W jaki sposób oferowanie tokenów bezpieczeństwa może usprawnić tradycyjny proces sekurytyzacji?

Rok 2018 przyniósł falę ofert tokenów zabezpieczonych . Według funduszu venture capital Evercity i Security Token Club, 18 firm pozyskało 380 milionów dolarów w ramach STO od kwietnia 2018 roku. Wstępne dane Autonomous Next wskazują, że 87 instytucji jest na dobrej drodze do pozyskania 562 milionów dolarów poprzez emisję akcji w ramach oferty tokenów zabezpieczonych w 2019 roku.

Krajobraz STO obejmuje różne hasła, takie jak tokeny bezpieczeństwa, cyfrowe papiery wartościowe, aktywa tokenizowane, rozwój tokenów bezpieczeństwa i wiele innych. W kontekście tradycyjnej sekurytyzacji, odnoszą się one do odwiecznego procesu emisji, zarządzania, dystrybucji i obrotu aktywami finansowymi i fizycznymi. Definicja papieru wartościowego różni się w zależności od kraju, ale można ją znaleźć w kilku znanych klasach aktywów, takich jak:

• Aktywa finansowe, w tym:

Dług i instrumenty pochodne, takie jak obligacje, hipoteki, papiery wartościowe pochodne i pożyczki

Kapitał własny i fundusze, takie jak udziały w spółkach prywatnych, udziały w funduszach, fundusze powiernicze, finansowanie projektów, fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT)

• Aktywa materialne, w tym dobra ekskluzywne (jak złoto, biżuteria), towary i nieruchomości.  

Tokenizacja to proces tworzenia jednostki własności w jednej z tych klas poprzez wykorzystanie technologii blockchain. Token bezpieczeństwa reprezentuje udziały w funduszu, odsetki od obligacji danej klasy lub prawo do nieruchomości. Tokenizacja pozwala również emitentom oferować ułamkowe prawa własności do jednego aktywa poprzez tworzenie wielu tokenów powiązanych z jednym aktywem bazowym. Na przykład, wiele osób może posiadać tokeny reprezentujące ułamkowe prawa własności do jednej nieruchomości.

Dlaczego tokenizacja oparta na blockchainie jest lepsza od tradycyjnej sekurytyzacji?

Trzy odrębne cechy wzmacniające technologię blockchain mają potencjał znaczącej poprawy infrastruktury rynku finansowego poprzez obniżenie kosztów ogólnych, poprawę płynności i zwiększenie efektywności operacyjnej.

Emitenci, operatorzy i inwestorzy tokenów bezpieczeństwa mogą wykorzystać technologię blockchain do:

Ustaw konkretne prawa i ograniczenia dla aktywów cyfrowych

Inteligentny kontrakt zarządza prawami i ograniczeniami oraz egzekwuje je dla każdego zasobu cyfrowego, czyli tokena, za pośrednictwem programu. W przypadku technologii tradycyjnej, prawa i ograniczenia te są zarządzane i stosowane przez giełdę.

Wykonuj transakcje w czasie niemal rzeczywistym pomiędzy dwoma aktywami cyfrowymi

Wysoki poziom bezpieczeństwa i łatwość interakcji oferowana przez system oparty na blockchainie umożliwiają bezpośrednią wymianę wartości między dwiema stronami. Na przykład, strona posiadająca aktywa o wartości 1 USD może wymienić je z inną stroną posiadającą aktywa o wartości 1 jednostki uczestnictwa funduszu private equity, w czasie rzeczywistym w systemie blockchain.

Prowadź kompletny rejestr audytu dla każdej transakcji

Każda transakcja tokenem w blockchainie jest rejestrowana w bezpiecznym systemie, do którego można uzyskać dostęp całodobowo, aby uzyskać informacje w czasie rzeczywistym. Co więcej, każdy dokument lub dane związane z aktywem cyfrowym pozostają z nim przez cały cykl życia, w scentralizowanym systemie rejestrów.

Poniżej przedstawiono siedem korzyści w kontekście cyklu sekurytyzacji, które mogą ograniczyć nieefektywność alokacji kapitału, procedur operacyjnych i braku płynności:

Elastyczność i zgodność

Rozwój tokenów bezpieczeństwa opartych na inteligentnych kontraktach umożliwia elastyczną i programowalną zgodność na poziomie aktywów, a nie na poziomie giełdy. Dzięki temu wszelkie ograniczenia związane ze strukturą transakcji mogą być bezpośrednio zakodowane w papierze wartościowym i obowiązywać przez cały okres istnienia tokena.

Niższe koszty administracyjne

Technologia blockchain upraszcza tworzenie i dystrybucję tokenów, redukując koszty prawne, technologiczne i ogólne związane z audytami.

Poprawiona płynność

Zgodność na poziomie aktywów oznacza, że ​​emitenci, operatorzy i inwestorzy tokenów bezpieczeństwa nie są zobowiązani do korzystania z jednej puli płynności. Elastyczność dostępu do wielu giełd sprawia, że ​​problemy takie jak brak możliwości ustalenia ceny i dyskonto za brak płynności stają się zbędne.

Rozliczenia w czasie rzeczywistym

Łańcuchy płatności umożliwiają rozliczanie transakcji w czasie rzeczywistym, co zmniejsza koszty operacyjne giełdy i zwiększa płynność finansową inwestorów.

Wydajność:

Rejestr własności aktywów w czasie rzeczywistym w połączeniu z łańcuchem płatności automatyzuje działania zarządcze, co czyni je niezwykle wydajnymi.

Zasięg inwestorów

Uproszczone przetwarzanie cyklu życia i mniejsze koszty ogólne umożliwiają zarządzającym aktywami dotarcie do szerokiego grona inwestorów.

Rozwój i handel tokenami bezpieczeństwa generują znaczące rezultaty dla emitentów, operatorów i inwestorów. Otwierają one możliwości uzyskania dostępu do większego kapitału, usprawnienia procesów, zwiększenia płynności, rozliczeń w czasie rzeczywistym i usprawnienia zgodności z przepisami.