Како да се изгради платформа за пазар за предвидување како Polymarket

На почетокот на август 2026 година, Polymarket објави рани дискусии за рунда на финансирање насочена кон проценка над 20 милијарди долари. Ова следи по директната инвестиција од 600 милиони долари што ја заврши Intercontinental Exchange (ICE), матичната компанија на NYSE, кон крајот на март 2026 година, со што вкупната капитална обврска во платформата достигна 1.6 милијарди долари.

Монетизацијата на Polymarket се забрза по воведувањето на динамични надоместоци за корисници низ клучните пазарни категории на почетокот на 2026 година. Самата платформа за предвидување на пазарот тврдеше дека нејзината годишна стапка на приходи надминала 1 милијарда долари.

Растот не беше поттикнат од чисто централизиран мотор. Polymarket работи како хибридна архитектура со CLOB надвор од синџирот кој ракува со брзо споредување, додека тргувањата се порамнуваат на синџирот преку Polygon. Решавањето на споровите се управува преку Optimistic Oracle на UMA. Нејзините операции во САД се одвиваат преку QCX LLC, која е берза назначена од CFTC, демонстрирајќи студија на случај од реалниот свет за коегзистирање на порамнување без старателство и регулирани операции. 

За основачите на протоколи за децентрализиран пазар за предвидување кои го оценуваат дизајнот на платформата, Polymarket нуди поучен референтен модел за балансирање на не-чуварско порамнување со усогласено тргување во реално време. Тоа е сосема различна алтернатива на целосно централизираниот пристап за размена на резултати на Калши (опфатен во Како да изградите платформа за пазар за предвидување како Калши ).

Ова упатство точно објаснува како функционира архитектурата на Polymarket, што да се реплицира, каде да се биде внимателен, вклучувајќи ситуација со усогласеност во живо од која вреди да се научи пред да се лансира, и како двата доминантни модели всушност се разликуваат во внатрешноста.

Зошто да изградите пазар за предвидување во стилот на полимаркет

Активноста на пазарот за предвидувања достигна нов месечен максимум во јули 2026 година, кога Калши, Полимаркет и Полимаркет САД заедно забележаа обем на тргување од 50.6 милијарди долари , според податоците на платформата што ги следи The Block. Калши учествуваше со 37.7 милијарди долари, додека меѓународните и американските локации на Полимаркет заедно остварија приближно 12.9 милијарди долари.

Долгорочната пазарна можност е значителна. Аналитичарите во Бернштајн дури проценуваат дека вкупниот обем на тргување на пазарот со предвидувања би можел да достигне 240 милијарди долари во 2026 година, во споредба со 51 милијарда долари во 2025 година, а нивниот проектиран годишен приход би можел приближно да достигне 1 трилион долари до 2030 година.

За операторите кои сакаат да имаат корист од не-чуварска архитектура и посебни предности во дизајнот, развојот на пазарот за предвидување во стилот на полимаркет е најдобрата опција.

• Директно намалување на ризикот од другата страна: Корисниците чуваат колатерални и исходни позиции во самоконтролирани паричници или паметни договори, наместо да депонираат средства во омнибус сметка контролирана од операторот. Ова ја отстранува главната категорија на ризик од старателство и ризик од другата страна од првиот ден од лансирањето на вашиот протокол за децентрализирано предвидување на пазарот.
• Јавно проверливо порамнување: Усогласените тргувања, позиции, колатерални текови и откупи на токени се порамнуваат на синџирот и можат независно да се ревидираат преку блок истражувачи. Сепак, конечните исходи на настаните сè уште зависат од инфраструктурата за oracle и спорови на платформата за решавање на пазарот.
• Интероперабилност на екосистемот на синџирот: Позициите за резултати издадени како условни токени ERC-1155 овозможуваат техничка интероперабилност со надворешни DeFi протоколи. Иако активното кредитирање или користењето на колатерал сè уште бара поддршка за прилагодени протоколи, контрола на ризикот, вреднување на Oracle и доволна ликвидност на пазарот. 
• Усогласена двојна лента архитектура: Аквизицијата на QCEX (QCX LLC d/b/a Polymarket US) од страна на Polymarket додаде договорен пазар назначен од CFTC во својот корпоративен чадор. Овој потег докажува дека меѓународната не-чуварска платформа и целосно лиценцираниот американски ентитет можат да коегзистираат под една стратегија за развој на dApp за предвидување на пазарот.

Не секој може да разбере и администрира протоколи за децентрализиран пазар на предвидување. Затоа, моделот за развој на пазар на предвидување инспириран од Полимаркет одговара на различна категорија оператори од централизираниот пристап на Калши со еден ентитет. Ако сте еден од подолу наведените, дефинитивно спаѓате во таа категорија.

Објаснување на основната полимаркетска архитектура: Модел со три слоеви

Техничката документација на Полимаркет и повеќекратните независни ревизии на неговите договори го опишуваат истиот основен модел на протокол за децентрализирано предвидување на пазарот:

Хибриден дизајн кој го држи скапиот, чувствителен на латенција дел од тргувањето надвор од синџирот, додека чувањето, порамнувањето и решавањето се одржуваат на синџирот и се минимизирани од страна на довербата. 

Слој 1: Книга на нарачки надвор од синџирот (CLOB)

Полимаркет го популаризираше развојот на пазарот за предвидување на CLOB надвор од синџирот

на пазарите за предвидување на Web3 за да се постигне тргување со висок проток и ниска латенција:

• Овластување за работа без гас: Трговците потпишуваат структурирани EIP-712 пораки надвор од синџирот преку нивните Web3 паричници за да поставуваат или откажуваат нарачки, докажувајќи намера без да плаќаат мрежни такси за гориво.
• Мотор без синџир: Централизиран систем за споредување ги обработува налозите за купување и продажба користејќи ја традиционалната логика на ред на чекање со приоритет на цена и време (FIFO), овозможувајќи извршување за помалку од милисекунди, делумни пополнувања и моментални откажувања.
• Корисничко искуство на Web2: Спојувањето надвор од синџирот им овозможува на корисниците да тргуваат без да чекаат потврди на блокови или да плаќаат такси за трансакција по нарачка.

Слој 2: Начин на порамнување на синџирот со рамка за условни токени

Откако ќе се совпаднат две нарачки надвор од синџирот, трговијата се поднесува на синџирот за извршување преку паметни договори на Polygon:

• Рамка за условни токениИзграден врз основа на CTF стандардот на Gnosis, секој исход од пазарот на пазарите за предвидување управувани од Oracle е токенизиран во посебни ERC-1155 токени.
• Механика на разделување и спојување:

• • Разделување: Корисниците депонираат колатерал (на пр., 1.00 американски долари) за да создадат целосен сет на токени за исход (1ДА+1НЕ).
  • Спојување: Држењето и на ТОКЕНИТЕ ДА и на НЕ им овозможува на корисниците да ги откупат назад за основниот колатерал во кое било време пред решавањето на случајот.
• Атомско извршување: Порамнувањето се случува атомски во една полигонска трансакција каде што колатералот се движи и токените за исход ERC-1155 се разменуваат истовремено, спречувајќи го ризикот од другата страна.
• Полигонски PoS слој: Избрано за блок-време од под секунда, такси за гориво од под центи и целосна компатибилност со EVM, задржувајќи ги стандардните алатки за развивачи на Ethereum и стандардите за паричник.

Слој 3: Резолуција и Oracle инфраструктура

Овој слој за предвидување на развојот на пазарот на CLOB ги одредува добитните исходи, активира откуп на токени и ја спроведува точноста на порамнувањето на сите активни пазари.

UMA Optimistic Oracle Workflow 

Polymarket се потпира на Optimistic Oracle на UMA како свој примарен механизам за решавање проблеми без дозволи за стандардни пазари:

• Предложете: Откако ќе заврши настанот, секој учесник може да го потврди добитниот исход со уплата на гаранција (обично 750 долари).
• Прозорец за спор: Започнува период на оспорување од 2 часа. Доколку ниту еден субјект не го оспори барањето, предлогот се финализира, дозволувајќи им на токените за победнички исход да бидат искористени за 1.00 долари секој.
• Ескалација: Доколку се оспори, тврдењето ескалира до Механизмот за верификација на податоци (DVM) на UMA, каде што сопствениците на токени $UMA гласаат за точниот исход во период од 48-72 часа.

Забелешка: Оптимистичкиот пазарен модел за предвидување на UMA Oracle се покажува како многу ефикасен во пракса. UMA во август 2024 година објави дека 98% од 11,093 пазари на Polymarket се спогодиле до тој датум без да се соочат со ниту еден предизвик.

Автоматизирано решавање на цените

Високофреквентните крипто пазари целосно го заобиколуваат работниот процес на спорови со оптимизам за да се намали латенцијата. Пазарите на крипто раст/пад од 5 минути, 15 минути и 4 часа на Polymarket се решаваат програмски со користење на временски пондерирана просечна цена (TWAP) пресметани од Chainlink.

Ризици од управување и заштитни мерки за архитектура 

Кога споровите ќе стигнат до DVM на UMA, конечното решавање бара консензусен праг од 65% од вложените UMA токени:

• Ранливост во управувањето: Додека механизмите за намалување на капиталот ги казнуваат нечесните гласачи, гласачката моќ концентрирана меѓу големите сопственици на токени воведува ризици од перцепиран конфликт за време на резолуции на пазарот со висока вредност или двосмислени решенија.
• Препорачано ублажување: Архитектурите на платформите за пазарни предвидувања по мерка треба да ја минимизираат изложеноста на oracle со дефинирање на хипер-специфични критериуми за резолуција, поставување ограничувања на изложеноста на субјективните пазари, интегрирање на резервни oracles од повеќе извори и прикажување јасни правила за ескалација.

Одлуката што повеќето тимови ја донесуваат предоцна: изборот на вашата архитектура за порамнување - обврзувачка/оптимистичка, базирана на комитети или хибридна - пред да дизајнирате било што друго. Таа ја одредува вашата регулаторна изложеност, латентност на спорови и приказна за доверба за животниот век на платформата.

— Харшу (@Scribita) 26 август 2026 година

Основни компоненти за репликација

Освен трите основни слоеви, неколку специфични избори на дизајн се она што ја разликува функционалната платформа во стилот на Polymarket од развојот на кревки клонови на Polymarket:

1. Пазари со повеќекратни исходи („негативен ризик“): Polymarket користи слој за преведување (NegRiskAdapter и NegRiskOperator) што им овозможува на настаните со повеќе од два меѓусебно исклучувачки исходи, како што е избор со повеќе кандидати, да се решат преку основната UMA и рамката за условни токени, наместо да се бара самостоен систем.
2. Слој за апстракција на средства за порамнување: Polymarket го претстави својот нативен колатерален токен, pUSD, поддржан 1:1 од USDC. Овој слој на апстракција ги изолира крајните корисници од миграции на колатерали во позадина, како што е преминот од премостен USDC.e на нативен USDC. Дизајнот на платформата за долгорочно предвидување треба да вклучи апстракција на колатералот рано, наместо да се вградува само еден стандард за токен во паметни договори.
3. Независно ревидирани основни договори: Договорите за размена на Polymarket и неговиот UMA oracle адаптер се подложени на посебни, јавни безбедносни ревизии од трети страни. Третирајте ги ревизиите на паметните договори како задолжителни пресвртници во развојот на клонови на Polymarket, а не како опционални проверки пред лансирање.
4. Слоева API инфраструктура: Платформата го дели пристапот до системот низ три специјализирани интерфејси:

• Гама API: Неавтентицирано откривање на пазарот и јавни метаподатоци.
• CLOB API: Брзо поставување и извршување на нарачки преку REST и WebSockets.
• API за податоци: Метрики на корисничкото портфолио и аналитика на ниво на сметка.

Одвојувањето на откривањето, извршувањето на тргувањето и анализата на податоци овозможува единствена основна инфраструктура да им служи и на малопродажните фронт-ендови за потрошувачи и на високофреквентните институционални трговски бироа.

Полимаркет наспроти Калши: Споредба што треба да се земе предвид пред предвидувањето на CLOB за развој на пазарот

План за усогласеност со Полимаркет: Лекцијата за која никој не зборува

Траекторијата на Полимаркет покажува витална лекција за операторите на платформи за пазарни предвидувања дека пазарот на предвидувања може да доживее висок раст додека работи под активен регулаторен надзор.

1. Регулаторна временска рамка и повторно влегување на пазарот во САД

• Спогодба на CFTC за 2022 година: Полимаркет ги ограничи корисниците во САД по спогодбата од 1.4 милиони долари за CFTC за нерегистрирани договори за бинарни опции.
• Затворање на истрагата и аквизиција во 2025 година: Во јули 2025 година, CFTC и Министерството за правда ги завршија дополнителните истраги без обвиненија. Polymarket последователно го купи QCEX за 112 милиони долари, создавајќи ја QCX LLC (d/b/a Polymarket US) како договорен пазар (DCM) назначен од CFTC.
• Воведување 2025-2026: Polymarket US започна со пристап само со покана во декември 2025 година и отвори целосна достапност на листата на чекање за iOS за подобни корисници од САД во мај 2026 година, одржувајќи посебна оперативна структура од меѓународното децентрализирано место.

2. Тековна контрола и ревизија на усогласеноста со маркетингот

• Истрага од јуни 2026 година: Извештаите од „Волстрит џурнал“ и „CNBC“ открија нова истрага на CFTC за маркетиншките практики во кои се вклучени платени инфлуенсери кои тргуваат со средства обезбедени од платформата.
• Внатрешно реструктуирање: Полимаркет ги ажурираше промотивните упатства, воспостави обука за усогласеност на персоналот и ангажираше ревизорски фирми од трети страни за преглед на промотивната содржина.
• Клучни извршни директори: Полимаркет го зајакна своето регулаторно лидерство со регрутирање на високи таленти од големи традиционални и крипто финансиски институции:
  • Главен директор за усогласеност во САД: Поранешен извршен директор на „Робинхуд“ (Меган Мекграт)
  • Раководител на регулаторни прашања: Поранешен извршен директор на Coinbase (Натали Облазни)
  • Глобален раководител на истраги: Поранешен ветеран од ФБИ и Coinbase (Шана Баутиста)
  • Главен директор за ризик во САД: Поранешен извршен директор на Nasdaq (Пол Џордан)

3. Државен наспроти федерален јурисдикциски пејзаж

• Федерална забрана за Минесота: Кон крајот на јули 2026 година, федерален судија издаде прелиминарна забрана за забраната на Минесота за пазарот на предвидувања на државно ниво за местата назначени од CFTC (вклучувајќи ги Калши и Полимаркет САД), пресудувајќи дека федералниот закон веројатно го спречува спроведувањето на државното ниво, но сепак забележувајќи дека идните наредби би можеле да го стеснат овој опсег во зависност од специфичните класификации на договорите.

Клучен заклучок за развој на dApp за предвидување на пазарот: Контролите за усогласеност, вклучувајќи автоматизиран надзор на пазарот, управување со маркетингот, прецизни правила за решавање и јасни протоколи за ескалација, мора да бидат вградени во почетната архитектура на производот, наместо да се додаваат ретроактивно.

Стратегии за монетизација на платформи за предвидување на пазарот инспирирани од Polymarket

1. Основна архитектура на провизии за тргување и размена 

Откако ќе изградат пазарен удел со нула платформски такси, местата на пазарот за предвидување монетизираат директно од обемот на тргување:

• Динамички стапки на освојување на категории: Директните надоместоци за преземање се скалираат според типот на пазар (на пр., 0.75% за спорт, 1.8% за крипто) за да се таргетира комбинирана ефективна стапка на преземање од ~0.3% во вкупниот обем.  
• Оптимизација на волумен наспроти маржа: Моделите со пониска стапка на преземање даваат приоритет на вкупниот обем и ликвидност пред високите маржи по тргување, што доведува до поголема вкупна ликвидност од традиционалните берзи со фиксна провизија.

2. Лиценцирање и дистрибуција на институционални податоци

• Податоци за цени водени од настани: Податоците за веројатност на исходот, кои се наоѓаат на синџирот, континуирано формираат средство со висока маргина и лиценцирачка вредност.
• Глобални дистрибутивни партнерства: Партнерството со големите добавувачи на пазарни податоци (како што е ICE) овозможува директно монетизирање на информациите за расположение во реално време преку хеџ фондови, институционални квантификатори и медиумски мрежи.  

3. Приходи од интеграција на содржини и медиуми

• Пренос во живо и права за настани: Лиценцирањето на правата за емитување (како што се ATP тенис, MLB или MLS) овозможува преносот на натпревари во живо да се наоѓа директно покрај книгите со нарачки, привлекувајќи го вниманието на корисниците и зголемувајќи го обемот на тргување во игра.

4. Пристап до API за посредници и институции

• Регулиран брокерски тек: Користењето лиценцирани структури (како што е берза назначена од CFTC) овозможува посреднички пристап преку трговци со комисии за фјучерси (FCM) и традиционални брокерски куќи.
• Институционални API-ја: Повеќеслојното извршување на REST/WebSocket и интерфејсите за податоци отвораат можности за приходи со зафаќање на високофреквентна институционална ликвидност недостапна за апликации само за малопродажба.

Развој на платформа за предвидување „Build“ наспроти „White Label“ 

Изградбата на хибридна архитектура за предвидување по нарачка бара 9-18 месеци и специјализиран инженерски тим. Оние кои го планираат развојот на пазарот за предвидување во стилот на Полимаркет мора да го земат предвид временскиот рок за изработка по нарачка и капиталната обврска во однос на опциите за побрз влез на пазарот:

• Распоредување на платформа за предвидување со бела етикета: Тимовите за развој на платформи за предвидување мора да ги споредат структурите на брзина и трошоци на white label со инженерството на протоколи од почеток користејќи го поврзаниот водич. 
• Сопственост на инфраструктурата: HIP-4 исто така нуди одлична алтернатива за развој на платформа за предвидување на пазарот. Тимовите мора да го анализираат и компромисот помеѓу изнајмување ликвидност од трети страни (Стакинг на 1M HYPE наспроти градење на екосистем на пазар за крипто предвидување) наспроти градење инфраструктура на нативна платформа.

Како Антиер ви помага да изградите инфраструктура во стилот на Полимаркет

Antier испорачува развој на платформа за предвидување од почеток до крај низ сите три основни слоеви: CLOB мотори за споредување надвор од синџирот, порамнување со условни токени во синџирот и прилагодени интеграции на oracle, вклучувајќи UMA, Chainlink и Pyth Network.

Без разлика дали планирате развој на децентрализирана платформа за предвидување како Polymarket, двонасочен регулиран ентитет или модул за предвидување интегриран на берза, нашиот тим ја гради основната архитектура за тргување, чување на имот и усогласеност. 

Подготвени да го истражите обемот на вашата градба? Разговарајте со тимот за развој на платформата за предвидување на Antier денес.