解读永久 DEX 开发：订单簿 vs. AMM

最低的费用、最高的流动性和最快的订单执行速度构成了强大的价值主张，而这正是中心化交易所 (CEX) 与去中心化交易所 (DEX) 竞争的优势。尽管来自同行的竞争激烈，DEX 的采用率仍在飙升。在 2023 年 3 月过去一年，DEX 与 CEX 的现货交易量占比突破 10%，今年又呈现上升趋势。

虽然现货去中心化加密货币交易软件解决方案已取得显著进展，但链上永续合约交易的潜力尚未完全释放。采用率的放缓与 DeFi 之前的现货市场类似，当时 CEX 占据主导地位，而 DEX 则取得了成功。对于整合永续合约和合约交易模块的去中心化加密货币交易软件解决方案而言，未来前景光明。让我们来探讨一下：

目录

了解去中心化永续交易所及其特点

永续合约是成熟金融体系的重要组成部分。鉴于其交易量远超现货市场，永续合约在加密货币经济中的重要性不容低估。这些金融工具允许对标的资产进行杠杆操作，并消除了到期日的限制，赋予交易者灵活性，以及​​从多头和空头仓位中获利的机会。

永续合约 DEX，或称去中心化永续合约交易所，是一种非托管交易平台，允许交易者交易永续合约。它们具有以下特点：

• 分权： 这些平台以基于区块链的智能合约为核心，无需第三方干预即可运行。它们会根据预先编程的输入自主执行操作。
• 非托管： 正如刚才提到的， 任何类型的订单簿 DEX 和永久 DEX 都无需任何人工干预。它们可以独立运行，无需持有用户的加密资产。与中心化交易所 (CEX) 不同，没有任何中心化机构持有用户的私钥。
• 无需许可： 这使得 Perp DEX 脱颖而出，因为任何拥有可靠加密钱包的人都可以访问这些平台，而无需寻求任何许可——无需 KYC、账户批准或依赖 去中心化加密货币交易软件运营商。
• 杠杆交易和永不终止的合约： 交易者可以利用其仓位杠杆，进行多头或空头押注，并在提供足够抵押品的情况下无限期地维持交易。但是，他们也可以随时选择退出交易并索取保证金。
• 订单簿交易模型： 订单簿永久 DEX 是订单簿的熟悉度和去中心化力量的融合。
• 流动资金池： 自动做市商 (AMM) 依靠流动性池蓬勃发展。它们是特定类型的智能合约，可以吸引和存储来自个人和机构的资金，从而为去中心化交易所 (DEX) 提供强大的流动性支持。作为回报，流动性提供者 (LP) 将从平台产生的费用中抽取一定比例支付给流动性提供者 (LP)。  

由于经验丰富的交易者利用去中心化的永久交易所来执行独家且复杂的交易策略，去中心化的加密货币交易所软件运营商可以从增强的利润敞口中受益。

来源：CryptoRank

让我们首先讨论一下计划进入市场的企业家可以考虑的流行的 Perp DEX 类型。

订单簿永久 DEX 和基于 AMM 的永久 DEX：概述

订单簿永久去中心化交易所

订单簿交易模式是散户和机构客户都青睐的交易模式。做市商或流动性提供者遵循大多数散户投资者不遵循的主动做市或对冲策略。因此，这些永久性的DEX拥有由专业做市商安排的充足流动性。  

订单簿永续盘存型去中心化交易所 (DEX) 的运作方式与传统中心化交易所 (CEX) 类似，但采用去中心化框架。在这些 DEX 中，交易者下单买卖，并根据价格和时间优先级进行匹配。订单簿记录所有活跃的买卖订单，匹配引擎会在订单价格匹配时促成交易。完全链上的去中心化永续盘存型交易所面临着诸多挑战，例如吞吐量限制、区块链延迟、抢先交易和操纵漏洞。然而，Solana 和 Monad 正在基础设施层面努力解决这些问题。

主要特点：

• 流动性： 依靠做市商或具有稳健策略的机构投资者来提供流动性。
• 滑移： 由于订单匹配精确，滑点通常会降低。
• 降低进入门槛： 订单簿永久 DEX由于它们与更突出、更值得信赖的中心化模型相似，因此更容易被各类交易者采用和操作。
• 价格发现： 价格由订单簿中的最高买单和最低卖单决定。
• 顶级球员： HyperLiquid、Zeta、LogX 等

基于AMM的永久DEX

许多去中心化加密货币交易所软件解决方案利用自动做市商（AMM）来引入流动性，AMM 还使用算法根据供求关系调整代币价格。基于 AMM 的永续 DEX 采用不同的机制，其流动性由流动性池提供，而非由单个交易者或机构提供。

在任何基于AMM的去中心化加密货币交易软件中，价格都由数学公式“X*y=k*”决定，该公式会根据流动性池中资产的比例进行调整。尽管存在滑点高和无常损失的风险，但去中心化永续交易所提供了一种透明的价格发现机制。交易者直接与流动性池交互，而不是与其他交易者的订单进行匹配。

主要特点：

• 流动资金池： 流动性由将资产存入资金池并从中赚取费用的用户提供。
• 价格发现： 价格是根据池的资产比率通过算法确定的。
• 滑移： 在这些方面可能会更高 去中心化永续交易所，尤其是在交易量较大或流动性池较低的情况下。
• 顶级球员： 永续协议、漂移协议、Opyn

链下订单簿与链上结算：

顾名思义，交易撮合在链下进行，而交易执行和其余流程则在链上完成。这种混合式的永续DEX开发模式有助于保障DeFi的托管、透明和安全优势，通过链下撮合提升流程速度和性能，并降低与MEV相关的风险。

做市商为中心化交易所 (CEX) 提供流动性，它们在这些混合环境中也以类似的方式运作。链下订单簿反映了流动性的深度，使交易者能够看到最高买价和最低卖价之间的价差，从而实现透明高效的价格发现。在去中心化永续交易所中，订单簿越深，价差就越小，这有助于交易者找到具有竞争力的价格。

主要特征

• 滑移： 由于高频做市商维持着大量的流动性，因此滑点较低。 
• 流动性： 在此模型中，流动性的来源和管理是在链下进行的。做市商或流动性提供者维护链下订单簿，以汇总买卖订单。
• 价格发现： 链下环境 永久 DEX 开发 该方法允许快速的价格更新和订单匹配，使得价格发现类似于 CEX。
• 关键人物;主力;重要一员： dYdX、Aevo、ParaDEX

除了上述两种永续订单簿DEX和基于AMM的永续DEX之外，另一种永续交易平台——基于预言机的永续DEX——也正在兴起。这类平台直接展示资产的市场价格，自身并不具备价格发现机制。

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永久 DeX 开发流程

构建去中心化永续交易所需要对区块链技术、智能合约开发和金融市场有深入的了解。因此，找到一家可靠的订单簿和永续DEX开发公司是构建永续交易帝国的第一步。

以下是永久 DEX 开发所涉及的关键步骤的简化概述：

1. 定义交易所的范围：

• 确定目标市场： 谁将成为您的主要用户 去中心化的永续交易所？
• 确定支持的资产： 交易所将提供哪些标的资产进行永续交易？
• 定义特征： 您的去中心化加密货币交易软件将具有哪些具体功能（例如杠杆、保证金交易、订单类型）？

2. 选择相关的区块链平台：

• 评估选项： 考虑可扩展性、安全性和社区支持等因素。
• 热门选择： 以太坊、Solana、币安智能链、Polygon。

3.交易所架构设计：

• 创建智能合约： 开发您的 去中心化加密货币交换软件，例如订单匹配、结算和费用计算。
• 实现您喜欢的模型： 使用去中心化订单簿、具有链上结算的链下订单簿、AMM 或基于 Oracle 的机制。

4.开发用户界面：

• 创建用户友好的界面： 设计一个直观且易于导航的平台。
• 实现移动兼容性： 确保你的 分散式加密货币交易软件可以在智能手机和平板电脑上无缝访问。

5. 测试和优化：

• 彻底测试： 进行严格的测试以识别和修复错误。
• 优化性能： 确保你的 订单簿和永久 DEX 交易所可以处理大量交易。

6. 发布和市场：

• 部署您的交易所： 在选定的区块链上启动您的平台。
• 推销你的交易所： 推广您的交易所以吸引用户和流动性提供者。

构建一个具有竞争力的去中心化交易所（DEX）是一项复杂的任务。拥有一支在区块链开发、金融和安全方面都具备专业知识的强大团队至关重要。不妨考虑与专业的去中心化加密货币交易所软件开发公司合作，以简化和加速这一过程。

带走：

随着中心化交易所（CEX）日益成为黑客攻击的温床，我们预计会有更多交易者逃离中心化的桎梏，拥抱去中心化平台。永续盘存型去中心化交易所（DEX）作为乐观和创新的灯塔，有望引领加密货币交易的未来。但在此之前，围绕订单簿和永续盘存型去中心化交易所的创新发展势必层出不穷。

利用去中心化技术，为永续合约交易打造安全便捷的交易环境，将为整个流程和利益相关者带来诸多益处。我们评估永续合约 DEX 的现状，展望其未来发展方向，并预期未来将是一个稳健发展的领域，而过去的经验将使其更加成熟。

因此，即使去中心化永续交易所尚未获得应有的市场份额，您仍然可以借助 Antier 仔细研究当前市场，开拓创新，构建一个具有韧性和包容性的永续交易平台。我们希望您已掌握所需的一切知识，以便进一步推动发展。那么，您还在等什么呢？

准备好构建 Perp DEX，它不仅可以抵御风暴，还可以蓬勃发展。 

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