為什麼專注於韓國市場的加密貨幣交易所紛紛在杜拜推出？

“160萬億韓元並沒有離開加密貨幣領域……但它離開了韓國。”

韓國有10萬人（約佔總人口的20%）持有數位資產，是加密貨幣普及率最高的國家之一。韓國的加密貨幣文化以速度、信念和高頻交易為特徵。以韓元計價的加密貨幣交易量通常可以與美元相媲美。然而，正如老虎研究公司所指出的，手續費、流動性和早期利潤已不再由韓國國內投資者掌控。

預計到2025年，價值160兆韓元（約110億美元）的加密資產將從韓國國內加密貨幣交易所轉移到全球平台。韓國國內現貨交易量大幅下降，活躍的韓國交易者數量幾乎沒有變動。這並非因為韓國人對數位資產失去了興趣，而是因為其他地方出現的機會更快。在加密貨幣領域，資本不需要等待許可，它會重新分配資金，其流動速度甚至超過監管機構制定規則的速度。韓國的情況正是如此，資本轉移了交易場所。

Tiger的研究和鏈上流程分析顯示：

• 160噸韓元 2025年從韓國中央交易所轉移到外國中央交易所

• 外流幾乎 自2023以來增加了兩倍

• 幣安、Bybit、OKX 和 Bitget 吸收了大部分流動性

對於計劃在2026年發展加密貨幣交易所的人來說，這是一個明確的教訓。像Upbit和Bithumb這樣的國內加密貨幣交易所曾經實力雄厚，但實力不足以阻止用戶外流。

當資本有意進行這種流動時，加密貨幣交易所軟體的創辦人應該問自己一個問題：
交易員在其他地方能獲得哪些在國內無法獲得的東西？.

韓國的TGE、時機和結構性延誤

代幣生成事件 (TGE) 是指代幣被鑄造並可在鏈上進行交易的過程。它與交易所上線不同，而正是這種區別導致了所有問題的分歧。

世界其他地區的交易生命週期大致如下：

盤前交易或借據 -> 交易量增加 -> 交易量增加後「提前銷售」 -> 期貨/永續合約立即上市 -> 現貨市場隨後跟進

這是代幣生命週期中能量最高的階段，因為此時它會經歷：

• 注意力高峰期
• 最大波動率
• 最高交易速度
• 費用產生比例失調

加密貨幣交易軟體在此窗口期收益最高，但在韓國，其結構性限制使其難以進入。韓國國內的中心化交易所（CEX）在金融監督管理委員會（FSC）和金融監督管理委員會（FSS）的嚴格框架下運作。上市需要經過廣泛的法律審查、分銷分析、操縱風險檢查和內部審批，這導致以下問題：

• 代幣發行後數週或數月才會上市。
• 韓國的加密貨幣交易軟體解決方案無法實現價格發現，因為價格發現已經在海外不受限制的地區實現了。
• 韓國交易員通常在市場高峰過後入場。 

Tiger Research 對此總結道：“等到國內交易所上市時，漲勢往往已經結束了。”

監管延緩了准入，而需求卻依然旺盛。資金改道流向海外。 

但接下來會發生什麼事呢？這是大多數人忽略的循環過程：

1. 韓國交易員較早進入外匯期貨市場：

在韓國正式上市之前，一種新代幣就已經在幣安或Bybit等交易所的期貨平台上交易了。韓國人將資金轉移到這些平台的原因是：

• 他們可以交易 早期
• 他們可以使用 槓桿作用
• 那就是他們所在的地方 利用市場波動獲利。

2. 利潤在海外實現：

現在，價格波動時，交易者會獲利或虧損。所有交易都在國外加密貨幣交易所軟體上進行。所有支付的手續費都流向了幣安或Bybit期貨公司。

3. 資產隨後透過國內現貨交易以韓元鐵路運輸方式退出市場。

交易者獲利後，希望將韓元存入銀行帳戶。因此，他們會將資產轉回，在 Upbit 或 Bithumb 等現貨市場出售，然後提取韓元。 

4. 費用和獲利機會仍掌握在外國加密貨幣交易所軟體手中。

這樣一來，韓國本土加密貨幣交易軟體不僅錯失了來自全球交易所的交易收入，也錯失了最賺錢的機會。韓國加密貨幣交易軟體的出入通道變成了出口，而非獲利引擎。

2025年，外國中央交易所從韓國用戶處獲得的手續費收入將達到4.77兆韓元（約3.36億美元）。這相當於韓國前五大交易所總收入的2.7倍。

全球交易所如何率先獲取韓國流動性？

外國加密貨幣交易所並沒有搶走韓國交易者，但它們確實滿足了韓國用戶的需求。它們遠距離洞察市場空白，打造了韓國用戶真正需要的平台。 

這就是全球加密貨幣交易軟體滿足韓國市場需求的方式。 

• 期貨合約將在TGE發布後數小時內上市。
• 盤前交易允許在現貨交易出現之前進行投機。
• 衍生性商品允許在無需託管的情況下進行風險敞口。
• 高槓桿符合韓國的交易行為

期貨之所以重要，是因為它們能搶先一步，原因如下：

• • 無需標的資產
  • 即時流動性
  • 大額名目交易量所收取的費用

韓國國內交易所無法上市這些股票，因此損失了龐大的市佔率。此外，它們也不符合TGE前市場的上市資格，因此失去了另一個收入來源。

一款在全球加密貨幣友善司法管轄區註冊，但目標市場是韓國的加密貨幣交易軟體

• 提供 TGE 預售

• TGE 後的早期銷售

• 幾乎立即列出期貨

• 提供現貨交易（針對特定代幣），只需幾天即可完成。

而這正是他們征服韓國人信心的關鍵。

為什麼封鎖外匯市場無法解決兆韓元外流問題？

以韓國市場為目標，在境外推出平台並非權宜之計，因為監管機構不會封鎖全球加密貨幣交易軟體。如果封鎖，只會使流動性橫向流動，導致資金外溢，超出監管範圍。交易者會轉向自託管錢包，這將提升Perpetual DEX 的交易量。這種情況大部分已經發生。

韓國已經開始出現這種轉變。非託管錢包的使用率正在上升。鏈上犯罪者正在蠶食市場佔有率。因此，試圖「抑制」需求只會加速去中心化進程。

為什麼面向韓國市場的加密貨幣交易軟體應該在杜拜上線？

創辦人無需繞過緩慢發展的監管體系。他們只需在允許創新的領域進行開發，然後讓韓國市場的需求推動其餘部分的發展。對於計劃在2026年開發加密貨幣交易所軟體的人來說，機會顯而易見。韓國擁有成熟的交易者、高槓桿需求、龐大的交易量以及成熟的資金流動意願。那些開發出能夠搶佔先機、提供永續合約和高槓桿交易機會的加密貨幣交易所軟體的人，自然而然地就能獲得韓國的流動性，而無需明確地接受「韓國監管」。

從杜拜出發是一個安全的選擇，因為透過阿聯酋航空貨運局 (VARA) 和阿布達比全球市場 (ADGM)，阿聯酋提供

• 清楚的許可 現貨及衍生性商品
• 審批速度更快 比歐盟或香港更甚。
• 機構信譽
• 全球市場准入

這就是各大交易所選擇在杜拜設立營運中心的原因。杜拜允許創辦人推出符合市場需求的產品，而無需擔心合規問題。憑藉其完善的監管體系，杜拜滿足了韓國加密貨幣交易所發展所需的速度、合規性和創新性等所有條件。

以韓國為中心的全球交流究竟是什麼樣的呢？

• 杜拜持牌虛擬資產服務供應商（現貨+衍生性商品範圍）
• 期貨優先上市引擎，可在TGE結束後數小時內完成期貨上市。
• 符合金融行動特別工作小組（FATF）標準的強而有力的反洗錢/了解你的客戶（AML/KYC）措施
• 針對韓國用戶優化的使用者體驗（語言、行動時機、支援）
• 基於穩定幣的韓元鐵路無需聲明國內地位即可訪問

160兆韓元是一個訊號，而非損失。

韓國市場已做好迎接加密貨幣的準備，20% 的人口投資於數位資產，並樂於承擔波動性和槓桿風險，而山寨幣的交易量佔據主導地位。透過在杜拜或其他允許全球擴張的加密貨幣友善市場推出，加密貨幣交易軟體可以滿足用戶對速度、槓桿和早期存取的迫切需求。

下一代服務於韓國交易者的加密貨幣交易軟體不會在韓國本土開發。它們的設計理念是全球化的，並將在市場規則允許的地方推出。在最終確定您面向韓國市場的加密貨幣交易軟體的註冊地之前，您是否想比較一下對加密貨幣友善的國家及其監管規定？下載免費的《離岸加密貨幣中心：滿足韓國衍生性商品需求》報告，比較一下適合您在韓國推出加密貨幣交易軟體的對加密貨幣友善的司法管轄區。

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