✨ AI 摘要
2026年8月4日，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京签署了该国首部综合性加密货币法律。该法律规范了数字货币和数字权利，并建立了由俄罗斯中央银行（CBR）监管的加密货币交易软件、数字托管机构、经纪商和资产管理公司的许可制度。核心条款将于2026年9月1日生效，过渡期至2027年7月1日。本博客将介绍俄罗斯2026年加密货币法律的许可等级、资本限额和时间表。
俄罗斯新的加密货币法是什么？
俄罗斯新的加密货币法，正式名称为《数字货币和权利联邦法》，对加密货币的交易、托管和报告方式进行了规范。该法由普京总统于2026年8月4日签署，并由俄罗斯国家通讯社塔斯社报道。它以俄罗斯银行注册机构为基础，建立了一套许可制度，结束了多年来监管上的模糊不清。该法还引入了“数字托管机构”来管理托管记录，其模式借鉴了俄罗斯传统的证券托管机构。
如果您计划在俄罗斯推出加密货币交易所软件，合规已不再是可选项。根据2026年框架规定，合法运营需要获得俄罗斯银行的许可、强制性的数字托管服务，并在上线前拥有严格的资本储备。
“即使你并非以俄罗斯市场为目标，这项法律也预示着全球加密货币监管的未来走向。从欧洲的MiCA到迪拜的VARA，再到香港证监会，世界各地的监管机构都在朝着相同的核心原则靠拢：
- 严格的持牌实体注册
- 强制分离交易场所和资产托管
- 针对散户投资者和专业投资者的分级规则”
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俄罗斯为何现在监管加密货币？加密货币交易所开发者需要了解什么？
俄罗斯的加密货币法并非一时兴起。政府自2026年初就开始着手制定相关框架，国家杜马于4月21日通过了该法案的一读。经过进一步修订，并将生效日期从原定的7月1日改为9月1日后，杜马于7月21日通过了该法案的二读和三读。8月4日，弗拉基米尔·普京总统签署该法案使其正式生效，其中大部分核心条款将于2026年9月1日生效。
这一时间点与两项更广泛的国家监管的数字资产相关举措相重叠：
- 加密货币结算基础设施： 制裁压力和跨境支付限制促使俄罗斯银行构建加密货币支付渠道。例如，阿尔法银行于7月面向企业客户推出了基于加密货币的国际支付服务。
- 数字卢布扩张： 9月1日标志着强制性数字卢布支持的开始。俄罗斯12家具有系统重要性的银行，包括俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）、俄罗斯外贸银行（VTB）、阿尔法银行（Alfa-Bank）、俄罗斯天然气工业银行（Gazprombank）和T银行，必须允许客户使用数字卢布进行交易。
这些发展共同表明，国家正在大力推动数字资产基础设施建设。
为什么它与加密货币交易所开发者相关？
- 合规引擎构建零缓冲： 从签署到执行的快速周转意味着加密货币交易所架构、托管工作流程和交易引擎必须预先配置以符合规定。
- 双轨 API 集成： 强制支持数字卢布以及银行主导的跨境加密货币通道，需要加密货币交易所开发为中央银行的 CBDC 基础设施和 B2B 结算系统构建 API。
- 转向机构B2B需求： 受制裁影响，市场需求从基本的零售场所转向具有 B2B 资金管理工具、多层账户权限和企业结算门户的机构平台。
- 对合规优先的白标平台需求旺盛： 严格的立法期限迫使创始人放弃 12-18 个月的定制加密货币交易所开发周期，转而采用交钥匙式、合规优先的白标交易所软件。
俄罗斯哪些人需要加密货币牌照？按市场参与者划分
该法律将受监管的市场参与者划分为不同的类别，每个类别都受不同的资本和注册要求约束。
| 实体类型 | 申请条件 |
|---|---|
| 加密货币交换软件 | 从事面向零售或企业的加密货币交易活动的实体必须在俄罗斯银行的专门登记处进行注册。法律将系统性交易活动定义为在一个月内至少进行两笔总额超过3.5万卢布的交易。据报道，最低自有资本要求为15万卢布，并需加入金融市场自律组织（SRO）。现有运营商在登记处建立期间享有过渡期。 |
| 数字存储库 | 俄罗斯央行的规则草案规定，数字托管机构的最低资本金要求在50万至250亿卢布之间，具体金额取决于其管理的风险。基础托管机构的最低资本金要求为50万卢布，而最高250亿卢布的要求适用于结算交易、管理私钥（加密钱包地址）或依赖境外托管机构的平台。 |
| 经纪人和管理公司 | 根据新法，这些机构被认可为正式的市场参与者，但具体的资本和许可规则尚待俄罗斯央行最终指南出台。虽然持有现有的金融牌照会有所帮助，但现行法规并未提供自动批准或简化转换途径。 |
| 有组织的交易和清算基础设施 | 此类别涵盖市场场所、加密货币交易软件以及为机构撮合和交易结算提供便利的清算机构。尽管新框架中明确提及了这些实体，但它们作为独立的执行场所运作，与经纪商和资产管理公司相互独立。具体的名称和最低资本要求尚待俄罗斯央行最终实施细则的确定。 |
| DFA 交易所运营商（传统类别） | 这是俄罗斯2020年《数字金融资产法》（DFA）规定的一个既定监管类别。符合条件的商业实体必须保持至少50万卢布的注册资本和50万卢布的净资产。 |
俄罗斯2026年加密货币框架将受监管的加密货币活动纳入俄罗斯银行的注册和监管体系。现有报告显示，符合条件的托管服务提供商或加密货币交易软件运营商应为俄罗斯法人实体，但对于外国实体、个体经营者和自雇人士的具体规定尚不明确。该框架还要求受监管的中介机构遵守适用的客户身份识别、监控、报告和税务相关义务。这些要求，加上制裁和银行限制，可能会使外国实体直接参与变得困难，即使俄罗斯2026年加密货币法案并未明确禁止外国实体参与。
俄罗斯的投资者等级制度如何限制非合格投资者与合格投资者之间的加密货币交易？
如果您计划为俄罗斯本土用户开发加密货币交易所软件，则必须了解法律规定的投资者类别限制。根据俄罗斯金融市场法（联邦法律第39-FZ号《证券市场法》），投资者根据风险承受能力、财务资源和市场经验被分为两个监管层级：
- 非合格投资者 （通常指日常零售个人交易者）：由于监管机构认为加密货币风险很高，非合格投资者面临严格的安全保障。
- 合格投资者： 高净值人士、经验丰富的交易员以及获准交易复杂或波动性较大的金融产品的机构实体。合格身份取消了年度购买上限，并允许交易更广泛的加密资产和交易工具。
如果您计划开发适用于这两类加密货币的交易所软件，则必须了解俄罗斯法律对这两类加密货币的限制：
| 需求 | 非合格投资者 | 合格投资者 |
|---|---|---|
| 投资者测试 | 通过中介进行交易前必须遵守此规定。 | 强制性 |
| 年度购买限额 | 每个中介机构每个日历年最高收费 300,000 卢布。 | 宣布不设上限 |
| 符合条件的加密货币 | 仅限俄罗斯央行批准或流动性最强的列表（目前为 BTC、ETH、USDT；最终以俄罗斯央行更新为准）。 | 扩大对加密资产的获取渠道，但须遵守中央银行的最终规则和例外情况。 |
| 资格途径 | 不适用（受零售限制）。 | 通过收入、金融资产、市场经验或有据可查的交易历史来证明。 |
俄罗斯新加密货币框架为非合格投资者设立的“流动性最强”类别有着严格的定义。要获得公开零售交易资格，加密货币必须满足以下条件：
- 市值： 两年平均超过5万亿卢布
- 日成交量： 两年平均超过1万亿卢布
- 交易历史： 在获得许可的外国平台上工作 5 年以上
目前，只有比特币、以太坊和USDT符合这些规则草案的要求，这使得最初的零售资产清单受到严格限制。如果您的加密货币交易所软件面向零售投资者或非合格投资者，那么您的交易所将使用一份更为严格的允许交易资产清单。
根据俄罗斯2026年新加密货币法，哪些内容仍将被禁止？
俄罗斯2026年的加密货币法案并未将加密货币定为法定货币，也未将俄罗斯转变为加密支付经济体。在俄罗斯境内使用加密货币支付商品和服务仍然是被禁止的，任何暗示加密货币可用于支付此类商品和服务的广告也同样被禁止。
俄罗斯本土加密货币支付禁令中，少数例外情况得以幸免，其中包括：
- 俄罗斯居民与非居民之间对外贸易合同项下的结算
- 涉及挖矿所得加密货币、证券、其他数字资产或数字权利的交易
- 根据授权信息系统规则要求收取的费用
根据俄罗斯法律，加密货币被视为受法律保护的财产，但法院的保护严格以向联邦税务局申报其持有的加密货币及其交易为前提条件。此外，银行和金融机构仍受反洗钱法的约束，必须监控并限制与未经授权或未获许可的加密货币交易软件或托管平台相关的交易。
俄罗斯加密货币法 2026-2027：实施时间表和生效日期
| 日期 | 什么会起作用 |
|---|---|
| 2026 年 9 月 1 日 | 《数字货币和数字权利法》的主要条款生效，包括监管市场框架、投资者类别、零售购买限额、合格资产规则和市场参与者注册框架。 |
| 2027 年 7 月 1 日 | 现有市场参与者的过渡期结束。自此日起，加密货币交易必须通过授权或注册的中介机构进行，相关的许可、注册和合规要求将全面生效。有关限制特定资金转移和非居民数字存储机构的规定也同时生效。 |
| 2027 年 9 月 1 日 | 关于数字金融资产的发行和流通的附加技术规定，包括名义持有人和某些托管职能的规则，生效。 |
全球外汇监管的未来走向
抛开俄罗斯的特殊背景，这项法律中的结构性选择与全球外汇管制方案中的选择非常相似。
- 集中式注册和基于功能的许可： 监管机构正在摒弃一揽子审批，转而采用针对特定功能的授权，类似于阿联酋的《增值税和衍生品监管法》(VARA) 要求在基本现货交易之外，还需为衍生品交易单独颁发附加许可证。
- 强制执行——监禁分离： 监管机构正敦促交易平台将订单撮合与资产托管分开。这与欧盟的MiCA框架类似，该框架分别对钱包提供商、加密货币交易所软件和发行商进行监管。
- 分级投资者保护和风险敞口上限： 准入权限根据不同的监管层级进行划分。俄罗斯对零售用户实施投资者适当性测试和严格的购买上限，而其他监管体系则赋予机构用户更大的操作灵活性。
- 与市场角色挂钩的资本门槛： 股权要求根据系统性风险和具体业务功能进行调整，遵循香港证监会为虚拟资产交易平台（VATP）制定的先例。
虽然俄罗斯对零售用户的年度消费上限仍然是严格的本地化做法，但核心的注册+托管分离模式实际上已成为全球标准。
另请阅读>>>如何在2026年在香港推出您的加密货币交易所软件
加密货币交易所企业应该吸取哪些教训
- 首先将您的活动归类到正确的类别中： 无论您被归类为加密货币交易软件、数字托管机构、经纪商，还是现有金融许可证的延伸，都会改变合规路径和资本门槛。
- 尽早为资本门槛做好预算： 股权要求从大约 187,000 万美元（交易所）到 3.2 万美元（大型数字存储库）不等，这是准入门槛，而非事后才考虑的文书工作。因此，在开发加密货币交易所时必须考虑这一点。
- SRO会员资格至关重要： 将其作为固定成本和时间安排项目，与注册登记一起纳入计划。
- 将投资者分级机制融入到客户注册流程中： 账户开立和交易执行过程中需要加入适当性测试、购买上限和资产资格检查。
- 将托管和交易记录分离视为架构要求： 俄罗斯、欧盟、阿联酋和香港的监管机构都在问同一个根本问题。
你能证明羁押和执行是由负责任的、独立监管的机构负责的吗？
- 关注过渡日期： 多项条款最迟将于 2027 年 9 月分阶段实施，因此仅以 2026 年 9 月为基准评估准备情况将会错过真正的合规期限。
结语
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常見問題解答
01. 目前加密货币在俄罗斯合法吗？
俄罗斯已正式制定加密货币交易框架，但其主要条款将于2026年9月1日生效。届时，通过受监管市场进行的加密货币买卖和持有将受新框架约束。在俄罗斯境内使用加密货币支付普通商品和服务仍然是被禁止的。
02. 在俄罗斯运营加密货币交易所需要什么注册或许可证？
从事受监管数字货币交易活动的实体必须在俄罗斯银行的相关注册机构登记注册。申报要求包括至少15万卢布的自有资本以及加入金融市场自律组织。交易活动门槛通常被定义为一个月内至少两笔加密货币交易，且总金额超过3.5万卢布。
在注册制度和实施细则建立期间，现有交易所运营商可利用过渡期。官方公布的过渡截止日期为2027年7月1日，但部分现有交易所运营商适用2027年3月1日的单独过渡日期。
03. 俄罗斯的散户投资者可以自由购买加密货币吗？
不。非合格投资者只能购买俄罗斯央行公布的非合格投资者公开交易清单上的加密货币。2026年8月公布的首份清单包括比特币、以太坊和泰达币（USDT），但当时俄罗斯央行的相关规定仍处于草案阶段，尚待最终确定。
非合格投资者必须通过相应的投资者资格审查，且每年通过每个中介机构的投资额度上限约为300,000万卢布。合格投资者不受此投资额度上限的限制，但仍需遵守适用的投资者身份、中介机构和市场行为准则。
04. 俄罗斯法律是否允许在俄罗斯境内进行加密货币支付？
不。该框架并未使加密货币成为法定货币，也未普遍允许其在俄罗斯境内用于支付商品和服务。某些跨境外贸结算以及涉及挖矿所得加密货币、证券、数字资产或数字版权的特定交易存在例外情况。
05. 主要条款何时生效？
主要条款将于2026年9月1日生效。其他条款和过渡安排将于2027年分阶段实施：
>>> 2027 年 3 月 1 日：据报道是某些现有交易所运营商的过渡最后期限。
>>> 2027 年 7 月 1 日：市场参与者的更广泛过渡期结束，并出台有关非居民数字存款和某些资金转移的附加规则。
>>> 2027 年 9 月 1 日：有关数字金融资产发行和流通的附加技术要求计划生效。
当俄罗斯银行发布最终实施细则时，某些要求的具体范围和时间可能会有所变化。
