✨ Yapay Zeka Özeti
- Bu blog yazısı, merkeziyetsiz borsaların (DEX'ler) evrimini ve geleneksel emir defteri DEX'lerinden Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) DEX'lerine doğru yaşanan geçişi inceliyor.
- Bu makale, her iki sistemin avantaj ve dezavantajlarını vurgulayarak, DEX yatırımcılarının karşılaştığı likidite sorunlarını, piyasa manipülasyonunu ve geçici kayıpları ele almaktadır.
- Bu yazı, bu zorlukların üstesinden gelmek için AMM ve emir defterlerini birleştiren hibrit DEX modellerinin potansiyelini inceliyor.
- Sonuç olarak, bu durum, AMM tabanlı DEX'lerin, artan likidite ve azalan geçici kayıp riskleri nedeniyle şu anda daha umut vadeden bir çözüm sunduğunu göstermektedir.
- Yazı, DEX geliştirme alanındaki devam eden ilerlemeleri ve gelişen blockchain sektöründe yenilikçi çözümlere duyulan ihtiyacı vurgulayarak sona eriyor.
Blockchain endüstrisi, merkeziyetsizlik ilkesi üzerine kurulmuştur. Ancak, Ağustos 2018 başlarına kadar blockchain destekli kripto paralar Binance gibi merkezi borsalarda işlem görüyordu. Ardından DeFi (Merkeziyetsiz Finans) ortaya çıktı ve yatırımcılar Merkeziyetsiz Borsalara (DEX'ler) yönelmeye başladı. Son zamanlarda, beyaz etiketli kripto para borsalarının (DEX'ler) geliştirilmesinde büyük bir ivme yaşandı. Bunun nedeni, 2020'nin ortalarında önde gelen DEX olan Uniswap'ın işlem hacminin, önde gelen merkezi borsa (CEX) Coinbase'in işlem hacmini aşmasıdır.
DEX'ler, kripto para ticaretindeki aracıları ortadan kaldırdıkları ve daha düşük ücretlerle kripto para ticareti yapmalarına olanak sağladıkları için popülerlik kazandı. Ancak DEX'lerin likidite sorunları gibi kendine özgü zorlukları da var. Bu, emir defterleri kullanan ilk nesil DEX'ler için daha büyük bir sorundu, ancak Otomatik Piyasa Yapıcılar (AMM) kullanılarak çözülüyor.
AMM DEX'lerinin emir defteri DEX'lerinden neden daha iyi olduğuna bir bakalım. İkisini birleştirerek hibrit bir DEX oluşturabilir miyiz?
Sipariş Defteri Nedir?
Adından da anlaşılacağı gibi, bir emir defteri, belirli bir kripto para biriminin tüm alım/satım emirlerini listeler. Bir alım emri, alış emri, satış emri ise satış emri olarak bilinir. Emir defteri, belirli bir fiyat noktasında talep edilen veya teklif edilen token sayısını tutar.
Yatırımcılar emirlerini verdiğinde, emir defteri bunları ilgili fiyata göre düzenler. Sonuç olarak, arz ve talep olduğu sürece, herhangi bir DEX yatırımcısı varlıkla işlem yapabilir. Bir borsa, Binance klon betiği kullanılarak geliştirildiğinde, emir defterine göre otomatik olarak bir CEX haline gelir.
Avantajlar
Emir defterleri, likiditenin yüksek olduğu borsalar için uygundur. Çünkü işlem hacmi ne olursa olsun düşük kaymayı korumaya yardımcı olurlar.
Dezavantajlar
Ancak gerçek şu ki, DEX'ler hala daha yüksek likidite sağlamakta zorlanıyor. Likit olmayan piyasalar nedeniyle, yatırımcılar uzun süre beklemek zorunda kalıyor ve bu da piyasa oynaklığına ve yüksek spreadlere daha fazla maruz kalmalarına neden oluyor.
Piyasa manipülasyonu, emir defterlerini kullanan DEX'lerin karşılaştığı bir diğer sorundur. Bu, emir defterlerine yerleştirilen alış ve satış emirlerine dayanarak, spekülatörlerin piyasa duyarlılığını değiştirerek piyasayı manipüle edebileceği anlamına gelir. Bunun yanı sıra, emir defteri tabanlı DEX'ler de wash trading gibi sorunlara eğilimlidir ve bu nedenle geliştiriciler başka seçenekler aramaya başlamıştır.
AMM nedir?
AMM veya Otomatik Piyasa Yapıcı tabanlı DEX, emir defterini bir likidite havuzuyla değiştirir. Bu likidite havuzu, temelde likidite sağlayıcıları veya LP'ler olarak bilinen kullanıcılar tarafından önceden finanse edilir. Her AMM tabanlı DEX, LP'leri farklı bir şekilde teşvik eder. LP'ler fiilen piyasa yapıcı haline gelir. AMM kavramı, işlem çiftinin mevcut likiditesinin bir algoritmaya göre hesaplandığı Uniswap ile popüler hale gelmiştir. Bu, yatırımcılara anında fiyat teklifi sağlamaya yardımcı olur.
Avantajlar
Bir AMM umut verici teşvikler sunduğunda, likidite sağlayıcıları hemen harekete geçer. Böylece, DEX'lerin parçalı likidite sorunu gerçekten çözülmüş olur. Yatırımcılar anında fiyattan yararlandığı için bu büyük bir avantajdır. Ancak konsept hala gelişmektedir ve likidite havuzları merkezi borsaların büyüklüğüyle karşılaştırılamaz. Bu durum özellikle çok fazla işlem görmeyen varlıklarda görülür.
Bu nedenle, daha az işlem gören varlıklar, özellikle büyük bir emir gerçekleştirildiğinde yüksek kayma yaşar. Düşük kayma için, emir büyüklüğünün toplam likidite havuzunun %1'inden az olması gerekir ki bu nadir görülen bir durumdur.
Ek olarak, likidite sağlayıcılarıyla ilişkili belirli bir risk oranı vardır. Birçok kişi LP'lerin sabit gelir elde edebileceğine inansa da, gerçek şu ki LP'ler tarafından katlanılması gereken geçici zararlar mevcuttur. Temel olarak, likidite sağlayıcısı yalnızca token alım satım ve token arz fiyat oranı aynı olduğunda maksimum kâr elde edebilir. Fiyat oranı değiştiğinde, geçici zarar LP'lerin kazançlarından düşülebilir. Dolayısıyla, büyük bir fiyat hareketi olması durumunda LP'ler önemli kayıplara uğrayabilir.
Hibrit DEX bir çözüm olabilir mi?
Merkezi olmayan borsa geliştirme topluluğu, sorunların üstesinden gelmek için yoğun çaba sarf ediyor. Uygulanan tasarım modeli değişikliklerinden biri, hem AMM hem de emir defterlerini içeren bir DEX geliştirmek. Ancak, bu tasarımlar henüz emekleme aşamasında ve geliştirilmesi zaman alacak.
Son Düşünceler: Hangisi daha iyi?
Otomatik Piyasa Yapıcı tabanlı merkezi olmayan borsalar, DEX dünyasının en büyük sorunlarından birini çözüyor. Bu arada, emir defteri tabanlı DEX'ler likiditeyi artırmak için yoğun bir şekilde çalışıyor. Şu anda en iyi yaklaşım, geçici kayıp sorununu da çözmeyi vaat eden birçok çözüm ortaya çıktığı için, bir AMM tabanlı DEX'ler geliştirmektir. Şimdilik, AMM'lerin yarışı tamamladığı söylenebilir.
DEX veya Bitcoin borsası yazılım geliştirme hizmetleri arıyorsanız , bizimle iletişime geçin. Piyasada büyük başarı elde etmiş, özelliklerle dolu çeşitli borsalar geliştirdik. İster merkezi ister merkezi olmayan bir borsa ihtiyacınız olsun, misyon odaklı çözümlerimizle ihtiyaçlarınızı başarıyla karşılıyoruz.
İş ihtiyaçlarınızı paylaşmak için konunun uzmanlarına ihtiyaç duymadan bağlantı kurun.
