✨ Жасалма интеллекттин кыскача баяндамасы
Ооба. 2026-жылдын 13-апрелинде SECтин Соода жана рыноктор бөлүмү айрым DEX фронтенддери жана өзүн-өзү тейлөөчү капчыктар үчүн шарттуу түрдө беш жылдык коопсуз порт жөнүндө билдирүү жарыялаган. Квалификацияны жогорулатуу үчүн провайдерлер объективдүү жана текшерилүүчү транзакцияларды багыттоо, активдерди сактоого тыюу салуу, суроо-талаптарды же соода сунуштарын бербөө, орду жана продукт агонисттик төлөмдөрү сыяктуу 11 жалпы шартты канааттандырышы керек. Кандайдыр бир шартты бузуу же тыюу салынган иш-аракеттерге катышуу коопсуз портту жокко чыгарат.
Эгер сиз АКШда жайгашкан негиздөөчү болсоңуз, SEC сизди "брокер" деп аташы мүмкүн болгондуктан DEX иштеп чыгууну кийинкиге калтырган же юридикалык тобу ар бир DeFi интеграциясын бөгөттөгөн финтех CTO болсоңуз, анда кайра ойлонууга убакыт келди. Борбордон ажыратылган биржалар (DEX) азыр дүйнөлүк криптовалюта көлөмүнүн түзүмдүк жактан маанилүү үлүшүн иштетишет. DEX спот рыногунун жалпы үлүшү 2026-жылдын июнь айында үч эсеге көбөйүп, көлөмү 2024-жылдын декабрь айындагы 4.15 миллиард доллардан 12.8 миллиард долларга жеткен.
Булак: https://defillama.com/dexs?groupBy=cumulative
Ал эми туруктуу DEX үлүшү 2024-жылдын декабрь айындагы 4 миллиард долларга барабар болгон жалпы көлөмдөн 2026-жылдын июнь айында 16.2 миллиард долларга чейин кескин өстү.
Булак: https://defillama.com/perps?groupBy=cumulative
Биз айтып өткөн өсүштүн көпчүлүгү АКШнын мыйзамдуу боз зонасынын ичинде болгон. 2026-жылдын апрель айындагы SEC кызматкерлеринин билдирүүсүндө пассивдүү программалык интерфейс менен жөнгө салынуучу брокердин ортосундагы жаркын, операциялык чек араны белгилеген DeFi Коопсуз Харбору киргизилген. 2026-жылы борбордон ажыратылган биржаны өнүктүрүүнү пландап жаткан ар бир адам үчүн бул чек азыр техникалык архитектура үчүн эң маанилүү негиз болуп саналат.
SEC Safe Harbor чындыгында эмне дейт
2026-жылдын 13-апрелинде SECтин Соода жана рыноктор бөлүмү DEXтин фронтенддерине жана өзүн-өзү тейлөөчү капчыктарына брокер-дилер каттоосунан беш жылдык шарттуу түрдө бошотууну берген кызматкерлердин билдирүүсүн чыгарды. Бошотуу мөөнөтү 2031-жылдын 13-апрелинде аяктайт. Бошотуу үчүн камтылган категория - бул "колдонуучу тарабынан аныкталган актив, буйрутманын багыты, көлөмү жана баасы сыяктуу транзакция параметрлерин блокчейн-аткарылуучу көрсөтмөлөргө айландырган" ар кандай программалык камсыздоо. Жөнөкөй сөз менен айтканда, SEC Safe Harborдогу камтылган категория колдонуучуларга борбордон ажыратылган протоколдор менен өз ара аракеттенүүгө жардам берген веб-сайттарды, браузер кеңейтүүлөрүн жана мобилдик тиркемелерди камтыйт.
Бул өзгөчөлүк чексиз эмес. Борбордон ажыратылган алмашууну өнүктүрүүнү акыры баштап, толкунду белгилөөдөн мурун маанилүү болгон үч чек ара.
- Бул расмий эреже эмес, кызматкердин билдирүүсү: Комиссарлар аны жокко чыгара алышат, ал эми SEC жетекчилигинин алмашуусу көрсөтмөнү бир заматта жокко чыгарышы мүмкүн. Бышык коргоо CLARITY мыйзамынын күчүнө киришинен көз каранды.
- Ал автоматтык түрдө күн батат: Эгерде SEC андан ары чара көрбөсө, бул жеңилдик 2031-жылдын 13-апрелинде күчүн жоготот.
- Ал брокер-дилерди каттоону гана камтыйт: Биржа жөнүндө мыйзамга ылайык алдамчылыкка жана манипуляцияга каршы жоопкерчилик толук көлөмдө колдонулат. Талаптарга жооп берген соода фронтенди алдамчылык жүрүм-туруму же манипуляциялык соода схемалары үчүн дагы эле жазага тартылышы мүмкүн.
Коопсуз портту камсыз кылуу үчүн борбордон ажыратылган алмашууларга коюлган 4 талап
Коопсуз порт төрт сүйлөшүүгө мүмкүн болбогон шартка негизделген. Бирөөсүн бузуу коргоону дароо жоготууга алып келет жана брокер-дилер каттоо талаптарын толугу менен калыбына келтирет. Бул жерде ар бир коопсуз порт шарты борбордон ажыратылган биржа программасы үчүн эмнени билдирет жана аны эмне бузат.
| АКШ долларынын коопсуз портунун шарттары | Бул эмнени талап кылат | Шайкештикти эмне бузат |
|---|---|---|
| Камкордукка алынбайт | Фронт-энд оператору эч качан колдонуучунун каражаттарын, жеке ачкычтарды же стабилкоиндерди кармабашы керек. Колдонуучулар активдерди башынан аягына чейин толук көзөмөлдөй алышы керек. |
|
| Суранууга болбойт | Борбордон ажыратылган биржа программасы рыноктук маалыматтарды жана билим берүүчү мазмунду гана көрсөтүшү керек. Ал токен сунуштарын, инвестициялык кеңештерди же тандалган "тандоолорду" көрсөтпөшү керек. |
|
| Максаттуу маршруттоо | Маршруттар ликвиддүүлүктү, кечигүүнү, ачык-айкындуулукту, текшерүүнү, нейтралдуулукту, аудитти жана коопсуздукту эске алган ачык-айкын, көз карандысыз текшерилүүчү критерийлердин негизинде тандалышы керек. |
|
| Жайгашкан жерге байланыштуу агностикалык төлөмдөр | Төлөмдөр продуктка, аткаруу жолуна же контрагентке карабастан бирдей болушу керек. Борбордон ажыратылган алмашуу программалык камсыздоосунда туруктуу же транзакцияга негизделген төлөмдөрдү ишке ашырууга болот. |
|
Протоколдун өзүн кошо алганда, соода жайлары менен байланыштарга уруксат берилет, бирок салттуу кызыкчылыктардын кагылышуусу эрежелерин чагылдырган ачык байланыш жана көз карандысыз шарттар менен гана.
SECтин мамилеси таза жүрүм-турумдук мүнөзгө ээ. Ал криптовалюта алмашуу программасынын өзүн эмне деп атаары менен айырмаланбайт. Ал коддун жана команданын чындыгында кандай иштээри менен гана алектенет. Эгерде DEXтин коду жөн гана блокчейнде жайгашкан болсо, толугу менен нейтралдуу курал катары иштесе жана колдонуучуларга операторлордун үзгүлтүксүз кийлигишүүсүз акылдуу келишимдер менен өз ара аракеттенүүгө мүмкүндүк берсе. Эгерде операторлор кирешени максималдуу түрдө көбөйтүү үчүн буйрутмаларды белгилүү бир жерлерге активдүү багыттап, соода сунуштарын берип же ортомчу катары иш алып барышса, алар бошотулбайт жана аларга брокерлердин эрежеси колдонулат.
Бул төрт талап DEX архитектураңыз үчүн эмнени билдирет
Дал ушул жерде көпчүлүк камтуу токтотулат жана чыныгы борбордон ажыратылган биржаны өнүктүрүү башталат. Шайкештикти сактоо үчүн, борбордон ажыратылган биржалар SECтин жаңы жарыяланган талаптарына ылайык DEXтин ар кандай компоненттерин курушу/кайра курушу керек.
- Фронт-энд/протоколду бөлүү
Бул өзгөчөлүк интерфейсти коргойт, ал эми орунду эмес. DEX операторлору фронт-эндди өзүнүн бирдиги, код базасы жана ачыктоолору бар өзүнчө катмар катары түзүшү керек. Протоколдун администратор ачкычтары, көп кол тамгалуу капчыктар жана казыналык каражаттар сыяктуу башкы башкаруу элементтери веб-сайтты жайгаштырган командадан толугу менен бөлүнүп, түздөн-түз блокчейнде башкарылышы керек. Эгерде фронт-энд командасы каражаттарды тоңдуруп же колдонуучунун атынан аткара алса, жөнгө салуучу органдар муну көзөмөлдү жүзөгө ашыруу катары карайт.
- Курулуш боюнча кампадан тышкаркы капчыктарды интеграциялоо
Своптор, LP депозиттери, көпүрөлөр, газды абстракциялоо ж.б. сыяктуу ар бир агым оператор эч качан ээлик кылбастан аякташы керек. Эсептик абстракция үлгүлөрүн жана сессия ачкычтарын ишке ашырган DEX иштеп чыгуу топтору кылдаттык менен карап чыгууну талап кылат, анткени колдонуучунун активдерин бир блок үчүн да сактаган ар кандай ыңгайлуулук функциялары 1-тиркемени бузуп коюшу мүмкүн.
- Аудиттелүүчү код катары маршруттоо
"Максаттуу маршруттоо" борбордон ажыратылган биржа программасындагы автоматташтырылган буйрутма системасы чечимдерди кантип кабыл аларын жашырган "кара куту" боло албайт дегенди билдирет. Анын ордуна, борбордон ажыратылган биржаны иштеп чыгуучу топ соода жолдорун тандоодо колдонгон так, этап-этабы менен эрежелерди жарыялашы керек, мисалы, ылдамдыкты, бааны жана коопсуздукту тең салмактоо үчүн колдонулган конкреттүү математикалык жана формулалык салмактарды көрсөтүшү керек. Бул жөнгө салуучу органдарды кошо алганда, ар бир адам соода кандайча жүргүзүлгөнүн өз алдынча текшере алышы үчүн ишке ашырылат.
- Жайгашкан жери жөнүндө маалыматы жок акы логикасы
DEX иштеп чыгуу топтору төлөмдөрдү эсептөөнү катуу коддоштурушу керек, ошондо алар токенге, маршрутка же контрагентке жараша өзгөрүп турбашы керек. Эгерде сиздин монетизациялоо моделиңиз жайдын арзандатууларына же PFOF стилиндеги (Буйрутма үчүн төлөм агымы) келишимдерге көз каранды болсо, анда ал портко шайкеш келбейт.
- Маркетинг жана UI көчүрмөсү шайкештик бети катары
Тарыхый жактан алганда, "эң мыкты аткаруу", "эң мыкты тандоолор" жана "сунушталган пулдар" сыяктуу сөз айкаштары колдонуучулардын катышуусун жогорулатуу үчүн кокусунан маркетинг же өсүштүн көчүрмөсү катары каралып келген. Учурдагы шайкештик алкагына ылайык, бул терминдер толугу менен юридикалык категориялар болуп саналат жана алар объективдүү, текшерилүүчү маалыматтар менен бекемделмейинче колдонулбайт.
Antier компаниясында биз шайкеш келген DEX иштеп чыгуу келишимдерин дал ушундайча аныктайбыз. Төрт мамычанын архитектура этабында кириши, маршруттоо кыймылдаткычын, капчык катмарын, төлөм модулун жана ал тургай CMSти калыптандыруу болуп саналат.
Юрисдикциялар боюнча DEX стандарттарына шайкеш келген иштеп чыгуу: АКШ жана Улуу Британия, ЕС жана БАЭ жана Австралия
| регион | Алкак жана статус (2026) | DEX иштеп чыгуу топтору эмне кылышы керек |
|---|---|---|
| Кошмо штаттар |
|
|
| Улуу Британия |
|
|
| ЕБ |
|
|
| БАЭ (Дубай) |
|
|
| Австралия |
|
|
Жөнгө салуучу органдар протоколду оператордон бөлүп, каттоону же уруксат берүүнү талап кылуудан мурун ким чындыгында көзөмөлгө ээ экенин текшерип жатышат.
- АКШ бул маселени камакка алуунун жоктугуна, сунуштардын жоктугуна, объективдүү багыттоонун жана нейтралдуу төлөмдөрдүн негизинде көп шарттуу коопсуз порт менен чечет.
- Улуу Британия жана Европа Биримдиги бул маселени "аныкталуучу көзөмөлдөөчү субъект" менен чечишет.
- БАЭ менен Австралиянын лицензиялык периметрлери муну тастыктайт.
Оператордун көзөмөлүн минималдаштырган жана документтештирген архитектура - бул жалпы паспорт.
2026-жылы шайкеш келген DEXти кантип түзүү керек?
| жагдай | Клон скрипти | Шайкештикке даяр ак этикетка DEX | Compliance-First Custom DEX иштеп чыгуу |
|---|---|---|---|
| Коопсуз портту жайгаштыруу | эч ким Көпчүлүк клон скрипттериндеги маршруттоо, төлөмдөр жана сактоо логикасы 2026-жылга чейин курулган борбордон ажыратылган алмашуу программасынан мураска калган. | Объективдүү маршруттоо, жайга карата агностикалык төлөмдөр, камкордукка алынбаган капчык катмары менен алдын ала курулган төрт мамычалы модулдар | толук Мамычалар архитектурага ылайыкташтырылып, биринчи күндөн тартып жөнгө салуучу органдар үчүн документтештирилет. |
| Ишке киргизүү убактысы | 2-4 жума | 4-10 жума | 4-9 ай |
| нарк диапазону | $ 15- $ 40k | $ 80- $ 300k | 300 миң доллардан 2 миллион долларга чейин + |
| Көп юрисдикциялуу колдоо | Жок |
| Кош тректүү фронтенддер (ылайык келген + уруксатсыз), ар бир рынок боюнча ачыктоолор |
| Регулятивдик тобокелдик | Жогорку, бир гана өтүнүч функциясы же төлөм деңгээли бошотуудан баш тартышы мүмкүн. | Төмөндөн орточого чейин, сатуучуга көз карандылык | төмөнкү Аудиттик жол жана юридикалык архитектура курулган |
| үчүн мыкты | Оффшордо концепцияны сыноо | АКШ/Улуу Британия/БАЭ ишке киргизүү терезелерине багытталган каржыланган стартаптар | Финтехтер, мекемелер жана жөнгө салынган жайлар |
АКШда ишке киргизүүнү көздөгөн DEX иштеп чыгуу топтору үчүн 7 пункттан турган шайкештик текшерүү тизмеси
- Камкордук аудити: DEX иштеп чыгуу топтору система колдонуучунун активдерине тийген ар бир агымдын картасын түзүп, көпүрөлөрдү бириктирүү, партияларды бириктирүү жана газды абсорбциялоону кошо алганда, оператордун ээлигин жок кылышы керек.
- Маршруттоо документтери: Борбордон ажыратылган биржа программалык камсыздоо операторлору ликвиддүүлүктү, кечигүүнү жана коопсуздукту баалоону эске алган объективдүү маршрут тандоо критерийлерин жарыялашы керек. Ошондой эле, алар маршруттоо чечимдеринин текшерилүүчү журналдарын жүргүзүшү керек.
- Төлөмдөрдүн нейтралитетин карап чыгуу: DEX иштеп чыгуу топтору төлөмдөрдүн өнүмдөр, маршруттар жана контрагенттер боюнча бирдей экенин тастыкташы керек. Ошондой эле, алар PFOF же жайдан түшкөн киреше агымын алып салышы керек.
- Мазмун жана интерфейсти тазалоо: Борбордон ажыратылган биржалар ошондой эле товар жана маркетинг беттеринен соода сунуштарын, тандалган токендердин тизмелерин жана артыкчылыктуу маршруттук энбелгилерди ("эң жакшы баа", "эң ишенимдүү") алып салышы керек.
- Байланыштуулугун ачыктоо: Борбордон ажыратылган алмашуу топтору негизги протокол же жайлар менен болгон ар кандай мамилелерди өз ара түшүнүшүү шарттарында документтештирип жана ачыкка чыгарышы керек.
- Юрисдикция матрицасы: Борбордон ажыратылган алмашуу программасы рынокторго ылайык гео-тосмолорду камсыз кылышы же лицензияларды камсыз кылышы керек.
- АКШ үчүн Коопсуз порттун тирөөчтөрү
- Улуу Британия үчүн FCA периметрин талдоо
- Дубай үчүн VARA лицензиясы
- Австралия үчүн AFS лицензиясы
- Европа Биримдиги үчүн MiCA борбордон ажыратууну баалоо
- CLARITY даярдыгы: Акырында, DEX иштеп чыгуу топтору Сенаттын элдешүүсүн көзөмөлдөшү керек. Эгерде борбордон ажыратылган биржанын жол картасы буйрутмаларды дал келтирүү же сактоону камтыса, CFTC санариптик товардык биржасын каттоону жана BSA классындагы KYC/AMLди пландаштырыңыз.
SECтин коопсуз портунун ичин Antier менен куруу
Safe Harbor шайкештикти системанын дизайны катары караган командаларды сыйлайт. Antierдин борбордон ажыратылган биржаны иштеп чыгуу практикасы SEC менен шайкеш келген DEX архитектураларын камкордукка алынбаган капчык катмарлары, текшерилүүчү акылдуу буйрутмаларды багыттоо, жайга байланыштуу эмес төлөм кыймылдаткычтары жана кош тректүү фронтенддер, ошондой эле ликвиддүүлүк, дал келүү жана коопсуздук инфраструктурасы менен курат.
Antier АКШ, Улуу Британия, БАЭ жана Азия-Тынч океан боюнча алмашуу үчүн жөнөтмөлөрдү жөнөттү. Сиз болсоңуз да
- АКШда DEXти ишке киргизүү
- Fintech стекине шайкеш келген DeFi модулун кошуу
- FCAнын 2027-жылдын октябрындагы режимине чейин учурдагы платформаны кайра түзүү
Биздин шайкештикти биринчи орунга койгон инженердик жана рыноктогу жөнгө салуу тажрыйбабыз ишке киргизүү убактысын да, юридикалык таасирди да кыскартат.
Беш жылдык убакыт 2026-жылдын 13-апрелинде башталган. Азыр төрт мамыча үчүн иштеп жаткан борбордон ажыратылган биржаны өнүктүрүү топтору бул убакытты ликвиддүүлүктү жана колдонуучуларды татаалдаштырууга жумшашат жана күч колдонуу кысымы астында кайра иштеп чыгууга эмес.
Техникалык шарттарга ылайык келген курулуш боюнча Antier компаниясынын DEX иштеп чыгуу боюнча консультанттары менен сүйлөшүңүз.
Көп берилүүчү суроолор
01. АКШда 2026-жылы DEX куруу мыйзамдуубу?
Ооба. SECтин 2026-жылдын 13-апрелиндеги кызматкерлеринин билдирүүсүнө ылайык, DEX фронт-энддери жана өзүн-өзү сактоочу капчыктар, эгерде алар камкордукка ээ болбосо, сунуштарды бербесе, объективдүү түрдө багыт алса жана жайгашкан жерине байланыштуу төлөмдөрдү алса, беш жылга брокер-дилер каттоосунан бошотулат. Алдамчылыкка каршы жоопкерчилик дагы эле колдонулат жана протокол катмары колдонуучунун каражаттарын же буйрутмаларын көзөмөлдөсө, өзүнчө милдеттенмелерге туш болушу мүмкүн.
02. SEC Safe Harbor DEX протоколунун өзүн камтыйбы?
Жок. Бул өзгөчөлүк интерфейс катмарын камтыйт — колдонуучу тарабынан аныкталган параметрлерди камкордукка алынбаган капчыктар аркылуу блокчейн-аткарылуучу көрсөтмөлөргө айландыруучу программалык камсыздоо. Акылдуу келишимдер, ликвиддүүлүк пулдары жана дал келүүчү жайлар өзүнчө каралат, негизинен күтүлүп жаткан CLARITY Actтин көзөмөлгө негизделген алкагы менен.
03. Коопсуз портту коргоонун кандай кемчиликтери бар?
Ар кандай бир гана мамычаны бузуу: каражаттарды же ачкычтарды камакка алуу, субъективдүү критерийлер боюнча токендерди сунуштоо же тизмелерди түзүү, ачык эмес же байланыштуу маршруттоо, буйрутма агымы үчүн төлөө, маршруттарды "эң жакшы баа" деп белгилөө же продуктка, маршрутка же контрагентке жараша ар кандай төлөмдөрдү алуу.
04. 2026-жылы талаптарга жооп берген DEXтерге KYC керекпи?
Коопсуз порттун ичиндеги толугу менен камкордукка алынбаган АКШ фронтенди KYCди өзү иштетпейт. Бирок фиат рамптары, камкордук функциялары жана санариптик товардык брокер/дилердик ишмердүүлүк Банктык купуялуулук жөнүндө мыйзамдын милдеттенмелерин камтыйт — ал эми Улуу Британиядагы (FCA), БАЭдеги (VARA) жана Австралиядагы (AFS/AUSTRAC) лицензияланган режимдер өздөрүнүн AML талаптарын коюшат. Көпчүлүк көп рыноктуу DEXтер географиялык жактан кабардар, көп баскычтуу KYCди ишке ашырышат.
05. DEX талаптарына жооп берген иштеп чыгуу канча турат?
Шайкештикке даяр ак этикеткалуу DEX жайгаштыруулары, адатта, 4–10 жуманын ичинде ишке киргизилип, 80 миң доллардан 300 миң долларга чейин турат; ылайыкташтырылган дизайн боюнча шайкеш келген платформалар 4–9 айдын ичинде 300 миң доллардан 2 миллион долларга чейин жана буйрутма китебинин архитектурасына, камтылган юрисдикцияларга жана лицензиялоонун көлөмүнө жараша болот. Ишке киргизилгенден кийин шайкештикти жаңыртуу, адатта, аны долбоорлоого караганда көбүрөөк чыгым алып келет.
