阿联酋企业为何转向稳定币银行业务发展

2026年9月15日，阿联酋新中央银行法规定的宽限期到期。2025年第6号联邦法令已将支付代币、虚拟资产支付服务和去中心化金融纳入阿联酋中央银行（CBUAE）的许可范围，机构若无证经营，最高可被处以10亿迪拉姆的罚款（Addleshaw Goddard，2025）。同年早些时候，阿联酋中央银行根据其支付代币服务法规注册了USDU，使其成为首个美元稳定币（Cointelegraph，2026），并批准了由阿布扎比第一银行发行的以迪拉姆为支撑的稳定币DDSC（Gulf Business，2026）。

将这三件事联系起来，阿联酋企业董事会内部的讨论氛围就发生了变化。问题不再是稳定币是否应该纳入监管范畴，而是应该由哪种商业模式、哪个监管机构以及哪种技术栈来承载它们。正因如此，阿联酋的银行、持牌金融科技公司、支付服务提供商以及资金雄厚的交易集团都在委托开发稳定币银行服务：包括账户、钱包、支付和合规基础设施，使受监管的资金能够在监管机构认可的许可证下进行链上流动。

本文专为那些必须做出最终决定的人士而写：阿联酋金融科技公司的创始人和首席执行官、银行和外汇兑换机构的数字化负责人、负责跨境资金管理的首席财务官，以及最终将承担决策后果的首席技术官和合规官。文章涵盖了监管框架、架构、实际应用案例、自建与白标方案的选择、团队容易低估的风险，以及签约前需要向供应商提出的问题。

简答：三种力量同时在阿联酋汇聚

阿联酋企业纷纷转向稳定币银行平台，是因为监管、发行和商业需求在同一时期（18个月）内趋于成熟。单独来看，每一项因素都颇具吸引力。而它们共同作用，使得获得许可并进行生产级部署成为一项切实可行的决策，而非仅仅是一项实验。

1. 监管范围现已明确。 阿联酋中央银行于2024年6月发布了《支付代币服务条例》（PTSR），并设有过渡期，于2025年6月结束。该条例规定了境内支付代币的发行、托管、转移和转换权限。此外，该条例还限制了阿联酋大陆地区商品和服务的支付方式，仅允许使用已获许可的迪拉姆支付代币（Regulation Tomorrow，2024）。随后，2025年第6号法令将虚拟资产支付服务和去中心化金融（DeFi）平台纳入阿联酋中央银行的监管范围。
2. 受监管的代币终于问世，可以作为构建基础了。 如果没有合规的资产，许可框架就毫无用处。AE Coin 于 2024 年 10 月获得原则性批准，成为与迪拉姆挂钩的代币（Cointelegraph，2024）。USDU 于 2026 年 1 月紧随其后，其储备金存放在阿联酋国民银行 (Emirates NBD) 和马什雷克银行 (Mashreq)。DDSC 于 2026 年 2 月在 ADI Chain 上获得批准，旨在用于支付、收款、资金运营和贸易流动（Gulf Business，2026）。在阿布扎比全球市场 (ADGM)，Ripple 的 RLUSD 于 2025 年 11 月被认可为一种可接受的法币参考代币（Ripple，2025）。
3. 阿联酋经济依靠跨境资金运转。 迪拉姆与美元挂钩已有数十年，汇率为3.6725，这使得美元和迪拉姆稳定币非常适合一个贸易、转口贸易、汇款和外籍人士薪资每天跨越多个时区和银行系统的国家。代理银行仍然按照银行营业时间结算这些资金流动。 稳定币轨道 几分钟内即可完成结算，任何时间均可结算，双方均可依据共同账簿进行核对。

如果您在深入了解稳定币账户、钱包和结算运作原理之前需要一些基础知识，我们的稳定币银行服务完整指南涵盖了这些基本概念。本文的其余部分假设您已掌握这些基础知识，并将重点讨论阿联酋的决定。

组织内部是谁在推动这件事？每个人需要看到什么？

在阿联酋，稳定币银行项目很少由首席技术官 (CTO) 发起。它们通常从解决商业痛点入手，然后经过合规性审查，最后才进入工程阶段。每个利益相关者都会从不同的角度评估稳定币银行基础设施，如果忽略了其中任何一个角度，项目就会停滞不前。

最终用户与买家同样重要。阿联酋企业客户已经习惯于通过国家即时支付平台Aani进行即时国内转账，许多中小企业主和外籍专业人士也已在个人钱包中持有稳定币。他们会将银行提供的服务与自己通过自助托管应用程序在30秒内完成的操作进行比较。如果一款加密货币新银行应用程序要求用户等待两个工作日才能完成跨境转账，那么无论其品牌多么强大，都无法与之相提并论。

稳定币银行解决方案在普通工作日能做什么？

阿联酋的企业买家并非寻求投机性交易产品。他们需要的是一种稳定币银行解决方案，能够比现有工作流程更好地解决特定的运营问题。这些应用场景经得起时间的考验。

• 跨境贸易结算。 迪拜的转口贸易商向亚洲或非洲的供应商付款时，即使在周五和周末，也能在几分钟内以美元稳定币结算，供应商则在当地完成提现。财务团队只需查看一条链上记录，无需通过两家代理银行追踪MT103确认信息。
• 公司资金和流动性扫款。 集团财务主管全天候在阿联酋、阿布扎比全球市场和离岸实体之间调拨资金，从而减少因结算延迟而持有的闲置现金。DDSC 的既定应用场景包括资金运营和高价值结算（《海湾商业》，2026）。
• 商家收款。 获得许可的支付服务商接受中国大陆商家在结账时使用迪拉姆代币付款，并立即结算到商家的账户；如果商家更倾向于使用法币，则会自动进行转换。
• 工资和承包商款项。 拥有国际承包商的雇主以稳定币的形式向已验证的承包商支付报酬。 加密货币钱包与此同时，境内员工的工资将继续通过工资保障体系（WPS）发放。一个设计完善的 数字银行平台 通过一条工资指令处理两条轨道。
• 汇款和外汇兑换机构现代化改造。 交易所使用稳定币通道作为其现有客户体验背后的结算环节，因此发送方仍然以迪拉姆支付，接收方仍然收到当地货币。
• 数字资产公司银行业务。 获得《自愿披露法案》(VARA) 和《金融服务监管法案》(FSRA) 许可的公司需要能够同时持有法币和稳定币的运营账户，这些账户必须与客户资金隔离，并具备清晰的审计追踪记录。许多公司难以从传统银行获得此类账户，这就为专业服务提供商创造了明确的市场。

注意这些案例的共同点：稳定币通常是结算层，而非最终用户看到的产品。成功的阿联酋案例保持了用户熟悉的体验（迪拉姆余额、IBAN 式账户信息、发票和账单），并在底层使用链上协议来降低成本和时间。

堆栈内部：稳定币银行基础设施的五层结构

生产环境中的稳定币银行基础设施并非一个带有银行标志的钱包。它由五个必须协同工作的层组成，每一层都有其自身的故障模式和监管义务。

第一层：账簿和账户管理

账簿是记录客户、子账户、法币余额和代币余额的系统，它实时核对链上头寸与链下账簿。账簿必须支持复式记账、多币种头寸（阿联酋迪拉姆、美元、阿联酋迪拉姆代币、美元代币）以及财务团队和外部审计师认可的审计导出功能。账簿缺陷是大多数对账差异的根源。

第二层：保管和钥匙管理

托管决定了谁控制私钥以及如何授权交易。企业部署通常使用多方计算 (MPC) 或硬件安全模块 (HSM)，并配备策略引擎来强制执行审批法定人数、交易限额和允许的目的地列表。完全托管、共同管理托管和客户自托管之间的选择，决定了您所需的许可证以及您承担的责任。MPC加密钱包架构消除了单一私钥作为故障点的可能性，这已成为监管机构和机构客户的基本要求。

第三层：支付通道、流动性和入口/出口

这一层将代币与实体经济连接起来：包括与发行方进行代币的铸造和赎回、阿联酋迪拉姆与稳定币之间的转换、跨链路由（例如以太坊、ADI Chain 或其他代币发行网络），以及向本地银行账户支付款项。流动性深度决定了客户能否在周四下午无滑点或延迟地赎回 5 万阿联酋迪拉姆。财务团队应该对这一层进行比其他任何层都更严格的测试。

第四层：合规引擎

合规必须融入交易流程，而非与之并行。这包括 KYC 和 KYB 的客户注册、通过区块链分析提供商对钱包地址进行“了解你的交易”（KYT）筛查、制裁筛查、针对虚拟资产转移的 FATF 旅行规则通知，以及基于客户风险等级的规则限制。合规引擎还会自动执行特定司法管辖区的规则，例如对中国大陆支付的迪拉姆限制。

第五层：整合与体验

这里是平台与其他所有系统连接的地方：核心银行系统、ISO 20022支付信息、发卡系统、ERP和会计工具、商户API，以及面向客户的网页和移动应用。清晰且版本化的API决定了银行将稳定币账户嵌入现有渠道的速度，以及金融科技公司无需重新设计产品即可添加新通道的速度。

合规性应融入产品设计，而非在产品发布前添加。

这是原型平台和企业级稳定币银行平台之间最大的区别之一。

阿联酋中央银行的监管框架要求提供支付代币服务的持牌或注册实体必须在规定的许可和监管要求范围内运营。该框架还强调反洗钱/反恐融资风险管理、安全保障、客户保护和储备金相关控制。

该法规还规定，任何人不得在阿联酋境内提供支付代币服务，或向阿联酋境内的人员提供支付代币服务，除非获得适当的许可或注册，并遵守该框架的规定。

因此，在最终确定开发决策之前，需要考虑合规性架构。

认真执行的方案应评估：

• 连锁机构，哪个实体将拥有并运营该服务
• 拟开展的活动是否属于阿联酋中央银行（CBUAE）的许可类别
• 相关活动是否与其他阿联酋监管管辖区存在交叉
• 客户 KYC 和 KYB 要求
• 反洗钱/反恐融资交易监控
• 制裁和钱包筛查
• 如适用，需遵守旅行规则要求。
• 交易限额和审批政策
• 稳定币资格和支持的资产
• 托管模式和私钥管理
• 法币兑换和银行关系
• 客户信息披露和合同要求
• 可审计性和监管报告

阿联酋中央银行的框架还要求客户协议和合同前信息涵盖费用、保障措施、未经授权的转账、责任、服务水平和投诉程序等内容。该框架要求客户协议清晰易懂，并按照法规规定提供阿拉伯语和英语条款。

这些要求对产品有直接影响。因此，合规性并非与应用程序并列的一份文件，而是成为应用程序架构的一部分。

自建、授权引进还是白标：选择您的市场进入路径

对于大多数阿联酋企业而言，白标方案提供了最佳平衡：预构建的账本、托管、合规和支付通道核心，可根据您的许可证范围进行定制，并部署在您自己的环境中。白标新银行平台除了提供稳定币支付通道外，还能提供客户期望的熟悉银行功能（例如注册、银行卡、账单和转账）。希望向其他企业提供账户的团队可以将同一平台扩展到银行即服务 (BaaS) 模式。

请阅读这篇关于稳定币银行服务的完整指南，以区分三种不同的稳定币，并做出更明智的选择。 >>>>>>> https://www.antier.com/blogs/the-complete-guide-to-stablecoin-banking-solutions-what-why-how/

基础部署版与企业级稳定币银行软件：二者有何区别

许多标榜为稳定币银行服务的产品实际上只是带有法币充值功能的消费级钱包。而企业级平台从一开始就注重监管、审计和扩展性。区别体现在细节之处。

对任何稳定币银行基础设施提供商进行尽职调查时需要提出的问题

在最终确定稳定币银行基础设施提供商之前，请在您的招标书中提出以下问题。可靠的合作伙伴会提供具体的答案，并附上架构图和参考资料，而不是用宣传册上的文字来敷衍了事。

1. 您的平台如何执行阿联酋中央银行的PTSR规则，包括对阿联酋大陆支付的迪拉姆限制，以及在不发布代码的情况下，这些规则可以多快地更改？
2. 你们支持哪种托管模式（MPC、HSM 或混合模式）？在生产部署中，谁持有关键股份？
3. 目前支持哪些稳定币和区块链，包括阿联酋迪拉姆代币、在阿联酋中央银行注册的美元代币以及阿布扎比全球市场接受的法币参考代币？
4. 你们如何与我们的核心银行系统、支付中心和ERP系统集成？典型的集成时间表是怎样的？
5. 哪些 KYT、制裁和旅行规则提供商已集成，我们可以互换它们吗？
6. 账本和区块链之间的实时对账是如何处理的？财务部门会收到哪些报告？
7. 源代码的所有权归谁？数据托管在哪里？如果我们更换服务提供商，退出路径是什么？
8. 该平台经过了哪些安全测试（智能合约审计、渗透测试）？我们可以查看测试报告吗？
9. 您如何支持许可申请，包括监管机构通常要求提供的有关技术、托管和外包的文件？
10. 发布后的支持服务包括哪些内容，例如事件响应、升级和新走廊的推出？

影响稳定币银行服务成本和上线时间的因素有哪些？

稳定币银行系统的开发成本和时间安排与其说是区块链本身的问题，不如说是项目范围决定的问题。尽早确定项目范围的团队可以避免大部分超支。

• 许可范围： 发行、托管和支付服务都需要增加合规和工程方面的工作。
• 代币和链的数量： 每增加一项资产，就会增加流动性、监控和对账方面的工作量。
• 监护模式： 自建 MPC 基础设施的前期成本高于第三方托管机构，但可以提供更大的控制权。
• 整合深度： 独立应用程序的启动速度比嵌入核心银行系统、银行卡系统和 ERP 系统中的应用程序要快。
• 客户细分： 零售客户、中小企业客户和机构客户对开户流程、限额和界面的要求各不相同。
• 进入市场途径： 可配置的白标核心通常比从零开始构建的核心更快地投入生产，因为账本、托管和合规层已经存在。

从评估到正式上线并获得许可的平台：下一步该怎么做？

阿联酋已经完成了艰苦的前期准备工作：一套清晰的支付代币体系、一项带有强制执行期限的中央银行法，以及可供开发的受监管的迪拉姆和美元代币。现在行动的企业将定义该地区客户对银行账户的期望；而那些等待的企业将被拿来与之比较。

下一步是实际操作。首先，将您的业务模式与合适的监管机构进行匹配；其次，确定哪个用例能够首先带来可衡量的价值（例如交易结算、资金管理、商户收款或付款）；最后，选择一种能够让您掌控代码、密钥和合规逻辑的构建方案。在编写任何生产代码之前，务必验证架构。

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