مٿيان 5 دائمي مستقبل DEX ترقي جا ماڊل جيڪي 2026 تائين زنده رهن ٿا

2025 جي آخر تائين DEXs تي مستقل مستقبل جي واپاري مقدار 12.08 ٽريلين ڊالر تائين وڌي وئي. سالياني ٽرانزيڪشن ڪل هئي $ 7.9 کھرب، ۽ ان جو تقريباً 65٪ سال جي آخري اڌ ۾ پيدا ٿيو. 

جو ذريعو: https://defillama.com/perps

هائپرليڪويڊ شروعات ۾ غلبو حاصل ڪيو، ۽ بعد ۾ لائٽر، ايسٽر، ۽ ايج ايڪس پاران چئلينج ڪيو ويو. مختلف مارڪيٽ اسٽريس واقعا، جن ۾ آڪٽوبر 2025 جو فليش حادثو شامل آهي جيڪو 19.35 بلين ڊالر جي ليڪويڊيشن کي شروع ڪيو، ڪمزور دائمي مستقبل جي DEX ڊيزائن کي ظاهر ڪيو جڏهن ته انفراسٽرڪچر جي لچڪ کي ثابت ڪيو.

واپاري تنگ اسپريڊ، فوري عملدرآمد، ۽ اڳڪٿي لائق ليڪويڊيشن جي اميد رکن ٿا. ليڪويڊٽي فراهم ڪندڙ سرمائي جي ڪارڪردگي ۽ ڪنٽرول ٿيل نقصان جي طلب ڪن ٿا. ۽ باني جيڪي ان کي تمام دير سان ڳوليندا آهن عام طور تي انهن جي دائمي مستقبل جي DEXs کي V1 کان اڳتي وٺي وڃڻ جي قابل نه هوندا آهن. 

اهو ماڊل ليول آهي جتي گهڻا پرپيچوئل فيوچرز ڪرپٽو ايڪسچينجز ناڪامي، خاصيتون، ٽوڪنومڪس، يا UI نه. 

جيڪڏهن توهان پنهنجو غير مرڪزي ڪرپٽو فيوچر ٽريڊنگ پليٽ فارم ٺاهڻ جي منصوبابندي ڪري رهيا آهيو، ته توهان کي اهو سکڻ گهرجي ته رفتار، ليڪويڊٽي ڊيپٿ، ۽ خطري جي الڳ ٿيڻ هاڻي فرق ڪندڙ نه پر ٽيبل اسٽيڪ آهن. جيڪو اصل ۾ پليٽ فارمن کي الڳ ڪري ٿو جيڪي انهن کان بچي وڃن ٿا جيڪي V1 تي اسٽال ڪن ٿا اهو آهي حقيقي مارڪيٽ جي دٻاءُ هيٺ واپار ڪيئن ملائي، مارجن ڪيا وڃن ٿا، ۽ آباد ٿين ٿا. اهو ئي آهي جيڪو آن-چين پرپيچوئل ڊي ايڪس آرڪيٽيڪچر ڊيزائن طئي ڪري ٿو. 

هي گائيڊ باني، معمار، ۽ پراڊڪٽ مالڪن لاءِ لکيل آهي جيڪي چونڊڻ چاهين ٿا مستقل مستقبل جا معاهدا ڊي ايڪس ڊولپمينٽ ماڊل جيڪو ڪم ڪري ٿو جڏهن اتار چڙهاؤ وڌي ٿو، ترغيبون گهٽجي وڃن ٿيون، ۽ استعمال ڪندڙ معاف نه ڪندڙ ٿي وڃن ٿا.

باني کي هڪ دائمي مستقبل جي DEX ماڊل جو جائزو ڪيئن وٺڻ گهرجي

ماڊلز جو مقابلو ڪرڻ کان اڳ، باني کي هڪ واضح تشخيصي لينس جي ضرورت آهي، يا اهي غلط فن تعمير سان ختم ٿين ٿا. 

• ليڪويڊٽي ميڪينڪس

پنهنجي دائمي DEX ترقي کي هن تڪليف ڏيندڙ سوال سان حڪمت عملي ٺاهڻ شروع ڪريو: اصل ۾ ليڪويڊٽي ڪٿان ايندي آهي؟

ڪجھ ماڊل پيشيور مارڪيٽ ٺاهيندڙن تي ڀروسو ڪن ٿا، جڏهن ته ٻيا ايل پي يا هائبرڊز مان گڏ ڪيل سرمائي تي ڀروسو ڪن ٿا. مستقل مستقبل جي ڪرپٽو ايڪسچينج جي باني کي نه رڳو لانچ تي ليڪويڊٽي کي ترجيح ڏيڻ گهرجي پر ليڪويڊٽي ميڪانيزم کي پڻ چونڊڻ گهرجي.. انهن کي اهو جائزو وٺڻ گهرجي ته ليڪويڊٽي ماڊل قيمتن کي بگاڙي يا خطرن کي مرڪوز ڪرڻ کان سواءِ ڪيئن ماپيندو آهي.

تنهن ڪري، ليڪويڊٽي ماڊل کي حتمي شڪل ڏيڻ وقت، باني کي سمجهڻ گهرجي:

• • ڇا ليڪويڊٽي مسلسل آهي يا قسط وار
  • عدم استحڪام دوران اسپريڊ ڪيئن عمل ڪن ٿا
  • جڏهن مارڪيٽون تيزي سان هلن ٿيون ته نقصان ڪير برداشت ڪري ٿو؟

ميڪر-فرسٽ ماڊل ۽ پروٽوڪول-رِسک-هيوي ڊيزائن نقصان کي تمام مختلف طريقي سان ورهائيندا آهن. ميڪر-فرسٽ سسٽم ۾، مارڪيٽ ٺاهيندڙ واپاري نقصان کي جذب ڪن ٿا جڏهن ته پروٽوڪول غير جانبدار رهي ٿو. پروٽوڪول-رِسک-هيوي ماڊلز ۾، پروٽوڪول جا پنهنجا ليڪويڊٽي پول ڪائونٽر پارٽيز طور ڪم ڪن ٿا، جنهن جو مطلب آهي ته اتار چڙهاؤ سڌو سنئون ايل پي سرمائي ۽ انشورنس فنڊ تي اثر انداز ٿئي ٿو. هي فرق دٻاءُ هيٺ بقا کي تمام گهڻو متاثر ڪري ٿو.

• عملدرآمد ۽ دير جي پروفائيل

"CEX جهڙي رفتار" هڪ مارڪيٽنگ جملي آهي. ٽيڪنيڪل طور تي، ان جو مطلب آهي:

• • آرڊر ميچنگ جيڪو بلاڪ فائنلٽي جو انتظار نٿو ڪري.
  • لوڊ هيٺ تعيناتي ترتيب
  • چوٽي جي مقدار دوران متوقع دير

خالص طور تي آن-چين پرپيچوئل فيوچر ڪانٽريڪٽس ٽريڊنگ ايگزيڪيوشن انهن کي پهچائڻ لاءِ جدوجهد ڪري ٿو جڏهن ته مڪمل طور تي آف-چين ايگزيڪيوشن اعتماد جي مفروضن کي متعارف ڪرائي ٿو. پرپيچوئل ڊي ايڪس توهان جو چونڊيل ماڊل اهو طئي ڪري ٿو ته توهان اعتماد جي اسپيڪٽرم تي ڪٿي بيٺا آهيو، ۽ واپاري توهان جو ڪيئن فيصلو ڪن ٿا.

• مارجن ۽ ليڪويڊيشن ڊيزائن

ليڪويڊيشن ڪو خاص معاملو ناهي. اهي دائمي مارڪيٽن جي دل جي ڌڙڪن آهن تنهن ڪري اهي دائمي DEX ترقي جو هڪ لازمي حصو آهن. 

ٽريڊر-ليول مارجننگ (آئوسليٽڊ بمقابله ڪراس مارجن)

• • الڳ ٿيل حاشيو واپار ڪندڙ جي انفرادي پوزيشن تائين خطري کي محدود ڪري ٿو. جيڪڏهن هڪ پوزيشن ختم ٿي ويندي آهي، ته اهو واپار ڪندڙ جي ٻين پوزيشنن لاءِ مختص ڪيل ضمانت استعمال نٿو ڪري.
  • شيئر ٿيل (ڪراس) مارجن هڪ واپاري کي سڀني پوزيشنن ۾ ضمانت کي ٻيهر استعمال ڪرڻ جي اجازت ڏئي ٿو، سرمائي جي ڪارڪردگي کي بهتر بڻائي ٿو پر اتار چڙهاؤ دوران واپاري جي اڪائونٽ اندر ڪيسڪيڊنگ جو خطرو وڌائي ٿو.

اهي دائمي مستقبل جا معاهدا واپاري طريقا واپارين کي انهن جي پنهنجي پوزيشن کان بچائيندا آهن. اهي اهو طئي نٿا ڪن ته ٻيا واپاري يا پروٽوڪول متاثر ٿين ٿا.

پروٽوڪول-سطح جي ليڪويڊيشن ۽ خطري جي جذب

ڇا هڪ ليڪويڊيشن ٻين واپارين، ايل پيز، يا غير مرڪزي دائمي مستقبل جي ڪرپٽو ايڪسچينج پروٽوڪول تي اثر انداز ٿئي ٿو، اهو سسٽم ڊيزائن جي چونڊن تي منحصر آهي:

• • ڪير مخالف ڌر طور ڪم ڪري ٿو (ٻاهرين ٺاهيندڙ بمقابله پروٽوڪول پول)؟
  • ڇا ليڪويڊٽي گڏ ڪئي وئي آهي يا الڳ ڪئي وئي آهي؟
  • جيڪڏهن نقصان LPs ۾ سماجي ڪيا وڃن ٿا يا نه. 
  • انشورنس فنڊ خساري کي ڪيئن جذب ڪن ٿا؟

Liquidation Cascade

هي اهو هنڌ آهي جتي اڪثر آن-چين مستقل DEXs جي پروٽوڪول-سطح جي ليڪويڊيشن ۽ خطري کي اپنائڻ جا طريقا ناڪام ٿين ٿا:

جيڪڏهن هڪ ئي وقت تمام گهڻيون پوزيشنون بند ڪيون وڃن ٿيون، ته اهي قيمت کي جارحاڻي انداز ۾ هلائين ٿيون، جنهن سان وڌيڪ ليڪويڊيشن شروع ٿين ٿا. هي زنجير رد عمل هڪ ليڪويڊيشن ڪيسڪيڊ آهي. 

هڪ مستقل مستقبل جي غير مرڪزي ايڪسچينج ڊولپمينٽ ڪمپني سان ڀائيواري ڪندي، باني پائيدار ماڊل ٺاهي سگهن ٿا جيڪي هن کي سست ڪن ٿا:

• • قدمن ۾ پوزيشن ختم ڪرڻ، سڀ هڪ ڀيرو نه
  • بيچز ۾ ليڪويڊيشن جي پروسيسنگ
  • مارڪيٽ تي خطري کي ڊمپ ڪرڻ بدران انشورنس فنڊ کي جھٽڪن جي جذب ڪندڙ طور استعمال ڪرڻ

جيڪڏهن مارڪيٽ ۾ هڪ ئي وقت ليڪويڊيشن اچي وڃي ته ليڪويڊٽي ختم ٿي ويندي، انشورنس فنڊ ختم ٿي ويندا ۽ استعمال ڪندڙ هليا ويندا. ڪو به فيچر سيٽ ان کي درست نٿو ڪري.

• MEV ۽ قيمت جي سالميت

MEV هڪ آپريشنل خطرو آهي جيڪو ڪنهن به غير مرڪزي اسپاٽ پرپيچوئل فيوچر ڪرپٽو ايڪسچينج جي ڪم ۾ خلل وجهي ٿو. 

هر MEV حملي جو قسم مختلف حملي جي سطحن کي ظاهر ڪري ٿو:

• • آرڊر جمع ڪرائڻ دوران سامهون ڊوڙ
  • اوريڪل غير مستحڪم حرڪتن دوران پوئتي رهجي ويو
  • عملدرآمد جي مرحلي تي سيڪوينسر جي هٿرادو

ڪرپٽو فيوچر ايڪسچينج جي باني کي ڄاڻڻ گهرجي ته آرڊرنگ، قيمت، ۽ آبادڪاري کي ڪير ڪنٽرول ڪري ٿو، ۽ جڏهن اهي نظام دٻاءُ ۾ هوندا آهن ته ڇا ٿيندو آهي.

• سرمائي جي ڪارڪردگي ۽ قيمت جي جوڙجڪ

سرمائيداري ڪارڪردگي اهو طئي ڪري ٿي ته توهان جي دائمي فيوچر ايڪسچينج کي زنده رکڻ ڪيترو مهانگو آهي.

هڪ مستقل مستقبل جي DEX ۾، کليل دلچسپي جي هر ڊالر کي حقيقي سرمائي جي مدد سان، يا ته واپارين، LPs، يا پروٽوڪول کان. سوال اهو ناهي ته ڇا توهان جو ايڪسچينج حجم پيدا ڪري سگهي ٿو، پر اهو ڪيترو سرمايو ساڙي ٿو اهو ڪرڻ لاءِ.

تنهن ڪري، پرپ ڊي ايڪس جي باني کي پنهنجي ڊي فائي ايڪسچينج ڊولپمينٽ ڪمپني کان هيٺيان سوال پڇڻ گهرجن:

• اوپن انٽريسٽ جي في ڊالر ۾ ڪيترو سرمايو بند ٿيل آهي؟

جيڪڏهن توهان جي ماڊل کي 1 ڊالر جي واپاري نمائش کي سپورٽ ڪرڻ لاءِ 5-10 ڊالر جي لاڪ جي ضرورت آهي، ته واڌ سست، ترغيب ڏيندڙ ۽ نازڪ ٿي ويندي.

• جيئن مقدار وڌندي آهي، گئس جي قيمت ڪيئن هلندي آهي؟

ڪجھ ماڊل گهٽ استعمال ۾ سستا نظر اچن ٿا پر جڏهن ليڪويڊيشن، فنڊنگ اپڊيٽس، ۽ آرڊر سرگرمي ۾ اضافو ٿئي ٿو ته اهي ناقابل عمل ٿي ويندا آهن.

• ڇا فيس ۾ رعايتون افراط زر کان سواءِ پائيدار آهن؟

جيڪڏهن استعمال ڪندڙ صرف ان ڪري واپار ڪن ٿا ڇاڪاڻ ته انعامن تي سبسڊي ڏني ويندي آهي، ته پوءِ ترغيب گهٽجڻ سان ئي حجم غائب ٿي ويندو.

ماڊل جيڪي 2026 تائين زنده رهن ٿا اهي حجم پيدا ڪن ٿا ڇاڪاڻ ته اهي ڪارآمد آهن، نه ته ڇاڪاڻ ته اهي صارفين کي رهڻ لاءِ پئسا ڏين ٿا. جيڪڏهن مسلسل ترغيبون جي ضرورت آهي ته جيئن ليڪويڊٽي برقرار رکي سگهجي ۽ واپارين کي سرگرم رکيو وڃي، ته ماڊل مارڪيٽ جون حالتون تبديل ٿيڻ جي وقت کي ٽوڙي ٿو.

مٿيان 5 دائمي مستقبل DEX ترقي جا ماڊل جيڪي 2026 تائين زنده رهن ٿا

اينٽير جي ڊي ايڪس ڊولپمينٽ ۽ ريسرچ ٽيمن ڪيترن ئي ڪمزور غير مرڪزي مستقل مستقبل جي واپاري ماڊلز جي سڃاڻپ ۽ ختم ڪئي آهي جيڪي هاڻي تائين ناڪام ٿيا آهن. هتي هڪ فهرست آهي مٿي 5 غير مرڪزي دائمي مستقبل ڪرپٽو ٽريڊنگ پليٽ فارم ڊولپمينٽ ماڊل جيڪي 2026 ۽ ان کان پوءِ ترقي ڪندا:

ماڊل 1: آن-چين سيٽلمينٽ سان هائبرڊ آرڊر بڪ

هي دائمي DEX ڊولپمينٽ ماڊل هڪ سبب لاءِ سنجيده مقدار تي حاوي آهي. آرڊر رفتار لاءِ آف چين سان ملائيا ويندا آهن، جڏهن ته واپار شفافيت ۽ حراست جي ضمانتن لاءِ آن چين سان طئي ڪيا ويندا آهن.

اهو ڇو بچي ٿو؟

• فوري طور تي عملدرآمد
• پيشيور واپارين لاءِ واقف تجربو
• آن-چين سيٽلمينٽ اعتماد کي محفوظ رکي ٿي

اتار چڙهاؤ هيٺ طاقتون

• مارڪيٽ جي دٻاءُ دوران به سخت اسپريڊ
• اڳڪٿي لائق ليڪويڊيشن ميڪينڪس

جتي باني گڙٻڙ ڪن ٿا

• ڪمزور اوريڪل انٽيگريشن
• تيز قيمت جي حرڪت دوران خطري جي گھٽتائي

بهترين مناسب:

• اعليٰ تعدد وارا واپاري
• اداري جي درجي جي دائمي پليٽ فارمن

لائيو مثال

• هائپر مائع
  چين تي واپار کي طئي ڪرڻ دوران الٽرا لو ليٽيسي ميچنگ لاءِ آف چين آرڊر بڪ استعمال ڪري ٿو. هي ڊيزائن خود تحويل يا عوامي آڊٽيبلٽي کي ڇڏي ڏيڻ کان سواءِ CEX-گريڊ اسپيڊ کي فعال بڻائي ٿو.
• ڊي ڊي ايڪس (وي 4)
  پيشه ور واپارين ۽ وڏي مقدار واري مارڪيٽن لاءِ بهتر ڪيل، آف چين ميچنگ ۽ آن چين سيٽلمينٽ سان مڪمل طور تي غير مرڪزي آرڊر بڪ هلائي ٿو.
• هلڪو دائمي واپاري پليٽ فارم: آن-چين سيٽلمينٽ گارنٽيز سان گڏ هڪ اعليٰ ڪارڪردگي وارو آف-چين ميچنگ انجن لاڳو ڪري ٿو، عملدرآمد جي رفتار، سرمائي جي ڪارڪردگي، ۽ ٽريڊ فرسٽ UX کي ترجيح ڏئي ٿو بغير ڪور هائبرڊ آرڊر بڪ خطري جي ماڊل کي تبديل ڪرڻ جي.

غير مرڪزي دائمي واپاري ايڪسچينج باني اميد رکن ٿا ته ايڪسچينج حقيقي مقدار، پيش گوئي واري ليڪويڊيشن کي سنڀاليندا. رويي، يا هڪ مضبوط اپيل ترقي يافته واپارين کي هي ماڊل چونڊڻ گهرجي.

ماڊل 2: رسڪ بڪيٽنگ سان ڪيپيٽل-ايفيشينٽ اي ايم ايم

هي ماڊل شروعاتي AMM ناڪامين جي جواب ۾ تيار ٿيو.

سڀني خطرن کي گڏ ڪرڻ جي بدران، ليڪويڊٽي کي بالٽيون يا بينڊن ۾ ورهايو ويندو آهي، جيڪو انتهائي واقعن دوران اسپل اوور کي محدود ڪندو آهي.

ڪيئن اهو ڪم

سڄي ليڪويڊٽي کي هڪ ئي شيئرڊ پول ۾ رکڻ بدران، هي ماڊل مارڪيٽ يا خطري جي حد جي لحاظ کان ليڪويڊٽي جا حصا. هر هڪ مستقل مستقبل جو معاهدو مارڪيٽ پنهنجي وقف ڪيل ليڪويڊٽي بڪٽ مان ڪڍندي آهي، تنهن ڪري منافعو ۽ نقصان سڄي پروٽوڪول جي بدران مقامي طور تي جذب ڪيو ويندو آهي.

قيمت جي ذريعي سنڀاليو ويندو آهي متحرڪ AMM وکر جيڪي اوپن انٽريسٽ ۽ پوزيشن عدم توازن جي واڌ سان ترتيب ڏين ٿا. جيئن خطرو وڌي ٿو، واپار وڌيڪ مهانگو ٿي وڃي ٿو، قدرتي طور تي ليڪويڊيشن ٿيڻ کان اڳ جارحاڻي پوزيشننگ کي سست ڪري ٿو.

واپاري جي منافعي مان ٿيندڙ نقصان پهريون ڀيرو مارڪيٽ جي مخصوص بالٽ ذريعي جذب ڪيو ويندو آهي، جنهن سان واضح نمائش جون حدون ڪنهن به هڪ مارڪيٽ کي غير متناسب ليڪويڊٽي کي ختم ڪرڻ کان روڪڻ. انشورنس ميڪانيزم ۽ فنڊنگ ايڊجسٽمينٽ انتهائي اتار چڙهاؤ دوران بيڪ اسٽاپ طور ڪم ڪن ٿا.

نتيجو اهو آهي شروعاتي اي ايم ايمز جي ڀيٽ ۾ وڌيڪ سرمائيداري ڪارڪردگي، ليڪويڊٽي فراهم ڪندڙن لاءِ خطري جي ڪنٽرول ۾ خاص طور تي بهتري سان.

اهو ڇو بچي ٿو؟

• بهتر سرمائي جو استعمال
• ايل پيز لاءِ گهٽيل ٽيل-ريسک

جڏهن اهو ٽٽي ٿو

• خراب وکر ٽيوننگ
• غير مستحڪم جوڙن ۾ پتلي ليڪويڊٽي

بهترين مناسب

• خام رفتار تي ايل پي جي استحڪام کي ترجيح ڏيڻ وارا پروٽوڪول

لائيو مثال

• جي ايم ايڪس ڪرپٽو فيوچر ايڪسچينج
  هر مارڪيٽ ۾ ڪنٽرول ٿيل نمائش سان گڏ هڪ گھڻ-اثاثيدار ليڪويڊٽي پول استعمال ڪري ٿو. خطرو جزوي طور تي الڳ ٿيل آهي، جيڪو سنگل مارڪيٽ جي ڌماڪي کي پوري پول کي ختم ڪرڻ کان روڪي ٿو.
• Vertex پروٽوڪول
  سرمائيداري-موثر ڊيزائن متعارف ڪرائي ٿو جيڪي روايتي AMMs جي مقابلي ۾ سخت اسپريڊ کي برقرار رکندي بيڪار ليڪويڊٽي کي گهٽائين ٿا.

ڇو باني هن ماڊل جو مطالعو ڪن ٿا

• ايل پي دوستانه خطري جو انتظام
• غير مستحڪم دورن دوران مضبوط ڪارڪردگي
• پيشيور مارڪيٽ ٺاهيندڙن تي گهٽ انحصار

ماڊل 3: L2 تي آرڊر بڪ، L1 تي آبادڪاري

هي دائمي DEX ڊولپمينٽ ماڊل سيڪيورٽي کي ڇڏي ڏيڻ کان سواءِ اسڪيليبلٽي کي نشانو بڻائي ٿو.

واپار رفتار ۽ گهٽ قيمت لاءِ پرت 2 تي عمل ۾ اچن ٿا، جڏهن ته آخري حل پرت 1 تي ٿئي ٿو.

طاقت

• وڏي مقدار
• واپارين لاءِ گئس جي فيس ۾ گهٽتائي
• L1-سطح جي فائنلٽي

واپار بند

• پل جو خطرو
• سيڪوئنسر اعتماد جا مفروضا

بهترين مناسب

• ڪرپٽو ٽريڊنگ پليٽ فارمن تي مستقل واپار، قيمت جي ڪارڪردگي کي ڪارڪردگي سان متوازن ڪرڻ

لائيو مثال

• ايوو
  ايٿيريم سان سيٽلمينٽ کي اينڪر ڪندي، سيڪيورٽي گارنٽيز سان قيمت جي ڪارڪردگي کي متوازن ڪندي، ليئر 2 رول اپ تي واپار کي عمل ۾ آڻيندو آهي.
• Zeta مارڪيٽ
  تيز عملدرآمد کي اسڪيلبل انفراسٽرڪچر سان گڏ ڪري ٿو، جيڪو هاءِ-ٿرو پُٽ ڊيريويٽوز ٽريڊنگ لاءِ ٺهيل آهي.

ڇو باني هن ماڊل جو مطالعو ڪن ٿا

• پيماني تي گھٽ واپاري فيس
• خالص L1 سسٽم کان تيز UX
• حجم وڌڻ سان گڏ لڏپلاڻ جو رستو صاف ڪريو

ماڊل 4: مڪمل طور تي آن-چين دائمي AMM

هي پنهنجي خالص ترين شڪل ۾ غير مرڪزيت آهي، ۽ اهو ڊي فائي ايڪسچينج ڊولپمينٽ جي لحاظ کان تمام مهانگو آهي. هر شيءِ آن چين ٿئي ٿي: قيمت، فنڊنگ، ليڪويڊيشن، سيٽلمينٽ.

ڪجهه باني ان کي ڇو چونڊيندا آهن؟

• وڌ ۾ وڌ شفافيت
• گھٽ ۾ گھٽ اعتماد جا مفروضا
• مضبوط ڊي فائي ڪمپوزيبلٽي
• سڀني ميڪينڪس جي صاف آڊٽيبلٽي

حقيقي خرچ

• گئس جو وڌيڪ استعمال
• سست عملدرآمد
• ڳري اوريڪل انحصار

ڪير ان کي استعمال نه ڪرڻ گهرجي

• رفتار تي ڌيان ڏيندڙ پليٽ فارم
• اعليٰ تعدد واري واپاري جڳھون

لائيو مثال

• دائمي پروٽوڪول
  دائمي مستقبل جي معاهدن لاءِ مڪمل طور تي آن-چين AMM لاڳو ڪري ٿو، عملدرآمد جي رفتار تي شفافيت ۽ ڪمپوزيبلٽي کي ترجيح ڏئي ٿو.
• ڳنڀير
  آن-چين ڊيريويٽيوز جو ابتدائي علمبردار، مصنوعي نمائش کي برقرار رکڻ لاءِ جمع ٿيل ڪوليٽرل ۽ اوريڪل تي ٻڌل قيمت استعمال ڪندي.

ماڊل 5: حڪمت عملي جي پرتن سان والٽ تي ٻڌل مستقل

هي غير مرڪزي دائمي واپار ڪرپٽو ايڪسچينج ماڊل دائمي واپار کي صرف هڪ مارڪيٽ نه پر هڪ پيداوار جي طور تي سمجهي ٿو.

لچڪداري والٽس ۾ وهندي آهي. حڪمت عمليون مٿي تي ويٺيون آهن. واپاري خام ميڪانيڪس جي بدران تجريديات سان لهه وچڙ ڪندا آهن.

ڪيئن اهو ڪم

هن ماڊل ۾، ليڪويڊٽي فراهم ڪندڙ سڌو سنئون واپاري پول ۾ سرمايو فراهم نٿا ڪن. ان جي بدران، اهي فنڊ والٽس ۾ جمع ڪن ٿا جيڪي اڳواٽ طئي ٿيل حڪمت عملين ذريعي منظم ڪيا ويندا آهن.

هر والٽ بيان ڪري ٿو:

• ڪهڙن مارڪيٽن ۾ حصو وٺندو آهي؟
• اهو ڪيتري ليوريج جي اجازت ڏئي ٿو
• خطري کي ڪيئن مختص ۽ محدود ڪيو ويندو آهي

واپاري هميشه وانگر دائمي واپاري مارڪيٽن سان لهه وچڙ ڪندا آهن، پر والٽ پردي پويان ڪائونٽر پارٽي طور ڪم ڪندو آهي. واپار مان منافعو ۽ نقصان واپس والٽ ۾ وهندو آهي، حقيقي وقت ۾ انفرادي LPs ڏانهن نه.

حڪمت عملي جون پرتون انهن والٽس جي مٿان ويٺيون آهن:

• نمائش کي ٻيهر متوازن ڪريو
• خطري جي حد لاڳو ڪريو
• ليوريج يا مارڪيٽ ۾ شرڪت کي متحرڪ طور تي ترتيب ڏيو

هي تجريدي پروٽوڪول کي اجازت ڏئي ٿو ته دائمي واپار کي پيداواري حڪمت عملين ۾ پيڪيج ڪري، صارفين کي خام ليڪويڊيشن ميڪينڪس کان بچائيندي جڏهن ته ايل پيز کي انهن جي خطري جي واپسي جي پروفائل تي واضح ڪنٽرول ڏئي ٿي.

طاقت

• لچڪدار پراڊڪٽ ڊيزائن
• منظم خطري جي نمائش
• غير پيشيور استعمال ڪندڙن لاءِ آسان آن بورڊنگ

واپار بند

• وڌيڪ پيچيده UX
• وڌيڪ اعتماد جون گهرجون

بهترين مناسب

• اسپاٽ پرپيچوئل فيوچرز ٽريڊنگ پليٽ فارم جيڪي ٽريڊنگ، پيداوار، ۽ منظم شين کي گڏ ڪن ٿا

لائيو مثال

• نيٽ ورڪ حاصل ڪريو
  والٽ تي ٻڌل ليڪويڊٽي ۽ ترتيب ڏيڻ واري ليوريج استعمال ڪري ٿو، پيچيدگي کي آخري استعمال ڪندڙن کان پري ڪري ٿو.
• غضب جو واپار
  دائمي مارڪيٽن جي مٿان منظم پراڊڪٽس ۽ والٽ حڪمت عمليون ٺاهي ٿو، نفيس سرمائي مختص ڪندڙن کي نشانو بڻائي ٿو.
• Aster
  والٽ-منظم ليڪويڊٽي ۽ حڪمت عملي تي هلندڙ نمائش کي لاڳو ڪري ٿو، دائمي واپار کي پيداواري شڪلن ۾ پيڪنگ ڪري ٿو جيڪي واپارين ۽ ليڪويڊٽي فراهم ڪندڙن ٻنهي لاءِ خطري کي آسان بڻائين ٿا.

ڇو باني هن ماڊل جو مطالعو ڪن ٿا

• پيداواري واپاري حڪمت عملين کي فعال بڻائي ٿو
• منظم ۽ ادارتي ليڪويڊٽي کي راغب ڪري ٿو
• واپاري فيس کان ٻاهر لچڪدار منيٽائيزيشن

پاسي کان پاسي مقابلو: ڪهڙو ماڊل توهان جي نظر ۾ مناسب آهي

خطري جي سطحن جي باني کي گهٽ سمجهيو وڃي ٿو

ڪڏهن ڪڏهن ناڪاميون غير مرڪزي ڪرپٽو مستقل فيوچر ايڪسچينج ڊولپمينٽ ۾ ڊيزائن بلائنڊ اسپاٽس مان اينديون آهن.

عام قاتلن ۾ شامل آهن:

• تيز مارڪيٽن دوران اوريڪل پوئتي رهجي ويو
• انشورنس فنڊ کي ختم ڪرڻ وارا سرپل
• ايل پي بينڪ ترغيب واري ٽڪرين جي پٺيان ڊوڙندو آهي
• سيڪوئنسر يا تصديق ڪندڙ اعتماد جي ڀڃڪڙي
• ابتدائي وهيل مڇين پاران حڪومت تي قبضو

انهن خطرن کي نظرانداز ڪرڻ سان اهي غائب نه ٿيندا آهن. اهو صرف نقصان ۾ دير ڪندو آهي.

ٽوڪنومڪس جيڪي اصل ۾ انهن ماڊلز جي حمايت ڪن ٿا

• فيس فلو جيڪو ڊگهي مدت جي ليڪويڊٽي کي انعام ڏئي ٿو
• فنڊنگ جي شرح جيڪي هٿ چراند جي حوصلا شڪني ڪن ٿيون
• انشورنس فنڊ جيڪي نامياتي طور تي وڌندا آهن
• اسٽيڪنگ جيڪا صرف پيداوار نه پر سيڪيورٽي کي بهتر بڻائي ٿي

هڪ سائيز-فٽ-سڀ ٽوڪنومڪس پليٽ فارمن لاءِ ڪم نٿا ڪن جتي استعمال ڪندڙ دائمي مستقبل جو واپار ڪري رهيا آهن. پرپ ڊي ايڪس 2026 جي آرڪيٽيڪچر جي چوڌاري ڊيزائن جي ترغيبات جا بچيل.

آخري رستو: ماڊل پيداوار آهي

UI ڪاپي ڪري سگھجي ٿو.
مارڪيٽنگ ختم ٿي ويندي آهي.
ترغيبون ختم ٿي وڃن ٿيون.

فن تعمير ائين نٿو ڪري.

عملدرآمد جي رفتار، يوزر انٽرفيس، ۽ ترغيبون اهم آهن، پر اهي صرف ان کي وڌائين ٿا جيڪو بنيادي فن تعمير اڳ ۾ ئي اجازت ڏئي ٿو. جيڪڏهن ماڊل ليڪويڊٽي کي غلط طريقي سان منظم ڪري ٿو، خطري کي مرڪوز ڪري ٿو، يا مڪمل مارڪيٽ جي حالتن تي منحصر ڪري ٿو، ته پوءِ ڪابه به اصلاح بعد ۾ ان کي درست نه ڪندي.

ڪرپٽو پرپيچوئل فيوچر ايڪسچينج جا باني جيڪي پنهنجي پليٽ فارمن کي زنده رکن ٿا، هڪ نموني تي عمل ڪن ٿا:

1. زنجير چونڊڻ کان اڳ ماڊل چونڊيو
2. ترغيب کان اڳ دٻاءُ جي ٽيسٽ جي ليڪويڊيشن منطق
3. ترتيب ڏنل سرمائي سان بوٽ اسٽريپ ليڪويڊٽي
4. پروٽوڪول مستحڪم ٿيڻ تائين گورننس کي ملتوي ڪريو

گھڻا شارٽ ڪٽ بعد ۾ وجودي خطرن جي طور تي ظاهر ٿيندا آهن. تنهن ڪري، عقلمندي سان چونڊيو. باقي سڀ ڪجهه هيٺئين پاسي آهي.

اينٽير ۾، اسان باني سان ماڊل جي چونڊ جي مرحلي تي ڪم ڪريون ٿا، نقصان ٿيڻ کان پوءِ نه. اسان ٽيمن کي آرڊر بڪ، اي ايم ايم، هائبرڊ، ۽ والٽ تي ٻڌل دائمي آرڪيٽيڪچر ۾ ٽريڊ آف جو جائزو وٺڻ ۾ مدد ڪريون ٿا، پوءِ اهڙا نظام ٺاهيندا آهيون جيڪي عدم استحڪام کان بچڻ، ذميواري سان ماپڻ، ۽ مارڪيٽن ۾ ريگيوليٽري حقيقتن کي پورا ڪرڻ لاءِ ٺهيل آهن.

اڄ ئي پنهنجي منصوبي جون گهرجون شيئر ڪريو!