Perché il prossimo exchange di criptovalute redditizio non sarà un exchange. Sarà una banca.

Kraken, una piattaforma di scambio leader che si sta preparando a quotarsi in borsa negli Stati Uniti, sta cercando di ottenere una licenza bancaria europea completa in Lituania. Se concessa, sarebbe l'unica piattaforma di scambio di criptovalute nell'UE a possedere un marchio completo. Questa strategia ricalca quella di Revolut, che nel 2018 ha utilizzato una licenza bancaria lituana per trasformarsi da semplice piattaforma di scambio di valuta in una banca digitale completa, offrendo conti correnti, prestiti personali, trading azionario e altro ancora.

La Lituania è da tempo considerata il luogo di riferimento nell'UE per le fintech che desiderano ottenere licenze bancarie senza dover attendere un decennio. Nell'ambito del quadro normativo della Banca di Lituania, Mano Bank, European Merchant Bank, Fjord Bank, Saldo Bank, ecc., sono tutte banche specializzate, mentre PayRay detiene una licenza bancaria completa.

Kraken non vuole fermarsi qui, e questo è chiaro dalle dichiarazioni del co-CEO Arjun Sethi alla conferenza Money 20/20 Europe. Illustrando un ambizioso piano decennale per acquisire licenze globali, Sethi ha dichiarato:

"L'obiettivo per i prossimi 10 anni è ottenere tutte queste licenze, o acquistando un'attività già esistente o partendo da zero in ogni regione." 

Qualsiasi exchange esistente o progetto di sviluppo di un exchange di criptovalute che aspiri a diventarlo, deve tenere presente che la richiesta in Lituania è una mossa nella sequenza strategica di Kraken che include già: 

• Autorizzazione MiCA rilasciata dalla Banca Centrale d'Irlanda, sbloccando i diritti di passaporto per offrire servizi di criptovalute in tutti i 27 Stati membri dell'UE.
• Una licenza MiFID tramite Cipro, conferendo loro legalmente il potere di offrire investimenti finanziari tradizionali e derivati ​​ai clienti europei.  
• Accesso diretto ai pagamenti della Federal Reserve tramite ferrovia negli Stati Uniti, garantito nel marzo 2026, Kraken Financial diventa così la prima società di criptovalute in assoluto ad aver ottenuto un conto principale per regolare le transazioni in USD direttamente con la banca centrale.
• Autorizzazione VARA a Dubai, maggio 2026, assicurandosi una posizione di rilievo, conforme alle normative e fortemente regolamentata, nel centro finanziario istituzionale del Golfo.

Non sembra un portafoglio di licenze per piattaforme di trading di criptovalute, bensì la creazione di una banca in fase di approvazione pubblica, un ente regolatore alla volta. 

Perché un software per lo scambio di criptovalute necessita di una licenza bancaria?

Perché, dal punto di vista economico, gestire un software per piattaforme di scambio di criptovalute senza una licenza bancaria ha smesso di essere conveniente dopo il 1° luglio 2026. 

Il regolamento UE sui mercati delle criptovalute (MiCA) ha dichiarato la dipendenza dal sistema bancario un problema di conformità, pertanto non si trattava più di una limitazione operativa derivante da una dipendenza da terze parti. Il MiCA è entrato pienamente in vigore in tutta l'Unione Europea il 1° luglio, imponendo obblighi più severi sulle modalità con cui le piattaforme di scambio proteggono e segregano le valute fiat dei clienti. 

Per molto tempo, gli exchange di criptovalute esistenti hanno adempiuto a tali obblighi instradando depositi e prelievi in ​​euro attraverso partner bancari terzi. Con il regime più rigoroso di MiCA, ognuno di questi rapporti con i partner rappresenta un punto di rischio normativo che l'exchange non controlla.

I rapporti tra le banche partner sono sempre stati fragili, poiché la maggior parte delle relazioni di corrispondenza bancaria può essere ricalcolata, limitata o interrotta con breve preavviso. Le aziende di criptovalute hanno vissuto ripetutamente proprio questa situazione. Un software per exchange di criptovalute che dipende da una banca partner per le transazioni in valuta fiat eredita le seguenti caratteristiche: 

• le loro tempistiche di insediamento
• la loro propensione al rischio
• la loro disponibilità a continuare a servire criptovalute

Una licenza bancaria elimina completamente il ruolo delle banche nello sviluppo degli exchange di criptovalute, trasformando l'elemento più fragile in un bene di proprietà in grado di generare profitti. 

I depositi generano interessi in modo continuativo, mentre le transazioni generano interessi una tantum. Questo è il punto cruciale, spesso sottovalutato, che chiunque pianifichi lo sviluppo di una piattaforma di scambio di criptovalute deve assolutamente conoscere. Una commissione di trading viene addebitata al momento dell'esecuzione e mai più, mentre un deposito del cliente, detenuto direttamente sotto licenza bancaria, genera valore in modo continuativo. Genera entrate attraverso il flottante, il controllo dei pagamenti e ogni prodotto denominato in euro consentito dalla licenza, inclusi conti, pagamenti, custodia, prestiti, ecc. 

Secondo il Kraken, è tra le prime 6 piattaforme di criptovalute dell'UE in termini di liquidità spot e perpetua. DefiLama dashboard. Possedere le infrastrutture di deposito sottostanti a tale liquidità è il modo in cui la leadership di mercato si trasforma in un business duraturo.

"Le borse valori sono a caccia di depositi, non solo di commissioni, perché chi detiene il deposito ha una situazione economica più stabile rispetto a chi facilita la transazione."

Leggi anche >>> Come gli exchange di criptovalute white label stanno diventando la via più rapida per ottenere l'autorizzazione MiCA prima di luglio 2026 

Cosa significa l'offerta di Kraken per il settore bancario se stai pianificando lo sviluppo di un exchange di criptovalute?

Se sei un fondatore o un CTO che sta pianificando la creazione di un exchange, la notizia relativa a Kraken cambia la domanda che dovresti porre al tuo partner per lo sviluppo di un exchange di criptovalute. 

Non si tratta più di "puoi crearmi una piattaforma di trading di criptovalute?", ma di "puoi crearmi una piattaforma di scambio la cui architettura lasci aperta la strada all'integrazione con il sistema bancario?".

La scomoda verità è che la maggior parte degli exchange di criptovalute white label e delle architetture personalizzate precludono questa possibilità fin dal primo giorno. 

Queste sono le tre opzioni che chiudono le porte alle operazioni bancarie fin dal primo giorno:

• Il registro contabile: 

Gli enti regolatori che concedono poteri bancari si aspettano un libro mastro a partita doppia con una netta separazione tra fondi dei clienti e fondi operativi, verificabile fin dall'inizio. Un software per exchange di criptovalute che parte con un'architettura a singola tabella dei saldi non può essere adattato a posteriori. Può solo ricostruire l'intero modulo del registro degli ordini e persino i seguenti percorsi...

• I flussi di fondi sono i seguenti: 

Se si riversano tutti i fondi dei clienti in un unico conto bancario condiviso senza tracciare ciascun cliente, non sarà facile rispondere alle domande degli enti regolatori. La generazione di un report di conformità si trasforma in un'operazione complessa e manuale di recupero di vecchi dati, anziché in una semplice ricerca in un database.

• Il livello di integrazione fiat

Gli exchange che vincolano il proprio software di base per le criptovalute a un singolo fornitore di servizi di pagamento erediteranno per sempre le limitazioni di tale fornitore. L'alternativa è disaccoppiare il sistema fiat creando un livello di orchestrazione flessibile che funga da router intelligente per il denaro. L'intera filosofia di progettazione di Kraken si basa proprio sull'eliminazione delle vulnerabilità legate a un singolo istituto bancario.

"Per chiunque sviluppi oggi un software per una piattaforma di scambio di criptovalute, l'architettura del registro distribuito e la progettazione della segregazione dei fondi sono fattori determinanti per stabilire se il percorso bancario rimarrà aperto in futuro o si chiuderà definitivamente."

Se i fondatori o i gestori azzeccano questi tre punti nella fase decisionale relativa all'exchange di criptovalute, avranno un percorso di upgrade chiaro e aperto:

Sviluppo di una piattaforma di scambio di criptovalute oggi, licenza EMI domani e licenza bancaria quando le dimensioni lo giustificheranno.  

Se i fondatori della piattaforma di scambio commetteranno errori, l'unica strada percorribile per raggiungere la posizione di Kraken sarà una ricostruzione completa, a un costo dieci volte superiore.

Lista di controllo per la preparazione bancaria allo sviluppo di piattaforme di scambio di criptovalute

Se volete seguire lo stesso percorso che sta intraprendendo Kraken, ecco sette domande da porre a qualsiasi partner per lo sviluppo di un exchange di criptovalute prima di firmare un contratto.

1. Progettazione del registro contabile: 

Il sistema contabile principale è un libro mastro a partita doppia con una netta separazione tra fondi dei clienti e fondi operativi, verificabile fin dal primo giorno?

2. Salvaguardare la conformità: 

La piattaforma è in grado di generare nativamente, e non tramite un componente aggiuntivo, report di salvaguardia e segregazione dei fondi dei clienti conformi agli standard MiCA?

3. Astrazione ferroviaria Fiat: 

I fornitori di servizi di pagamento sono integrati dietro un livello di orchestrazione che può essere sostituito o rimpiazzato con la propria infrastruttura Rails in base a una futura licenza?

4. Modello di custodia: 

L'architettura di custodia (MPC o multi-firma, politica hot/cold) soddisfa gli standard che un'autorità di vigilanza bancaria applicherà, e non solo un'autorità di vigilanza di borsa?

5. Adeguatezza della roadmap di licenza: 

L'architettura dell'exchange di criptovalute è compatibile con un percorso di autorizzazione graduale nelle giurisdizioni di destinazione?

Registrazione VASP/CASP ora, EMI dopo, licenza bancaria specializzata più tardi. 

6. Disponibilità del prodotto di deposito: 

La piattaforma può supportare conti correnti fruttiferi, pagamenti e carte sullo stesso registro contabile, se la licenza lo consente?

7. Sequenza giurisdizionale: 

Esiste un piano che stabilisca quale autorità di regolamentazione debba prevalere, e la struttura dell'ente supporta il sistema di passaporto europeo simile a quello della Lituania per l'ingresso nello Spazio economico europeo?

Creare un software per lo scambio di criptovalute che possa trasformarsi in una banca.

L'offerta di Kraken per operare nel settore bancario è il segnale più chiaro finora sulla direzione che sta prendendo l'economia degli exchange. Conferma una decisione che deve essere presa nella fase di progettazione dell'architettura degli exchange di criptovalute, non in quella di rilascio delle licenze.

Antier crea piattaforme di scambio di criptovalute nello stesso modo in cui Kraken sta assemblando la sua infrastruttura: pronte per le transazioni bancarie fin dal registro contabile. Il nostro software per piattaforme di scambio di criptovalute include le seguenti funzionalità: 

• segregazione dei fondi a partita doppia
• Flussi di lavoro di salvaguardia conformi a MiCA e VARA
• Orchestrazione astratta di Fiat Rail
• Custodia istituzionale 

Pertanto, la piattaforma software per lo scambio di criptovalute che lancerete ora con Antier sarà la stessa piattaforma che un'autorità di vigilanza bancaria potrà facilmente approvare in seguito.

Parla con i nostri consulenti per lo sviluppo di piattaforme di scambio di criptovalute e scopri come le decisioni architetturali prese nella prima settimana determineranno le licenze che potrai ottenere al quinto anno.