Como trazer liquidez aos tokens de segurança

As ferramentas modernas de captação de recursos para empreendedores e startups são a ICO e a STO. A oferta inicial de moedas (ICO) ganhou força no início de 2017, mas começou a perder força em meados de 2018. Devido às diversas preferências dos investidores e às regulamentações do mercado, as Ofertas de Tokens de Segurança (STOs) entraram em vigor.

Introdução

Os security tokens revolucionaram ainda mais o paradigma da captação de recursos. São os tokens digitais e sua evolução se baseia no conceito de tokenização. O valor dos security tokens depende do fator-chave do tipo de ativo. Imóveis, obras de arte, bens exclusivos ou fundos fiduciários são alguns dos ativos tokenizados. A avaliação do ativo é diretamente proporcional ao valor do security token.

Como é realizado o procedimento de oferta de token de segurança?

Para realizar o lançamento dos tokens de segurança, é necessário, antes de tudo, conhecer e compreender plenamente as legislações regulatórias aplicáveis ​​à jurisdição escolhida. Por exemplo, se um indivíduo planeja lançar um token de segurança no mercado americano, o emissor precisa estar totalmente familiarizado com as regulamentações da SEC (Comissão de Valores Mobiliários) vigentes naquele país. Ele deve ser capaz de distinguir entre o Regulamento S e o Regulamento A e a Regra 506(b). A opção escolhida entre as regulamentações de segurança mencionadas determinará o curso futuro da ação em termos de obrigações legais.

Em segundo lugar, o processo deve estar em conformidade com as normas KYC e AML para a verificação da identidade do usuário, o que consiste em várias etapas. Atualmente, todas as corretoras de security tokens devem ser credenciadas de acordo com o procedimento KYC/AML. Por exemplo, segundo as normas da SEC, cada investidor deve ser um "investidor credenciado".

Por fim, a estratégia de marketing para uma STO precisa ser completamente diferente daquela de uma ICO. Uma ICO leva em consideração o conceito de crowdfunding, com foco principal na construção de uma comunidade em torno dela. Ela também utiliza as mídias sociais como uma importante plataforma de influência. Por outro lado, a STO é para investidores profissionais.

Desafios ao longo do caminho

O futuro das STOs é próspero, mas ainda há muitos desafios a serem enfrentados ao longo do caminho. A aprovação de regulamentações legais e a aprovação no teste de Howey também precisam ser alinhadas pelo emissor. Atualmente, a SEC está à frente das regulamentações em ativos digitais. Presume-se que as autoridades reguladoras também atualizem as políticas da SEC periodicamente.

Outro problema é a liquidez no mercado STO.

Conceito de Liquidez

Liquidez é descrita como a capacidade de um ativo ou título ser convertido ou vendido no mercado ao preço apresentado como valor intrínseco. Significa, no entanto, que o comprador e o vendedor poderão se conectar facilmente, realizando assim uma transação dentro de um prazo determinado.

Liquidação de STOs

A liquidez de moedas ou tokens é o principal fator que atrai investidores a investir ou negociar. Assim como no mercado secundário, ações ou títulos tradicionais precisam ser vinculados a bolsas regulamentadas, como a NYSE (Bolsa de Valores de Nova York), para trazer liquidez ao mercado. Da mesma forma, tokens de segurança precisam ser listados no ATS (Sistema Alternativo de Negociação), de acordo com os Regulamentos da SEC.

Para listar uma oferta de tokens de segurança (STO) em uma exchange regulamentada , é necessário seguir diversas normas de proteção ao investidor, exigidas pelos órgãos reguladores. Isso inclui o cumprimento das regras contra o uso de informações privilegiadas, a conformidade com as normas KYC/AML da contraparte, a verificação de idoneidade dos investidores e as restrições ao processo de remoção, inclusive de afiliados. Todas essas verificações são requisitos legítimos e necessários. Portanto, ao planejar uma STO, essas proteções garantem a liquidez secundária em uma plataforma de negociação alternativa (ATS), atraindo, assim, mais investidores primários.

É necessário estabelecer um procedimento no qual um comprador e um vendedor estejam disponíveis digitalmente ao mesmo tempo e, portanto, no mesmo local para que os tokens transitem pela rede. No mercado financeiro tradicional, o problema da liquidez é superado pelos formadores de mercado. Eles agem como as grandes instituições financeiras que alavancam suas reservas de capital para manter a liquidez e tolerar riscos de iliquidez. Mas esse fenômeno não se aplica a tokens criptográficos, pois centraliza o poder financeiro nas mãos dos principais detentores de capital, o que viola o escopo do blockchain.

Assim, para manter a liquidez descentralizada em tokens de segurança, as capacidades dos contratos inteligentes podem ser alavancadas dentro dos tokens. Nesse caso, os tokens são comprados e vendidos por meio dos contratos inteligentes. Esse mecanismo funciona de forma que cada contrato inteligente tenha conectores vinculados aos tokens inteligentes na rede. Uma relação é mantida de forma que o saldo dos tokens inteligentes ou de seus tokens conectados seja mantido nos conectores. Os saldos dos conectores são usados ​​para fornecer liquidez aos tokens criptográficos a preços algorítmicos.

Em outras palavras, qualquer pessoa pode comprar um token inteligente depositando o valor no saldo do conector vinculado ao seu contrato inteligente. Assim, o saldo e a oferta de tokens inteligentes aumentam no conector. Da mesma forma, quando um vendedor devolve tokens inteligentes, eles são removidos do saldo do conector. Dessa forma, tanto o saldo do conector quanto a oferta de tokens inteligentes diminuem. Tudo isso pode ser mantido por meio de uma relação fixa entre o valor do token inteligente e o valor do saldo do conector.

A infraestrutura que suportará um alto nível de liquidez pode levar algum tempo. Mas é assim que as STOs podem escapar da armadilha da iliquidez e aumentar sua atratividade para os investidores.