Hiperlikvidumo supratimas: išsamus USDT neterminuotų ateities sandorių pasiūlymo tyrimas

Kas yra hiperlikvidumas ir kodėl jis svarbus 2025 m.?

Hyperliquid yra pirmaujanti decentralizuota neterminuotų ateities sandorių birža, siūlanti prekybą grandinėje be saugojimo, beveik akimirksniu vykdant sandorius, panašius į CEX. Ji palaiko USDT neterminuotas ateities sandorius. ir veikia specialiai sukurtoje 1-ojo lygio grandinėje, specialiai sukurtoje aukšto dažnio išvestinių finansinių priemonių prekybai. 2025 m. liepos mėn. amžinas DEX (dominuoja rinkoje, turėdama daugiau nei 75 % rinkos dalį) užbaigė geriausią savo mėnesį su 320 mln. USD bendra prekybos apimtis ir stulbinantis 47 % augimas per mėnesį.

šaltinis: https://dune.com/x3research/hyperliquid

Hiperskystis taip pat atnešė 35 % pajamų iš blokų grandinės liepą, pritraukdamas didelę dalį turtingų „Solana“ vartotojų.

„Hyperliquid“ sugebėjo pasinaudoti didele „Solana“ pagreičio dalimi ir, tikėtina, „Solana“ rinkos kapitalizacija, nes siūlo paprastą, labai funkcionalų produktą.“  

          – „VanEck“ skaitmeninio turto tyrimų vadovas

Tačiau už spartaus augimo ir svarbiausių skaičių slypi svarbesnis klausimas: Kas tiksliai lemia Hyperliquid veikimą? Šiame tinklaraštyje aprašoma pagrindinė mechanika, architektūra ir prekybos modelis, lemiantys „Hyperliquid“ iškilimą.

Pagrindinės hiperlikvidaus nuolatinio mainų ypatybės

• Pasirinktinis 1 sluoksnio blokų grandinės

Ką reiškia „Hyperliquid“ pasirinktinis L1?

USDT amžini ateities sandoriai DEX nepriklauso nuo „Ethereum“, „Cosmos“ ar kitų suvestinių (roll-up) sistemų. Jis veikia savo sukurtoje blokų grandinėje, specialiai sukurtoje greitaeigei ir aukšto dažnio prekybai.

Kodėl tai svarbu:

• Jis nesidalija erdve su NFT, memecoinais ar šlamšto platinančiomis DeFi programėlėmis.
• Jis nesulėtėja, kai Ethereum yra perpildytas.
• Visi ištekliai sutelkti į vieną dalyką: momentinį ir patikimą sandorių apdorojimą.

• Grandininė užsakymų knyga (CLOB)

Ką tai reiškia:
Hiperlikvidi amžini mainai naudoja tradicinį pavedimų knygos modelį, panašų į „Binance“ ar „Coinbase“, kai pirkėjai ir pardavėjai pateikia limitinius arba rinkos pavedimus.

Kodėl tai svarbu:
Dauguma DEX naudoja AMM – fondų telkinius, kurie automatiškai suderina sandorius pagal iš anksto nustatytas formules, o kiti imituoja decentralizaciją naudodami ne grandinės suderinimą. Tai lemia:

• Sutrikusi decentralizacija
• Praslydimas (prekiautojai gauna blogesnę kainą nei tikėtasi)
• Priekyje (robotai aplenkia teisėtų vartotojų sandorius)
• Kainų neefektyvumas

Kadangi „Hyperliquid“ CLOB yra palaikomas ir atnaujinamas grandinėje:

• Prekiautojai mato kiekvieną pirkimo ir pardavimo kainą realiuoju laiku.
• Prekiautojai gali pateikti tikslius užsakymus tiksliomis kainomis.
• Prekiautojai žino, kurioje eilėje yra jūsų sandoris.

Tai daro decentralizuota amžina birža idealiai tinka profesionaliems prekybininkams ar net mažmeninės prekybos atstovams.

3. USDT tik užstato modelis

Ką tai reiškia:

„Hyperliquid“ platformoje visuose nuolatiniuose ateities sandoriuose kaip vienintelis užstatas naudojamas USDT. Negalite įnešti įmokų ar prekiauti naudodami ETH, BTC ar kitus žetonus. Visiems sandoriams taikoma marža ir jie atsiskaitomi USDT.
Kodėl svarbu prekiauti USDT amžinais ateities sandoriais:

Dauguma kitų DEX palaiko daugiašalį užstatą, o tai reiškia, kad kaip užstatą galite naudoti ETH, ARB, OP ar kitus žetonus. Tai gali skambėti lanksčiai, tačiau sukelia didelių problemų, tokių kaip:

• Kainos nepastovumas: Jei prekiautojų marža yra ETH, o ETH kaina yra fiksuota, jų pozicija gali būti likviduota, net jei prekyba vyksta BTC.
• Griežtesnis rizikos valdymas: Prekiautojai turi sekti ne tik savo sandorius, bet ir savo užstato kainą, taip prisiimdami didesnę riziką. 
• Sudėtingi maržos skaičiavimai: Nuolatinė ateities sandorių prekyba Platformos turi sekti kelis kainų srautus, o tai padidina klaidų ar manipuliavimo tikimybę.
• Daugiau erdvės vartotojo klaidoms: Prekiautojai gali netyčia pernelyg padidinti savo finansinį svertą nesuvokdami, kad jų užstato vertė krenta.

Naudodama tik USDT užstato dizainą, „Hyperliquid Perpetual Exchange“ siūlo:

• stabilumas: Prekiautojų marža nesvyruoja. Ką jie mato, tą ir gauna, nes USDT yra gana stabilus.

• Paprastumas: Prekiautojams nereikia valdyti kelių aktyvų ar konvertuoti žetonų.

• Švaresni likvidavimai: Likvidavimo logika yra paprasta ir skaidri, todėl USDT procesai yra paprasti. Nuolatiniai ateities sandoriai DEX paprasti ir patikimi.

• Tikslūs PnL skaičiavimai: Kadangi visas PnL atsiskaitomas USDT, nėra painiavos dėl nerealizuoto pelno ar nuostolių tarp turto.

• Nėra žetoninės rizikos: Prekiautojai nėra veikiami atsitiktinių altkoinų kintamumo vien dėl to, kad jie buvo naudojami kaip užstatas.

4. Jokių mokesčių už dujas

Ką tai reiškia:
Vartotojai nemoka blokų grandinės operacijų mokesčių, kai pateikia, atšaukia ar vykdo užsakymus. Hiperlikvidūs amžini ateities sandoriai, todėl išsprendžia didžiausią prekybininkų problemą. 

Kodėl tai svarbu:
Daugumoje DEX (pvz., GMX ar dYdX) kiekvienas veiksmas kainuoja šiek tiek ETH arba kito žetono, nesvarbu, ar tai būtų:

• Pateikiant užsakymą
• Užsakymo atšaukimas:
• Užsakymas neįvykdomas dėl vėlavimo ar vėlavimo

Kiekvieną kartą prekybininkams reikia mokėti už degalus. 

Su hiperlikvidumo nuolatiniais mainais, Prekiautojai prekiauja nesijaudindami dėl ETH papildymo ar paslėptų mokesčių. Turėdami USDT savo piniginėse, jie gali prekiauti. Be to, išlaidos yra abstrahuojamos protokolo lygmeniu optimizuojant tinklą. Tai taip pat leidžia „Hyperliquid“ tiesiogiai konkuruoti su CEX, užimdama didelę rinkos dalį, nes jokie iššokantys langai piniginėje, nepavykę sandoriai ar netikėti mokesčiai netrikdo naudotojo patirties. 

Pakankamai įkvėptas? Štai tavo Hiperlikvidumo įkvėpto amžinojo ateities sandorių DEX kūrimo vadovas

5. Nepriklausomos globos išmaniosios saugyklos

Ką tai reiškia:

Turtas lieka visiškai jo savininkų kontroliuojamas. Hiperlikvidi amžini mainai nelaiko prekiautojų lėšų kaip centralizuotoje biržoje.

Kodėl tai svarbu:

• Nėra FTX stiliaus sprogimo rizikos.
• Vartotojų lėšos saugomos izoliuotose, ne saugojimo saugyklose, o ne bendrose sutartyse.
• Prekiautojams nereikia „pasitikėti“ platforma su savo indėliais.
• Realaus laiko maržos vykdymas ir PnL stebėjimas – viskas vyksta grandinėje.
• Prekiautojai gali bet kada atsiimti pinigus, be jokių trečiųjų šalių blokavimų.

Nors „Hyperliquid“ nuolatinių ateities sandorių platforma Greičio ir naudotojo patirties prasme atrodo kaip CEX, visa kita lieka prekiautojų kontrolėje, kaip ir tikroje DEX.

6. Vykdymo greitis per mažiau nei sekundę

Ką tai reiškia:
Sandoriai apdorojami ir užbaigiami per mažiau nei vieną sekundę, o ne per 10 ar 30 sekundžių, kaip kitų USDT atveju. amžini ateities sandoriai DEX.

Kodėl tai svarbu:
„Ethereum“ arba „Arbitrum“ platformose:

• Prekiautojai gali sudaryti sandorį ir ilgai laukti.
• Kainos taip pat gali svyruoti, kai užsakymas yra „laukiamas“ būsenoje.
• Kartais prekyba nepavyksta, o prekybininkai vis tiek moka už benziną.

Dėl hiperlikvidaus amžinojo ateities sandorių DEX, Kai prekiautojai paspaudžia „pirkti“ arba „parduoti“, jų pavedimas sujungiamas ir įvykdomas nedelsiant be jokių papildomų veiksmų.

• Patvirtinimo delsa
• Mempulo užmarštis

Optimizuotas mempool dizainas leidžia išvengti Ethereum tipo perkrovos. Prekiautojai gauna kainą, už kurią spustelėjo, kaip ir centralizuotoje biržoje. Nėra išankstinių pavedimų, MEV ar nepavykusių pavedimų, todėl USDT nuolatinė ateities sandorių prekyba platforma, tinkama aukšto dažnio prekiautojams. 

Taip pat skaitykite >>> Esminiai amžinųjų ateities sandorių DEX komponentai

7. Izoliuotos ir kryžminės maržos bei skaidrios finansavimo normos

Ką tai reiškia:
Prekiautojai turi laisvę rinktis iš:

• Izoliuota paraštėRizika apsiriboja tik ta viena pozicija.
• Kryžminė paraštė: Visos prekiautojų lėšos veikia kaip bendras užstatas skirtingose ​​pozicijose.

Be to, finansavimo normos yra viešos, nuspėjamos ir vykdomos fiksuotais intervalais per išmaniąsias sutartis. Jos apskaičiuojamos pagal rinkos kainą, o ne pagal paskutinę prekybos kainą. 

Kodėl tai svarbu:

• Profesionalūs prekiautojai gauna lankstumo valdydami riziką.
• Pradedantieji gali išvengti visos sąskaitos ištuštinimo dėl vieno blogo sandorio.
• Daugumoje DEX tokių pasirinkimų nėra. Hiperlikvidi amžini mainai daro.
• Finansavimo normų skaidrumas užkerta kelią manipuliacijoms ir palaiko sveiką ilgalaikių ir trumpalaikių pozicijų balansą.

8. Automatiniai likvidavimai grandinėje

Ką tai reiškia:

Kartu su CEX lygio rizikos kontrolės priemonėmis, Hiperlikvidūs amžini ateities sandoriai prekybos platforma atneša automatizuotus likvidavimus grandinėje. Tai reiškia, kad kai pozicija tampa nepakankamai užtikrinta (t. y. prekiautojas negali padengti savo nuostolių), „Hyperliquid“ automatiškai uždaro tą poziciją, ir šis procesas vyksta visiškai grandinėje, skaidriai, be jokio centralizuoto įsikišimo.

Kodėl svarbu likviduoti grandinę:

Labiausiai decentralizuota nuolatinė birža platformos vis dar atlieka vieną iš šių veiksmų:

• Pasikliaukite ne grandinės likvidavimo robotais (dažnai valdomais komandos arba vidinių asmenų)
• Pasikliaukite centralizuotu sekos nustatymo įrankiu, kad patvirtintumėte likvidavimą
• Naudokite neskaidrią likvidavimo logiką, kurios negalite savarankiškai patikrinti

Tai reiškia:

• Likvidavimas gali vėluoti, todėl gali atsirasti didesnių nuostolių arba blogų skolų
• Yra galimybių likviduoti iš anksto arba pasinaudojant vidine informacija
• Prekiautojai ne visada žino, kaip ir kada jie buvo likviduoti

Hiperlikvidi amžini mainai likvidavimus vykdo tik per grandinės logiką, integruotą į savo konsensuso sluoksnį.

Tai suteikia jums:

• Deterministiniai likvidavimaiKiekvienas gali tiksliai patikrinti, kada ir kodėl įvyko likvidavimas.
• Audituojama istorijaKiekvienas likvidavimas vyksta grandinėje, todėl prekiautojai gali jį bet kada atsekti.
• Nereikia jokių tarpininkų ar robotųSistema tai tvarko be trečiųjų šalių dalyvių.
• Greičiau ir sąžiningiauPozicijos likviduojamos, kai tik pasiekia ribą, taip sumažinant USDT riziką. amžinųjų ateities sandorių DEX protokolas ir kiti prekiautojai.

9. Greitas išėmimas be tiltų

Ką tai reiškia:
Prekiautojams nereikia pervesti lėšų iš „Ethereum“ ar bet kurios kitos grandinės, kad pradėtų prekiauti „Hyperliquid“ platformoje. Tai reiškia, kad nereikia naudoti trečiųjų šalių „tiltai“, kurie paprastai perkelia žetonus tarp blokų grandinių.

Kodėl svarbus „Hyperliquid Perpetual Exchange“ bedugnis modelis?

• Tilto sujungimas gali užtrukti valandas.
• Tai rizikinga, nes tiltai buvo nulaužti už milijardus.
  

• Jei tiltas sugenda, prekiautojų lėšos gali įstrigti arba būti prarastos.
• Prekiautojai taip pat turi pasirašyti kelias operacijas, perjungti tinklus ir kartais net rankiniu būdu reikalauti žetonų.

Hiperlikvidi neterminuotų ateities sandorių birža išvengiama visos tos netvarkos:

• Leidimas prekiautojams įnešti USDT tiesiai į jų grandinę naudojant jų oficialius vartus.
• Jokių grandinės perjungimo veiksmų, RPC perjungimo, nereikia naudoti „MetaMask“ išplėstiniu režimu.

Prekiautojai tiesiog:

1. Prijunkite jų piniginę
2. Įneškite USDT iš Ethereum (arba kitų palaikomų tinklų)
3. Pradėkite prekiauti akimirksniu

Visas sunkus darbas vyksta fone. Prekiautojams nereikia liesti tilto ar jaudintis dėl išmaniųjų sutarčių rizikos.

10. Integruoti analizės ir prekybos įrankiai

Ką tai reiškia:
Hiperlikvidi amžini mainai siūlo integruotą ir grandinėje integruotą:

• Portfelio stebėjimas
• Lyderių lentelės, leidžiančios vartotojams peržiūrėti geriausiai veikiančius prekiautojus ir saugyklas. 
• Kopijuokite prekybą naudodami išmaniąsias sutarčių saugyklas, kurios leidžia prekiautojams atkartoti geriausius rezultatus. 
• Istorinės PnL diagramos, apimtis, laimėjimo procentas ir visa kita yra įrašoma ir užklausiama.

Kodėl tai svarbu:
Prekiautojams nereikia trečiųjų šalių įrankių ar skaičiuoklių, kad galėtų stebėti sandorius ar PnL. Viskas integruota į USDT. Nuolatinių ateities sandorių DEX kaip profesionalus prekybos terminalas.

11. Integruotas atitikimo modulis (nėra sekvencerio išgavimo ar MEV rizikos)

Ką tai reiškia:
Užsakymus tiesiogiai suderina pati blokų grandinė. Nėra jokios išorinės paslaugos, kuri nuspręstų, kokia tvarka bus apdorojami sandoriai.

Kodėl tai svarbu:
Daugelis apibendrintų nuolatinė ateities sandorių prekyba Platformos (pvz., „dYdX v4“ arba ZK pagrindu sukurtos DEX) remiasi tuo, kas vadinama sekvenceriu – centrine paslauga, kuri sujungia operacijas.

Tai sukelia problemų:

• Sekvenceris gali pertvarkyti transakcijas, kad jos būtų naudingesnės sau arba kitiems.
• Tai tampa gedimo tašku, nes jei sistema atsijungia, birža nustoja veikti.
• Prekiautojų sandoriai gali būti įvykdyti anksčiau laiko arba nesąžiningai atidėliojami.

Hiperlikvidi amžini mainai nenaudoja jokio trečiosios šalies sekvencerio. Pati blokų grandinė tvarko užsakymų srautą, o jos atitikimo variklis pagal numatytuosius nustatymus yra atsparus MEV. Tai reiškia, kad kiekvienas prekiautojas gauna sąžiningą, MEV neturinčią ir skaidrią patirtį. Dėl šios savybės jis labai rekomenduojamas instituciniams ir algoritminiams prekiautojams. 

Taip pat skaitykite >>> MEV apsauga ir bedujiniai mainai: DEX plėtros esmė 2025 m.

12. Nereikia KYC ar registracijos

Hiperlikvidi neterminuotų ateities sandorių birža neprašo KYC. Nereikia įkelti asmens tapatybės dokumentų, daryti asmenukių ar patvirtinti el. pašto adreso, nes prekiautojų piniginė yra jų tapatybė visose „web3“ sąveikose. Nuolatinių ateities sandorių prekybos protokolasPrekiautojai tiesiog prisijungia ir prekiauja.

Kodėl tai yra svarbu:

Dauguma amžinų ateities sandorių biržų (DEX), net kai kurios iš jų teigia esančios decentralizuotos, vis dar reikalauja KYC (pažink savo klientą) arba riboja naudotojų skaičių pagal buvimo vietą. Tai lemia:

• Vėlavimai diegiant
• Privatumo rizika, kylanti saugant asmens duomenis
• Kliūtys vartotojams ribotose jurisdikcijose
• Galimybė užšaldyti arba užblokuoti sąskaitas

Hiperlikvidi amžini mainai praleidžia visa tai, nes siūlo: 

• Momentinė prieiga: nereikia patvirtinimo proceso
• Prieinamumas visame pasaulyje: ja gali naudotis kiekvienas, turintis piniginę
• Nėra saugomų asmeninių duomenų: nėra ko nutekinti ar cenzūruoti

Galiausiai, nėra V1 sąstingio.

Daugelis nusikaltėlių DEX užstringa po paleidimo. Hiperlikvidi neterminuotų ateities sandorių prekyba Protokolas nuolat tobulėja. Vartotojo sąsajos, saugyklos, API ir sutarčių atnaujinimai yra dažni ir gerai dokumentuoti. Tai rodo didelį reagavimą į bendruomenės ir prekiautojų poreikius.

DUK verslininkams, planuojantiems hiperlikvidumo įkvėptą USDT amžinųjų ateities sandorių DEX plėtrą

1. Ar man reikia pasirinktinio L1, skirto hiperlikvidumo tipo „Perpetual Futures“ DEX plėtrai?

Tik tuo atveju, jei norite mažo vėlavimo, grandinėje vykdomo pavedimų suderinimo ir likvidavimo. Priešingu atveju gali tikti greitas L2 arba programų grandinė.

2. Kas geriau decentralizuotam Nuolatinė biržos plėtra: užsakymų knyga arba AMM modelis?

Užsakymų knygos = geresnė naudotojo patirtis, sunkiau sukurti.
AMM = lengviau paleisti, blogiau profesionaliems prekiautojams.

3. Kaip elgtis kainų orakulai, tokie kaip Pyth?

Galite naudoti hibridinį modelį: tiekimas ne grandinėje + prijungimas prie grandinės.

4. Ar mano decentralizuota nuolatinė birža turėtų palaikyti kelis užstato tipus?

Mokykitės iš „Hyperliquid“. O jei ne, galite pradėti nuo vieno iš jų (pvz., USDT). Tai supaprastina rizikos ir likvidavimo logiką.

5. Kas sunkiausia kuriant nusikaltėlių DEX?

Pasiekti greitį, saugumą ir decentralizaciją vienu metu. Tačiau galite pasikliauti patikimu decentralizuota nuolatinių mainų plėtra įmonė už tai. 

Norite sukurti USDT amžinųjų ateities sandorių DEX kaip hiperlikvidų?

„Antier“ padeda „Web3“ įmonėms paleisti našias, pritaikytas neribotos galios ateities sandorių prekybos platformas su keičiamo dydžio architektūra ir centralizuota, biržos lygio vartotojo sąsaja. Savo klientams sukūrėme daugiau nei 150 biržų. Pasikliaukite mumis, kai:

• Baltos etiketės sprendimai

• Pasirinktinė nuolatinė logika

• Audituotos išmaniosios sutartys

• Prekybos sistemos integracija

Ir visa kita..

Pasidalinkite savo poreikiais jau šiandien!