✨ Tóm tắt AI
- Sự hợp tác gần đây giữa SoFi và Kraken là một bước ngoặt lớn đối với các sàn giao dịch tiền điện tử.
- Sự hợp tác này cho phép các khách hàng tổ chức của Kraken thực hiện thanh toán và quyết toán các giao dịch USD 24/7, không bị ràng buộc bởi giờ làm việc truyền thống của ngân hàng.
- Thỏa thuận này cũng bao gồm việc SoFi niêm yết stablecoin do chính ngân hàng phát hành, SoFiUSD, và tận dụng Kraken Prime để tăng tính thanh khoản và khả năng thực hiện giao dịch tiền điện tử.
- Điều này đánh dấu sự chuyển đổi từ mô hình phát triển sàn giao dịch truyền thống sang một hệ thống vận hành tài chính tích hợp hơn.
- Mô hình mới này bao gồm các hoạt động thanh toán ngân hàng, phát hành stablecoin và thanh khoản cho các tổ chức, tất cả được tích hợp trong một hệ thống duy nhất.
SoFi và Kraken vừa kết nối hệ thống thanh toán ngân hàng 24/7, stablecoin do ngân hàng phát hành và định tuyến thanh khoản cho các tổ chức vào một hệ thống duy nhất. Đây là những điều mà các nhà xây dựng sàn giao dịch tiền điện tử cần phải xem xét lại.
Các sàn giao dịch tiền điện tử không còn là một địa điểm giao dịch biệt lập nữa.
Vào ngày 3 tháng 9 năm 2026 , SoFi và Payward, công ty mẹ của Kraken, đã công bố một thỏa thuận ba bên. Có thể dễ dàng bỏ qua nó như một tiêu đề khác về "sự hợp tác giữa ngân hàng và sàn giao dịch tiền điện tử", nhưng phiên bản này đã bỏ sót tín hiệu về sự thay đổi kiến trúc lớn hơn đối với các sàn giao dịch tiền điện tử.
Payward đã gia nhập Mạng lưới trao đổi SoFi (SEN), cho phép các khách hàng tổ chức của Kraken thực hiện thanh toán và quyết toán các giao dịch USD 24/7, thay vì bị giới hạn bởi giờ làm việc ngân hàng thông thường. Kraken đang niêm yết SoFiUSD, một loại stablecoin do chính SoFi phát hành, có thể quy đổi 1:1 sang Đô la Mỹ.
Ngoài ra, SoFi sẽ tận dụng Kraken Prime như một lớp thanh khoản và thực thi bổ sung cho các giao dịch tiền điện tử được thực hiện trong ứng dụng SoFi. Giám đốc điều hành của SoFi, Anthony Noto, đã đề cập đến những điều sau đây khi thảo luận về thỏa thuận này:
“Hệ thống tài chính không nên ngừng hoạt động khi thị trường vẫn mở cửa.”
David Ripley đã đưa ra quan điểm hướng đến người tiêu dùng hơn khi thảo luận về thỏa thuận này:
“Hàng triệu người sẽ mua tài sản tiền điện tử đầu tiên của họ ngay trong ứng dụng mà họ đã sử dụng để nhận lương…”
Tuy nhiên, người dùng SoFi vốn đã có thể mua tiền điện tử, nhưng thỏa thuận Kraken-SoFi mang đến khả năng thực hiện giao dịch ở cấp độ tổ chức.
Nếu bạn đang xây dựng cơ sở hạ tầng cho sàn giao dịch tiền điện tử, bạn phải hiểu rằng việc SoFi thêm tính năng tiền điện tử không phải là tất cả. Nó còn lớn hơn bất kỳ mối quan hệ đối tác nào, vì ba lớp cơ sở hạ tầng chính đang hợp nhất thành một hệ thống duy nhất:
- Thanh toán ngân hàng
- Phát hành Stablecoin
- Thanh khoản thể chế
Nền tảng phát triển sàn giao dịch tiền điện tử mới: Giao dịch, thanh khoản và thanh toán
Mô hình phát triển sàn giao dịch tiền điện tử cũ khá đơn giản.
Quy trình nạp tiền pháp định → Giao dịch → Khớp lệnh → Rút tiền.
Bất kỳ doanh nghiệp nào có kế hoạch phát triển sàn giao dịch tiền điện tử đều có thể xây dựng một công cụ khớp lệnh mạnh mẽ, tích hợp bộ xử lý thanh toán và giao diện giao dịch. Mô hình đó là điều mà hầu hết các hướng dẫn " cách xây dựng sàn giao dịch tiền điện tử " hiện có vẫn mô tả, và nó không sai nhưng chưa đầy đủ so với hướng đi của các nhà đầu tư tổ chức và các công ty fintech được quản lý chặt chẽ.
Mô hình phát triển sàn giao dịch tiền điện tử mới nổi trông giống một hệ thống vận hành tài chính hoặc cơ sở hạ tầng tài chính đa tài sản hơn là một ứng dụng giao dịch.
Hệ thống ngân hàng → thanh toán tiền pháp định → phát hành và quy đổi stablecoin → tổng hợp thanh khoản → hệ thống giao dịch → lưu ký → thanh toán
Giao dịch, vốn từng là sản phẩm bán hàng trực tiếp, giờ đây nằm ở vị trí trung gian trong hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính đa tài sản. Một sàn giao dịch tiền điện tử chỉ sở hữu hệ thống giao dịch giao ngay hoặc phái sinh, bất kể tốc độ khớp lệnh nhanh đến đâu, cuối cùng vẫn phải thuê phần còn lại của hệ thống từ bên kiểm soát hệ thống thanh toán, thanh khoản và đường dẫn stablecoin.
Khi phần mềm sàn giao dịch tiền điện tử sở hữu toàn bộ cơ sở hạ tầng mà nó vận hành, nó có thể trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng DeFi mà các tổ chức kết nối vào. SoFi không tự xây dựng bể thanh khoản hay mạng lưới thanh toán riêng từ đầu cho thương vụ này mà đã kết nối với hệ thống của Kraken. Đó là bài học chiến lược cũng như bài học kỹ thuật cho sự phát triển sàn giao dịch tiền điện tử hiện đại.
Tại sao việc thanh toán 24/7 lại thay đổi kiến trúc sàn giao dịch tiền điện tử?
Thị trường tiền điện tử không bao giờ đóng cửa, nhưng hệ thống thanh toán ngân hàng truyền thống vẫn hoạt động theo giờ hành chính 9 giờ sáng đến 5 giờ chiều. Trong nhiều năm, sự không phù hợp này đã tạo ra một nút thắt cổ chai lớn trong quá trình thanh toán cho các sàn giao dịch tiền điện tử dựa trên hệ thống ngân hàng truyền thống. Mặc dù các mối quan hệ đối tác như SoFi và Kraken cho thấy cách các sàn giao dịch có thể kết nối với các hệ thống ngân hàng bên ngoài, nhưng hợp tác không phải là lựa chọn duy nhất. Các sàn giao dịch tiền điện tử có tầm nhìn xa cũng đang xây dựng các hệ thống thanh toán tùy chỉnh hoặc tích hợp các nền tảng mã hóa token nhãn trắng để duy trì toàn quyền kiểm soát sổ lệnh, ký quỹ và trải nghiệm người dùng của họ.
SoFi lập luận rằng SEN cho phép các khách hàng tổ chức đủ điều kiện của Kraken di chuyển và quản lý thanh khoản USD liên tục, chứ không chỉ trong một khung thời gian thanh toán. Khi quá trình thanh toán diễn ra liên tục, nó không còn là chức năng hỗ trợ nữa mà trở thành một yêu cầu kiến trúc hoạt động thường trực.
Phần mềm sàn giao dịch tiền điện tử được thiết kế để xử lý giao dịch 24/7 cần đáp ứng tối thiểu các yêu cầu sau:
- Quản lý kho bạc theo thời gian thựcCác nhà giao dịch có thể biết được vị thế USD và stablecoin của mình vào bất kỳ giờ nào, chứ không chỉ vào thời điểm đối chiếu cuối ngày.
- Công cụ Stablecoin và Token hóa gốcHệ thống tạo/đốt token nội bộ hoặc được tùy chỉnh thương hiệu, liên kết với tài khoản dự trữ tỷ lệ 1:1, cho phép chuyển đổi tiền pháp định sang token tức thì.
- Kết nối đa tuyến đường sắt, tiền pháp định và ngân hàng: Liên kết API trực tiếp, lập trình được kết nối với các đối tác ngân hàng hoặc kho dự trữ để tránh tình trạng tắc nghẽn do việc ngắt kết nối của một đường truyền duy nhất.
- Tự động đối chiếuKiến trúc thanh toán 24/7 của sàn giao dịch tiền điện tử phải liên tục khớp các giao dịch, thanh toán và số dư lưu ký thay vì xử lý theo từng đợt hàng đêm.
- Kiểm soát rủi ro và ký quỹ theo thời gian thựcCác sàn giao dịch tiền điện tử cũng phải thực hiện kiểm tra rủi ro liên tục 24/7/365.
- Quản lý thanh khoản tự độngPhần mềm trao đổi tiền điện tử cũng phải tích hợp các cơ chế tự động cân bằng lại vốn giữa các sàn giao dịch và kho tiền nội bộ mà không cần sự can thiệp của con người.
- Quyền nuôi con cấp độ tổ chứcViệc triển khai hệ thống lưu trữ liên tục trong quá trình phát triển sàn giao dịch tiền điện tử đảm bảo việc thanh toán diễn ra suôn sẻ và không bị chậm trễ.
Đánh giá chiến lược thanh toán bù trừ 24/7 cho các sàn giao dịch tiền điện tử: Tự xây dựng hay hợp tác?
Các nhà phát triển sàn giao dịch tiền điện tử nâng cấp lên hệ thống thanh toán 24/7 thường đánh giá hai lộ trình thực hiện: Hợp tác, đây là phương pháp nhanh chóng, và xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán từ đầu, đây là phương pháp sử dụng công nghệ độc quyền. Sự khác biệt giữa hai phương pháp được nêu dưới đây:
| Kích thước chiến lược | Hợp tác | Xây dựng cơ sở hạ tầng định cư cho các sàn giao dịch |
|---|---|---|
| Mô hình thực thi | Kết nối với hệ thống ngân hàng doanh nghiệp (ví dụ: SEN) và niêm yết các stablecoin do ngân hàng phát hành. | Xây dựng các quy trình mã hóa token gốc, kho dự trữ và API thanh toán bù trừ tùy chỉnh. |
| Tốc độ thị trường | Truy cập ngay lập tức vào hệ thống thanh toán bù trừ 24/7 với thiết lập kỹ thuật đơn giản. | Chậm; đòi hỏi kiến trúc tùy chỉnh phức tạp và tích hợp ngân hàng chuyên sâu. |
| Gánh nặng pháp lý | Mức phí thấp; chuyển giao các rủi ro về tuân thủ quy định ngân hàng và điều lệ cho đối tác. | Mức độ rủi ro cao; yêu cầu cấp phép, kiểm toán và quản lý dự trữ nghiêm ngặt. |
| Kiểm soát biên độ và lợi nhuận | Doanh thu được chia sẻ; phí thanh toán bù trừ và lợi suất dự trữ được phân chia. | Khả năng giữ lại tối đa bao gồm phí sổ lệnh, ký quỹ thanh toán bù trừ và lợi suất hỗ trợ. |
| Sự phụ thuộc về mặt vận hành | Tùy thuộc vào thời gian hoạt động, quy tắc và hệ sinh thái của mạng lưới bên thứ ba. | Tự chủ hoàn toàn bao gồm logic thanh toán, nhóm thanh khoản và trải nghiệm người dùng. |
Một sàn giao dịch tiền điện tử chỉ phục vụ giao dịch thông thường không cần tất cả những điều này, nhưng một cơ sở hạ tầng tài chính đa tài sản dành cho các tổ chức lại không thể tồn tại nếu thiếu chúng.
Stablecoin như một nền tảng giao dịch: Vượt ra ngoài phạm vi tài sản có thể giao dịch
SoFiUSD không chỉ đơn thuần là một stablecoin được ngân hàng bảo lãnh. Nó đại diện cho một sự chuyển đổi cấu trúc từ stablecoin như một tài sản đầu cơ sang cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ và quản lý kho bạc cốt lõi. Được phát hành trực tiếp bởi một ngân hàng được cấp phép và có thể quy đổi 1:1 sang USD, SoFiUSD tích hợp trực tiếp các quy trình ngân hàng được quản lý vào hệ thống giao dịch tiền điện tử.
Các nhà thiết kế sàn giao dịch tiền điện tử phải theo dõi ba giai đoạn phát triển khác nhau của quá trình tích hợp stablecoin:
- Giai đoạn 1: Stablecoin như một tài sản có thể giao dịch
Stablecoin chỉ tồn tại như một cặp giao dịch trên sổ lệnh của sàn giao dịch tiền điện tử. Đây là nơi hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử đang hoạt động hiện nay.
- Giai đoạn 2: Stablecoin đóng vai trò là kênh thanh toán
Stablecoin được sử dụng ngầm để thanh toán tức thời, 24/7 giữa các sàn giao dịch hoặc bằng tiền pháp định.
- Giai đoạn 3: Cơ sở hạ tầng Kho bạc
Đồng tiền ổn định này đóng vai trò như một công cụ quản lý vốn và thanh khoản liên tục, tự động cho sàn giao dịch.
Trong khi các kiến trúc sàn giao dịch tiền điện tử tiêu chuẩn chỉ coi stablecoin là tài sản Giai đoạn 1, thì khung SoFi-Kraken sử dụng SoFiUSD ở Giai đoạn 3. Đối với các nhà xây dựng sàn giao dịch tiền điện tử, sự phát triển của stablecoin từ một cặp giao dịch cơ bản thành một phương thức thanh toán hoàn chỉnh không chỉ là một bản cập nhật tính năng. Nó bổ sung thêm một công cụ cốt lõi bên cạnh công cụ khớp lệnh tiêu chuẩn.
Tập hợp thanh khoản cho cơ sở hạ tầng sàn giao dịch tiền điện tử
Việc tập trung thanh khoản đang trở thành một lớp thiết yếu khác cho cơ sở hạ tầng sàn giao dịch tiền điện tử. Như đã nêu ở trên, Kraken không chỉ sử dụng SoFi cho cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin của mình; SoFi cũng đang tận dụng Kraken Prime cho việc tập trung thanh khoản.
Thay vì thực hiện các lệnh bán lẻ dựa trên một sổ lệnh duy nhất, SoFi tận dụng tính năng định tuyến lệnh thông minh (SOR) của Kraken Prime. Điều này cho phép SoFi tổng hợp thanh khoản từ hàng chục sàn giao dịch toàn cầu trong thời gian thực, mang lại khả năng thực hiện giá ở cấp độ tổ chức mà không cần phải tự xây dựng hệ thống định tuyến đa sàn. Điều đó đặt ra một câu hỏi mà mọi nhà phát triển nên tự hỏi về kiến trúc sàn giao dịch tiền điện tử của mình: Liệu một sàn giao dịch hiện đại có thực sự nên phụ thuộc vào một nguồn thanh khoản duy nhất hay không?
Hãy chờ đón câu trả lời ở phần tiếp theo.
Cơ sở hạ tầng thanh khoản của một sàn giao dịch tiền điện tử hiện đại nên như thế nào?
Các sàn giao dịch tiền điện tử hiện đại không còn dựa vào một sổ lệnh đơn lẻ, biệt lập. Thay vào đó, chúng coi thanh khoản như một lớp cơ sở hạ tầng tích hợp được thiết kế để tổng hợp, định tuyến và thanh toán bù trừ trên toàn cầu.
Tối thiểu, một kiến trúc thanh khoản cho sàn giao dịch tiền điện tử cấp doanh nghiệp cần đáp ứng các yêu cầu sau:
- Tính thanh khoản đa địa điểm: Tìm kiếm nguồn cung dồi dào từ nhiều địa điểm khác nhau thay vì chỉ đặt cược vào sức khỏe của một sổ lệnh duy nhất.
- Lộ trình đơn hàng thông minh: Đánh giá giá cả và độ sâu kho hàng tại các địa điểm đó theo thời gian thực, từng đơn hàng một.
- Tổng thanh khoản: Cung cấp cho khách hàng cái nhìn toàn diện về toàn bộ mạng lưới, chứ không chỉ riêng danh mục khách hàng của công ty.
- Thanh khoản OTC dành cho tổ chức: Kết nối lập trình trực tiếp cho các khối dữ liệu lớn có thể tác động đến sổ lệnh công khai.
- Kết nối giữa các nhà tạo lập thị trường: Xây dựng mối quan hệ trực tiếp thay vì chỉ dựa vào lượng đơn đặt hàng tự nhiên.
- Thực hiện trên nhiều địa điểm: Thực tế là có đủ người tham dự ở nhiều địa điểm khác nhau, chứ không chỉ đơn thuần là trích dẫn thông tin từ đó.
- Tích hợp dịch vụ môi giới chính: Hệ thống đường ống dẫn giúp quản lý vận hành tất cả những điều trên một cách hiệu quả, thay vì một mớ hỗn độn các tích hợp API.
Các sàn giao dịch tiền điện tử chỉ dựa vào sổ lệnh riêng của mình sẽ gặp bất lợi rất lớn so với các nền tảng coi thanh khoản như một lớp cơ sở hạ tầng tổng hợp (như SoFi thực hiện thông qua Kraken Prime).
Phần mềm sàn giao dịch tiền điện tử "sẵn sàng cho tương lai" thực sự cần phải xây dựng những gì?
Kết hợp các yếu tố ngân hàng, stablecoin và thanh khoản, danh sách kiểm tra cho cơ sở hạ tầng sàn giao dịch tiền điện tử sẽ khác so với những gì hầu hết các hướng dẫn "cách xây dựng sàn giao dịch tiền điện tử" vẫn mô tả:
| Lớp cơ sở hạ tầng | Những gì mà các sàn giao dịch cần |
|---|---|
| Ngân hàng | Thanh toán tiền pháp định và kết nối ngân hàng 24/7 |
| Stablecoins | Nạp, rút và thanh toán stablecoin bản địa |
| Thanh khoản | Tính thanh khoản tổng hợp, đa địa điểm |
| Thực hiện | Định tuyến lệnh thông minh và thực thi tối ưu |
| Giao dịch | Công cụ phối hợp hiệu suất cao |
| Lưu ký | Quản lý tài sản cấp độ tổ chức |
| Nguy cơ | Kiểm soát ký quỹ, rủi ro và thanh lý theo thời gian thực |
| Tuân thủ | Giám sát KYC/KYB, AML và giao dịch |
| Kho bạc | Đối chiếu tự động và quản lý thanh khoản |
| Thanh Toán | Hệ thống thanh toán bằng tiền pháp định và stablecoin |
Hệ thống giao dịch chỉ là một hàng trong bảng đó, chứ không phải toàn bộ bảng. Đó chính là sự thay đổi thực sự mà thương vụ SoFi-Kraken mang lại.
Bài học rút ra cho những người xây dựng sàn giao dịch
Lợi thế cạnh tranh của các sàn giao dịch thế hệ tiếp theo sẽ không đến từ việc niêm yết thêm một cặp giao dịch hay trau chuốt giao diện người dùng. Nó nằm ở nền tảng tài chính cốt lõi. Khi các hệ thống truyền thống và kỹ thuật số hội tụ, các giải pháp phần mềm sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu đang được xây dựng để đảm bảo tính thanh khoản liên tục, thanh toán tự động và quản lý kho bạc 24/7.
Antier chuyên thiết kế các kiến trúc sàn giao dịch tiền điện tử tùy chỉnh, cấp độ tổ chức, trang bị cho các công ty fintech và nhà phát triển web3 các hệ thống thanh toán 24/7 dạng mô-đun, định tuyến lệnh thông minh và các công cụ thanh khoản nhãn trắng.
Câu Hỏi Thường Gặp
01. Tổng hợp thanh khoản cho một sàn giao dịch tiền điện tử là gì?
Tập trung thanh khoản có nghĩa là thu thập nguồn cung ứng từ nhiều địa điểm khác nhau — các sàn giao dịch khác, nhà tạo lập thị trường, các bộ phận giao dịch OTC — thay vì chỉ dựa vào một sổ lệnh duy nhất, rồi chuyển lệnh đến nơi nào có tỷ lệ khớp lệnh tốt nhất.
02. Định tuyến lệnh thông minh trong giao dịch tiền điện tử là gì?
Định tuyến lệnh thông minh là một hệ thống đánh giá giá cả và độ sâu thị trường trên nhiều sàn giao dịch được kết nối trong thời gian thực và gửi mỗi lệnh đến sàn giao dịch đưa ra mức giá khớp tốt nhất, thay vì thực hiện tất cả các lệnh dựa trên một sổ lệnh cố định.
03. Tại sao việc thanh toán 24/7 lại quan trọng đối với các sàn giao dịch tiền điện tử?
Thị trường tiền điện tử giao dịch liên tục, nhưng việc thanh toán qua ngân hàng truyền thống thường chỉ giới hạn trong giờ làm việc. Các sàn giao dịch được xây dựng để thanh toán suốt ngày đêm cần quản lý kho bạc theo thời gian thực, đối chiếu tự động và kết nối đa kênh với tiền pháp định để tránh sự không khớp về cấu trúc giữa thời điểm giao dịch diễn ra và thời điểm tiền thực sự được chuyển đi.
04. Liệu stablecoin chỉ là một loại tài sản có thể giao dịch khác trên các sàn giao dịch?
Ngày càng nhiều người nói không. Các stablecoin có thể quy đổi do ngân hàng phát hành đang được sử dụng như các kênh thanh toán và cơ sở hạ tầng kho bạc, chứ không chỉ là một cặp giao dịch – một sự thay đổi đòi hỏi các sàn giao dịch phải xây dựng logic thanh toán và kho bạc xung quanh chúng, chứ không chỉ đơn thuần là niêm yết.
