કિંમત પહેલાથી જ સૌથી મોટી ફરિયાદ હતી, અને જ્યાં પહેલાથી જ વિશ્વાસપાત્ર નામના રોકાણકારે મોડેલ વાસ્તવિક સ્તરે કાર્ય કરે છે તે સાબિત કરવાનું નક્કી કર્યું છે.

વિવિધ પ્રકારની સંપત્તિઓને ટોકનાઇઝ કરવા માટે કયા માળખાગત સુવિધાઓની જરૂર છે?

ટ્રેઝરી બિલનું ટોકનાઇઝેશન અને કોમર્શિયલ બિલ્ડિંગનું ટોકનાઇઝેશન એ એક જ એન્જિનિયરિંગ સમસ્યા નથી, નજીક પણ નથી. દરેક એસેટ ટોકનાઇઝેશન ડેવલપમેન્ટ ક્લાસ તેના પોતાના નિયમનકારી વર્ગીકરણ, કસ્ટડી આવશ્યકતાઓ અને રોકાણકાર આધાર સાથે આવે છે, તેથી નીચેનું ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ચોક્કસ એસેટની આસપાસ બનાવવું જોઈએ, તેને એક ટેમ્પ્લેટ તરીકે ગણવામાં નહીં આવે જે દરેક વસ્તુને બંધબેસે છે. 2026 માં ખરેખર મોકલવામાં આવેલા લગભગ દરેક ટોકનાઇઝેશન પ્રોગ્રામમાં, મુઠ્ઠીભર ઘટકો, કોઈને કોઈ સ્વરૂપમાં, દેખાય છે.

• બ્લોકચેન અને સ્માર્ટ કોન્ટ્રેક્ટ લેયર. Ethereum અથવા Avalanche જેવા જાહેર નેટવર્ક, અથવા તેના બદલે પરવાનગી પ્રાપ્ત ખાતાવહી, આ પસંદગી સેટલમેન્ટ સ્પીડ, ટ્રાન્ઝેક્શન ખર્ચ અને કોને એસેટને સ્પર્શ કરવાની પણ મંજૂરી છે તે નક્કી કરે છે. સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ વાસ્તવિક નિયમો ધરાવે છે: ઇશ્યુ, ટ્રાન્સફર પ્રતિબંધો, રિડેમ્પશન, ડિવિડન્ડ અથવા વ્યાજ વિતરણ.
• કસ્ટડી અને સંપત્તિનું સમર્થન. દરેક ટોકનાઇઝ્ડ એસેટને તે જે કંઈ રજૂ કરે તેવું માનવામાં આવે છે તેની સાથે એક ચકાસણીયોગ્ય લિંક, ભૌતિક સોનું ધરાવતો લાયક કસ્ટોડિયન, બોન્ડ માલિકી રેકોર્ડ કરતો ટ્રાન્સફર એજન્ટ, રિયલ એસ્ટેટ ટાઇટલ ધરાવતો ખાસ હેતુ વાહનની જરૂર હોય છે.
• પાલન અને KYC/AML ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર. મોટાભાગના ટોકનાઇઝ્ડ RWAs ગુપ્ત રીતે નિયંત્રિત સિક્યોરિટીઝ હોય છે, તેથી પ્લેટફોર્મને ઓળખ ચકાસણી, માન્યતા પ્રાપ્ત રોકાણકાર તપાસ અને ટ્રાન્સફર પ્રતિબંધોની જરૂર છે જે દર વખતે નવું અધિકારક્ષેત્ર ઉમેરવામાં આવે ત્યારે પુનઃનિર્માણ વિના MiCA, VARA, MAS અને SEC નિયમોમાં ફ્લેક્સ થઈ શકે છે.
• ટોકનાઇઝેશન સ્ટાન્ડર્ડ અને ટોકન ડિઝાઇન. ERC-3643, ERC-1400, અથવા કંઈક માલિકીનું અને પરવાનગી આપેલું, જારીકર્તા જે પણ ધોરણ પસંદ કરે છે તે ટ્રાન્સફર પ્રતિબંધો, વ્હાઇટલિસ્ટિંગ અને કોર્પોરેટ ક્રિયાઓ ખરેખર ઓન-ચેઇન કેવી રીતે લાગુ થાય છે તે નક્કી કરે છે.
• ગૌણ બજાર અને પ્રવાહિતા સ્થળો. ટોકનાઇઝ્ડ એસેટ ફક્ત તેના પ્રવાહિતાના વચનનું પાલન કરે છે, જ્યાં તે ક્યાંક તેનું વેપાર કરવા માટે સુસંગત હોય, વૈકલ્પિક ટ્રેડિંગ સિસ્ટમ હોય, નિયમન કરાયેલ એક્સચેન્જ હોય, ઓન-ચેઇન માર્કેટપ્લેસ હોય, ક્યાંક રોકાણકારો ખરેખર ખરીદી અને વેચાણ કરી શકે. 
• ઓરેકલ્સ અને ડેટા ફીડ્સ. કોમોડિટીઝ, ઇક્વિટી અને ફંડ્સ બધાને વિશ્વસનીય, ચેડા-પ્રતિરોધક ભાવ ફીડની જરૂર હોય છે જેથી ઓન-ચેઇન મૂલ્યાંકન વાસ્તવિક બજારમાં સંપત્તિના ખરેખર મૂલ્યથી અલગ ન થાય.
• રોકાણકાર ઓનબોર્ડિંગ અને રિપોર્ટિંગ ટૂલ્સ. સંસ્થાકીય રોકાણકારો પરંપરાગત કસ્ટોડિયન, સ્ટેટમેન્ટ, ટેક્સ ડોક્યુમેન્ટેશન, ઓડિટ ટ્રેલ્સ પાસેથી પહેલાથી જ મળતા રિપોર્ટિંગની અપેક્ષા રાખે છે, અને તે પ્લેટફોર્મના બેક ઓફિસમાં દેખાવા જોઈએ, પછીના વિચાર તરીકે નહીં.

આ બધામાં એક સમાન બાબત એ છે કે તે સામાન્ય હોઈ શકતા નથી. ટોકનાઇઝિંગ માટે બનાવેલ પ્લેટફોર્મ ટ્રેઝરીઝ આપમેળે રિયલ એસ્ટેટ દ્વારા લાવવામાં આવતી ટાઇટલ ટ્રાન્સફર જટિલતાને સંભાળશે નહીં, અને સોના જેવી ફંગીબલ કોમોડિટી માટે બનાવેલ પ્લેટફોર્મ આપમેળે ટોકનાઇઝ્ડ પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી સાથે જોડાયેલા ગવર્નન્સ અધિકારોને સમર્થન આપશે નહીં. પહેલી વાર એસેટ ટોકનાઇઝેશન ડેવલપમેન્ટ સ્ટેક મેળવો અને તે જ એક પાઇલટ જે ક્યાંય જતું નથી અને એક સુસંગત, સ્કેલેબલ ઇશ્યુઅન્સ પ્લેટફોર્મ વચ્ચેનો તફાવત છે, આ જ કારણ છે કે મોટાભાગની સંસ્થાઓ આના દરેક સ્તરને જાતે બનાવવાનો પ્રયાસ કરવાને બદલે અનુભવી ટેકનોલોજી ભાગીદાર લાવે છે.

ટોકનાઇઝ્ડ એસેટ્સની આગામી પેઢી માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનું નિર્માણ

જેમ જેમ વધુ એસેટ પ્રકારો ઓન-ચેઇનમાં આગળ વધે છે, તેમ તેમ તેમની પાછળના એસેટ ટોકનાઇઝેશન પ્લેટફોર્મને પહેલા દિવસથી જ સ્કેલ અને લવચીકતા માટે બનાવવાની જરૂર છે, હકીકત પછી એકસાથે પેચ કરવાની નહીં. 2026 માં ટોકનાઇઝેશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની આ આગામી પેઢી ખરેખર કેવી રીતે બને તે અંગે કેટલીક પ્રાથમિકતાઓ આકાર આપી રહી છે.

• ડિઝાઇન દ્વારા મલ્ટી-ચેઇન. હવે કોઈ એક જ બ્લોકચેન માટે પ્રતિબદ્ધ નથી. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને બહુવિધ નેટવર્ક્સમાં ડિપ્લોયમેન્ટ અને ઇન્ટરઓપરેબિલિટીને ટેકો આપવો પડશે, કારણ કે લિક્વિડિટી એક જગ્યાએ બેસતી નથી.
• કમ્પોઝેબલ કમ્પ્લાયન્સ મોડ્યુલ્સ. પ્લેટફોર્મમાં એક અધિકારક્ષેત્રના નિયમોને હાર્ડકોડ કરવાને બદલે, વધુ સારો અભિગમ અનુપાલનને રૂપરેખાંકિત મોડ્યુલો તરીકે બનાવે છે જે જારીકર્તા તરીકે નવા બજારો અથવા નિયમનકારી શાસનમાં વિસ્તરણ કરે છે.
• સંસ્થાકીય-ગ્રેડ કસ્ટડી એકીકરણ. લાયક કસ્ટોડિયન અને ટ્રાન્સફર એજન્ટો સાથે ભાગીદારી એક અલગ પરિબળ હતું. હવે તે ટેબલ સ્ટેક્સની નજીક છે, કારણ કે આ ક્ષેત્રમાં વધુ નિયંત્રિત મૂડી આવે છે.
• વ્હાઇટ લેબલ અને મોડ્યુલર ડિપ્લોયમેન્ટ. એસેટ મેનેજરો અને ફિનટેક વધુને વધુ એક વ્હાઇટ લેબલ ટોકનાઇઝેશન પ્લેટફોર્મ ઇચ્છે છે જે તેઓ પોતાની જાતે બ્રાન્ડ અને ગોઠવી શકે, દર વખતે જ્યારે તેઓ નવી એસેટ પ્રકાર ઓન-ચેઇન લાવવા માંગે છે ત્યારે શરૂઆતથી કસ્ટમ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બનાવવાને બદલે.
• આંતર-સંચાલનક્ષમ ગૌણ બજારો. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો આગામી તબક્કો ખરેખર એવા લિક્વિડિટી પુલને જોડવાનો છે જે હાલમાં ખંડિત છે, તેથી એક પ્લેટફોર્મ પર જારી કરાયેલ ટોકનાઇઝ્ડ બોન્ડ અથવા ફંડ શેર વાસ્તવમાં અનેક સ્થળોએ વેપાર કરી શકે છે.
• AI-સહાયિત અંડરરાઇટિંગ અને રિપોર્ટિંગ. હવે વધુને વધુ પ્લેટફોર્મ્સ તેમના ટોકનાઇઝેશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની ટોચ પર સીધા AI ટૂલ્સનું સ્તરીકરણ કરી રહ્યા છે, ક્રેડિટ વિશ્લેષણ, મૂલ્યાંકન અપડેટ્સ અને રોકાણકારોના રિપોર્ટિંગને સ્વચાલિત કરી રહ્યા છે જે મેન્યુઅલ પ્રક્રિયાઓને ક્યારેય હેન્ડલ કરવા માટે બનાવવામાં આવી ન હતી.

આમાંથી કોઈ પણ ચેકલિસ્ટ તરીકે કામ કરતું નથી જે તમે એકલામાં ટિક કરો છો. એક પ્લેટફોર્મ જે મલ્ટી-ચેઇન છે પરંતુ કમ્પોઝેબલ કમ્પ્લાયન્સ છોડી દે છે તે નવા અધિકારક્ષેત્રમાં વિસ્તરણ કરવાનો પ્રયાસ કરે છે તે ક્ષણે સંઘર્ષ કરશે, અને ઉત્તમ કસ્ટડી ઇન્ટિગ્રેશન ધરાવતું પ્લેટફોર્મ પરંતુ કોઈ ઇન્ટરઓપરેટેબલ સેકન્ડરી માર્કેટ નથી, છતાં રોકાણકારો પાસે એક ટોકન રહે છે જે તેઓ સરળતાથી વેચી શકતા નથી. 2026 માં અહીં ખરેખર જીત મેળવનારી સંસ્થાઓ ટોકનાઇઝેશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને લાંબા ગાળાના પ્લેટફોર્મ રોકાણ તરીકે ગણી રહી છે, એક વખતની એસેટ પાઇલટ તરીકે નહીં જે તેઓ પછીથી ફરી મુલાકાત લેશે.

શરૂઆતથી આ પ્રકારનું ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બનાવવું એ એક ગંભીર કાર્ય છે, અને તે જ જગ્યાએ એક વિશિષ્ટ વિકાસ ભાગીદાર તેનું સ્થાન મેળવે છે. એન્ટિઅર , એક અગ્રણી એસેટ ટોકનાઇઝેશન ડેવલપમેન્ટ કંપની તરીકે, બ્લોકચેન ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં નવ વર્ષથી વધુ સમય વિતાવ્યો છે, અને તેની એસેટ ટોકનાઇઝેશન સેવાઓ ઉપરોક્ત પ્રાથમિકતાઓની આસપાસ બનાવવામાં આવી છે: મલ્ટી-ચેઈન ડિપ્લોયમેન્ટ, UAE, EU, US અને સિંગાપોર માટે અનુપાલન-તૈયાર આર્કિટેક્ચર, અને એન્ડ-ટુ-એન્ડ પ્લેટફોર્મ ડેવલપમેન્ટ જે સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ આર્કિટેક્ચરથી લઈને કસ્ટડી ઈન્ટિગ્રેશન અને રોકાણકાર-ફેસિંગ ડેશબોર્ડ્સ સુધી બધું આવરી લે છે. ધ્યેય રિયલ એસ્ટેટ ટોકનાઇઝેશન પ્લેટફોર્મ હોય, ગોલ્ડ ટોકનાઇઝેશન સોલ્યુશન હોય કે સંપૂર્ણપણે કસ્ટમ વ્હાઇટ લેબલ ટોકનાઇઝેશન પ્લેટફોર્મ હોય, એન્ટિઅરની ટીમ ઈશ્યુઅરના પોતાના સાથે મળીને કામ કરે છે, તેની આસપાસ નહીં, ટોકનાઇઝેશન પ્રોગ્રામને વ્હાઇટબોર્ડ પરના વિચારથી લાઇવ, કમ્પ્લાયન્ટ, લિક્વિડ માર્કેટપ્લેસ સુધી લઈ જવા માટે.

પ્રશ્નો

શું ટોકનાઇઝ્ડ યુએસ ટ્રેઝરી વાસ્તવિક ટ્રેઝરી બોન્ડ રાખવા જેટલી જ સલામત છે? 

ટોકનાઇઝ્ડ યુએસ ટ્રેઝરીઝ ટ્રેઝરી જેટલું જ અંતર્ગત ક્રેડિટ જોખમ ધરાવે છે, કારણ કે બ્લેકરોકના BUIDL જેવા ઉત્પાદનોને કસ્ટડીમાં રાખવામાં આવેલા વાસ્તવિક સરકારી દેવા દ્વારા એક-થી-એક સમર્થન આપવામાં આવે છે. ટોકન ફક્ત ઉપર ઝડપી સમાધાન અને ઍક્સેસ સ્તર ઉમેરે છે, તે મૂલ્યને સમર્થન આપતી વસ્તુને બદલતું નથી.

શું ટોકનાઇઝ્ડ સોનું વાસ્તવિક, ફાળવેલ બુલિયન દ્વારા સમર્થિત છે? 

હા. PAXG અને XAUT જેવા ગોલ્ડ ટોકનાઇઝેશન પ્રોડક્ટ્સને વ્યાવસાયિક તિજોરીમાં રાખવામાં આવેલા ફાળવેલ બાર દ્વારા સમર્થન આપવામાં આવે છે, અને જારીકર્તાઓ નિયમિત ઓડિટ પ્રમાણપત્રો પ્રકાશિત કરે છે જેથી ધારકો ધાતુ ખરેખર અસ્તિત્વમાં છે તે ચકાસી શકે.

જો હું ભૌતિક રીતે બિલ્ડિંગનો હિસ્સો ન રાખી શકું તો રિયલ એસ્ટેટ ટોકનાઇઝેશન કેવી રીતે કાર્ય કરશે? 

રિયલ એસ્ટેટ ટોકનાઇઝેશન એક ખાસ હેતુ વાહન દ્વારા કાર્ય કરે છે જે મિલકતનો કાનૂની માલિકી ધરાવે છે, જ્યારે દરેક ટોકન તે વાહનમાં પ્રમાણસર આર્થિક હિતનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ભાડાની આવક અને પ્રશંસા ટોકન ધારકોને પાછા વહે છે, ભલે કોઈ વ્યક્તિ પાસે ઇમારતનો ભૌતિક ભાગ વ્યક્તિગત રીતે ન હોય.

પરંપરાગત કાર્બન ક્રેડિટ્સ કરતાં ટોકનાઇઝ્ડ કાર્બન ક્રેડિટ્સ વધુ વિશ્વસનીય શું બનાવે છે? 

ટોકનાઇઝ્ડ કાર્બન ક્રેડિટ્સ બ્લોકચેન રેકોર્ડ સાથે જોડાયેલી હોય છે, જેથી ઇશ્યુઅર સાબિત કરી શકે કે ચોક્કસ ક્રેડિટ બે વાર ફરીથી વેચાઈ નથી અથવા નિવૃત્ત થઈ નથી, આ સમસ્યા લાંબા સમયથી પરંપરાગત રજિસ્ટ્રીઓને અસર કરે છે. હેડેરા ગાર્ડિયન જેવા પ્લેટફોર્મ ક્રેડિટ ટોકનાઇઝ થાય તે પહેલાં તે કાયદેસર છે તેની પુષ્ટિ કરતા ચકાસણી પગલાંને પણ સ્વચાલિત કરે છે.

કંપનીએ એસેટ ટોકનાઇઝેશન ડેવલપમેન્ટ પાર્ટનરમાં શું જોવું જોઈએ? 

યોગ્ય એસેટ ટોકનાઇઝેશન પાર્ટનરને UAE, EU, US અને સિંગાપોર જેવા અધિકારક્ષેત્રોમાં મલ્ટી-ચેઇન ડિપ્લોયમેન્ટ, પાલન-તૈયાર આર્કિટેક્ચર અને સિંગલ પોઇન્ટ સોલ્યુશનને બદલે એન્ડ-ટુ-એન્ડ પ્લેટફોર્મ ડેવલપમેન્ટ ઓફર કરવું જોઈએ. એન્ટિયર ત્રણેય લાવે છે, જે નવ વર્ષથી વધુ એસેટ ટોકનાઇઝેશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અનુભવ દ્વારા સમર્થિત છે.