De ce își lansează bursele de criptomonede propriul blockchain

Răspuns rapid: Bursele de criptomonede și cele tradiționale lansează blockchain-uri proprietare pentru a capta comisioanele tranzacțiilor, a menține conformitatea end-to-end și a se extinde în produse dincolo de tranzacționarea spot de criptomonede. Începând cu septembrie 2026, exemplele de profil înalt includ Robinhood Chain, Base de la Coinbase și Ink de la Kraken, alături de locuri tradiționale precum Nasdaq și ICE (compania-mamă a NYSE).

Dacă construiți sau administrați o platformă de schimb de criptomonede ca startup finanțat, venture susținută de investitori sau o companie fintech care adaugă criptomonede, aceasta este următoarea mare decizie privind infrastructura care urmează să fie luată în consiliul dumneavoastră de administrație. Pe 1 iulie 2026 , Robinhood a lansat propriul Layer 2, cunoscut sub numele de Robinhood Chain, plasând acțiuni tokenizate, împrumuturi și tranzacționare agențială pe o infrastructură pe care o controlează complet. Este cu adevărat cel mai clar exemplu recent al unei schimbări deja în curs de desfășurare în principalele burse de criptomonede.

Ce este un blockchain deținut de o bursă?

O blockchain deținută de o bursă este o rețea de Nivel 1 sau Nivel 2 construită și operată de o platformă de tranzacționare, mai degrabă decât găzduită pe o infrastructură terță. Aceasta oferă operatorilor control direct asupra comisioanelor de tranzacționare, a timpului de funcționare a rețelei și a regulilor de conformitate, permițându-le în același timp să lanseze produse native precum împrumuturi, staking și RWA-uri tokenizate.

De ce ar trebui bursele să lanseze propriul blockchain? Control, comisioane și diferențiere

Deținerea infrastructurii blockchain nu mai este un lux tehnic pentru burse, ci un atu strategic esențial. După cum a subliniat Kyle Jenke, directorul de afaceri al Optimism, în Consensus 2026 , deținerea lanțului subiacent oferă un avantaj competitiv esențial, pe măsură ce decalajul dintre platformele cripto și cele financiare tradiționale (tradFi) continuă să se reducă:

„Aveți Robinhood, o companie FinTech care oferă criptomonede, aveți Coinbase, o companie de criptomonede care oferă acțiuni americane și aveți Fidelity care se ocupă de criptomonede... Dacă doriți să vă diferențiați produsul, va trebui să vă puteți personaliza infrastructura...” 

Să discutăm acum despre cum diferiți operatori de platforme pot obține valoare din lansarea propriului lanț de dezvoltare a schimbului de active digitale.

• Pentru Fintech-urile care adaugă active digitale (conformitate și timp de funcționare): Lanțurile de schimb de active digitale sau dezvoltarea de aplicații simplifică integrarea sistemelor vechi, oferind în același timp echipelor de conformitate și de risc un punct unic de control. Acest lucru elimină dependența de regulile rețelelor terțe, volatilitatea prețului gazelor și perioadele de nefuncționare neașteptate.
• Pentru platformele susținute de investitori (evaluare și captare de comisioane): Când o bursă își operează propriul blockchain, comisioanele de tranzacție devin venituri ale companiei în loc să ajungă la o terță parte. Aceste venituri suplimentare sporesc direct valoarea financiară a companiei pentru investitori. 

Totuși, dacă ești un startup cripto-nativ, întreabă compania ta de dezvoltare a bursei de criptomonede dacă deținerea unui lanț îți oferă ceva ce nu poți obține mai rapid și mai ieftin prin valorificarea straturilor 1 existente.

Studiu de caz: Lanțul Robinhood

Așa cum s-a menționat mai sus, Robinhood Chain și-a lansat rețeaua principală publică pe 1 iulie 2026, ca un Ethereum Layer 2 bazat pe Arbitrium, conceput pentru a conecta tradFi cu DeFi și a suporta RWA-uri tokenizate.

• Acces global: Tokenurile de acțiuni au devenit disponibile prin intermediul portofelului Robinhood în peste 120 de țări, sub rezerva reglementărilor jurisdicționale locale.
• Integrări ale ecosistemelor: Blockchain-ul pentru schimburi de criptomonede și tradFi a fost lansat cu infrastructură, date și suport instituțional din partea Alchemy, BitGo și Chainlink. Uniswap a fost implementat ca furnizor de la bun început pentru un Automated Market Maker (AMM) dedicat.
• Creditare nativă: Bursa multi-active a introdus funcționalitate nativă de creditare și împrumut prin Robinhood Earn, susținută de infrastructura Morpho.
• Tranzacționare cu inteligență artificială: Platforma de schimb de acțiuni și criptomonede a extins tranzacționarea prin inteligență artificială la utilizatorii eligibili din SUA prin intermediul Trading MCP, permițând utilizatorilor să conecteze modelele de inteligență artificială direct la instrumentele de execuție Robinhood, în limite de risc personalizate. 
• Tracțiune timpurie pe lanț: Instantaneele DeFiLlama de la sfârșitul lunii iulie plasează valoarea de piață a RWA-urilor tokenizate pe Robinhood Chain la aproximativ $ 70 de milioane de, cu o duzină de acțiuni tokenizate care au acoperit fiecare peste 500 USD/zi. GameStop, Nvidia și SpaceX au condus volumul zilnic, cu aproximativ 26.6 milioane USD, 14 milioane USD și, respectiv, 6.4 milioane USD (47 milioane USD combinate). Valoarea totală blocată (TVL) în rețea a crescut de la ~312 milioane USD la sfârșitul lunii iulie la peste 930 de milioane USD până la mijlocul lunii septembrie 2026, semnalând o adoptare semnificativă a lanțului general.

Sursă: https://defillama.com/chain/robinhood-chain

Tendința instituțională: blockchain-uri deținute de burse

Mișcarea Robinhood reflectă o schimbare mai amplă a industriei către o infrastructură de schimb proprietară, alăturându-se inițiativelor anterioare precum Base de la Coinbase și Ink de la Kraken. 

• Intrare în Finanțe Tradiționale: Nasdaq a încheiat un parteneriat cu compania-mamă a Kraken în martie 2026 pentru a distribui acțiuni tokenizate direct prin ecosistemul Kraken. Acest lucru demonstrează modul în care bursele tradiționale de valori valorifică rețelele blockchain deținute de burse pentru distribuție globală.
• Investiții majore: Intercontinental Exchange (ICE, compania-mamă a NYSE) a investit 25 de miliarde de dolari în OKX pentru a dezvolta în comun o infrastructură comună pentru acțiuni tokenizate și contracte futures pe criptomonede, demonstrând cum giganții tradiționali ai burselor capitalizează și adoptă direct blockchain-uri deținute de burse.
• Perspective de piață: Blockchain-urile de schimb criptografic se transformă în platforme multi-active „everything” care acoperă atât piețele financiare cripto-native, cât și pe cele tradiționale.

Construiește-ți propriul lanț de schimb vs. partener: Factori cheie de decizie pentru blockchain-ul de schimb de criptomonede

Pe scurt,

• Dezvoltare blockchain deținută de bursă Are sens atunci când ai amploarea, o echipă experimentată de dezvoltare a burselor de criptomonede, un orizont de timp lung sau un sistem complex de integrat. Acest lucru funcționează de obicei în cazul unui sistem susținut de investitori și bine capitalizat.
• Valorificarea unei infrastructuri L1/L2 existente are sens atunci când viteza de lansare pe piață contează mai mult decât controlul deplin. Acest lucru este foarte potrivit pentru startup-ul cripto-nativ. Acesta este și motivul pentru care Robinhood Chain a fost construit pe Arbitrium, nu a fost construit de la zero.

Aceasta este o versiune mai restrânsă, specifică bursei, a unei întrebări mai ample. Consultați cadrul general de infrastructură blockchain build-vs-buy al lui Antier pentru versiunea la nivel de întreprindere.

Cadrul de reglementare și conformitate pentru blockchain-urile de schimb de criptomonede: SUA, UE și Emiratele Arabe Unite

Deținerea unei blockchain-uri proprietare face ca un operator de bursă să fie atât locul de tranzacționare, cât și furnizorul de infrastructură subiacentă. Aceasta aduce cu sine un rol dublu care atrage o supraveghere reglementară specifică în toate jurisdicțiile.

• Statele Unite (SEC): 

Deși o declarație a personalului din ianuarie 2026 a afirmat că acțiunile tokenizate au aceeași greutate legală ca acțiunile tradiționale, SEC nu a recunoscut blockchain-urile proprietare ale burselor de criptomonede ca șine oficiale de păstrare a evidențelor.

Concluzie strategică: Deținerea unui lanț nu modifică răspunderea pentru păstrarea evidențelor și nu ocolește legile federale privind valorile mobiliare. 

• Emiratele Arabe Unite (VARA):

Autoritatea de Reglementare a Activelor Virtuale din Dubai impune controale stricte asupra cine gestionează accesul la chei și execuția activelor (inclusiv prin MPC sau motoare de politici). 

Concluzie strategică: Dezvoltarea blockchain-ului deținut de bursă oferă un avantaj clar pentru demonstrarea controlului operațional direct și a conformității cu autoritățile locale de reglementare. 

• Uniunea Europeană (MiCA):

Reglementările MiCA se aplică uniform în toate cele 27 de state ale UE, în funcție de locația clientului și de tipul de serviciu, nu de lanțul subiacent. 

Concluzie strategică: Construirea unui lanț proprietar sau utilizarea unui cumul de produse de la o terță parte generează cerințe identice privind licențierea, conduita și reziliența operațională.

Final de luat

Blockchain-urile deținute de burse devin rapid standardele pentru activele tokenizate și lichiditatea DeFi. Alegerea finală între construcție și partener se reduce la un compromis fundamental: 

• construiește-ți propriul lanț de schimb pentru a maximiza veniturile și controlul guvernanței

• parteneriat cu un L1/L2 existent pentru o lansare mai rapidă cu costuri de dezvoltare mai mici

Calea corectă depinde în întregime de volumul tău actual și de capacitățile de dezvoltare a bursei de criptomonede.

Pentru o analiză personalizată a construcției unei blockchain-uri de schimb criptografic versus parteneri sau o strategie layer 2 pentru schimbul criptografic 2026/2027, contactați echipa de dezvoltare a exchange-urilor Antier astăzi!