经纪商的加密货币交易真的有效吗？2026 年第二季度财报揭示了什么？

加密货币交易对经纪公司有利可图吗？

嘉信理财于2026年第二季度推出Schwab Crypto，分阶段向零售客户开放比特币和以太坊现货交易，手续费仅为75个基点，且点差为零。这标志着零售数字资产普及进程中的一个重要里程碑。截至2026年2月30日，嘉信理财报告称，其活跃经纪账户数量达到39.8万个，客户总资产达13.08万亿美元。然而，这一令人瞩目的增长并非全部来自加密货币交易收入、加密资产总收入、加密货币净收入、佣金总额等。 

缺乏细致的报告凸显了整个行业面临的挑战。在2026年第二季度/上半年报告周期中，包括嘉信理财（Schwab）、Robinhood、eToro、Coinbase、盈透证券（Interactive Brokers）和Swissquote在内的主要平台披露的信息均未能提供衡量经纪业务加密货币表现的标准化指标。同样，其他报告指标也仅代表公司整体盈利能力和EBITDA（息税折旧摊销前利润）。本文将深入分析最新数据所揭示的内容，以及这些数据对计划将加密货币交易纳入经纪业务的用户意味着什么。

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经纪商加密货币交易：2026 年第二季度报告卡

注：所有数据均来自各公司2026年第二季度财报、电话会议和提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件（如果公司未单独披露加密货币业务，则来自最接近的已披露代理数据）。如果公司尚未发布完整季度财报，则会注明，而非估算值。

2026年第二季度经纪商加密货币收入为何下降：市场周期与整合成功率

2026年第二季度经纪商加密货币收入的下降是由加密货币市场整体回调而非平台集成缺陷所致。评估该季度业绩需要区分产品可行性和宏观市场状况。

2026年第二季度市场回调：经纪商加密货币表现不佳的主要原因

• 价格回撤： 比特币价格从 2025 年 10 月的峰值（约 126,000 美元）下跌至 2026 年 6 月下旬的 60,000 美元以下，跌幅约为 50%。
• 市场收缩： 加密货币总市值环比下降 12.6%，至 2.1 万亿美元。
• 成交量下降： 集中式交易所现货交易量下降 27.9% （CoinGecko 2026 年第二季度报告）。
• 加密原生应用的影响： 此次经济萎缩也影响了纯电商平台，导致 Coinbase 未能达到市场普遍预期，并出现 GAAP 净亏损。

加密货币交易基础设施上线与季度业绩：截然不同的故事

行业报道通常将产品发布与即时营收增长划等号。然而，加密货币交易基础设施的选择和市场时机把握是截然不同的动态因素：

• 战略基础设施： 在经纪业务中增加加密货币交易功能有助于长期留住客户并吸引新客户。尽管受第二季度加密货币市场疲软的影响，交易量有所下降，但2026年初推出加密货币交易功能在结构上仍然有效。
• 周期性收入： 无论是传统经纪商还是加密货币原生交易场所，交易手续费收入都会随着市场波动和资产价格的波动而直接波动。
• 绩效差距： 嘉信理财的加密货币推出“按计划进行”和 Robinhood 加密货币收入同比下降 38% 等声明反映了这种区别，前者关注的是基础设施的推出，而后者反映了周期性的市场活动。

外汇/差价合约经纪商如何看待2026年及以后的加密货币机遇

Gold-i 和 Finance Magnates 对来自外汇/差价合约经纪商、自营交易公司和流动性提供商的 110 位受访者进行了一项调查，结果显示，加密货币在零售外汇生态系统中得到了广泛应用。该调查旨在评估零售外汇市场中各公司对加密货币交易的态度、接受程度、战略重点和预期。 

• 91% 部分受访者已提供加密货币交易服务。
• 78% 报告显示客户反响热烈。
• 53% 计划在接下来的 12 个月内扩大其加密货币产品供应。
• 97% 他们表示，未来两年加密货币交易对他们的业务具有重要的战略意义。
• 75% 将加密货币交易列为高度优先事项。

评估经纪商加密货币集成能力的核心KPI

如果说在加密货币市场低迷的季度里，“加密货币交易是否盈利”这个问题本身就不合适，那么以下是那些计划将加密货币交易纳入经纪业务的人必须评估的内容：

• 账户保留率和应用泄露： 

希望投资加密货币的客户是继续留在该平台，还是在其他地方开设了第二个账户？ 

这就是嘉信理财、摩根士丹利和盈透证券推出加密货币交易基础设施的明确理由。即使在经纪商的加密货币收入本身出现下滑的季度，经纪商也可以通过推出加密货币交易来防止应用程序资金外流。 

• 新账户与净新增资产的相关性： 

嘉信理财第二季度财报包含了其加密货币业务的推出以及 1200 亿美元的核心新增净资产，但嘉信理财管理层并未将这一增长完全归功于加密货币。 

任何经纪商的加密货币交易基础设施都必须单独跟踪加密货币收入、新账户和净新增资产相关性，以检验数字资产扩张的影响。

• 客户选择贵平台的原因（已列出）： 

摩根士丹利财富管理公司2026年4月进行的Pulse调查（940名美国投资者）数据显示，投资者在选择数字资产平台时优先考虑的关键标准如下：

• 平台信任度（32%）： 被列为前两名因素（“值得信赖的成熟公司”），领先于所有其他考虑因素。
• 投资组合整合 （26%）：因能够在一个地方查看数字资产和传统资产而受到重视。
• 低费用/无费用（25%）： 排名第三，落后于品牌信任度和集成功能。

尽管费用竞争力依然重要，但投资者更看重机构声誉和多资产账户整合，而非单纯的低价。评估加密货币整合方案的券商，除了佣金收益率之外，还应将品牌信任度和跨资产投资组合整合作为核心指标进行追踪。

• 下一周期基础设施建设空间： 

Gold-i 的调查发现，只有 52% 的外汇/差价合约公司“非常有信心”他们目前的基础设施能够大规模处理加密货币，尽管 97% 的公司认为加密货币具有重要的战略意义。 

销量下滑的季度恰恰是弥补这一缺口成本最低的时候，因为下一个上涨周期将会考验它。

团队评估经纪商加密货币交易基础设施的关键要点

如果您计划在经纪业务中添加加密货币交易，以下两点战略意义值得考虑：
1. 除了交易费用之外，还要分散投资风险： 仅收取费用 加密货币交易所收入模式 正如近期主要平台的财报所显示的那样，它们极易受到市场波动的影响。长期生存需要将交易费用与多元化的收入来源相结合，例如质押、托管、稳定币流通以及订阅模式。

2. 优先考虑基础设施的灵活性：市场周期变化的速度远超僵化的架构所能承受的范围。选择能够轻松添加新资产类别、集成自定义模块（例如借贷或支付）以及灵活扩展容量的平台，可以避免被供应商锁定。从周期敏感的角度评估定制构建与白标交易模式，确保您的技术栈能够随着市场需求的变化而调整。

Antier 为经纪商、银行和其他受监管的金融机构提供灵活且合规的加密货币交易基础设施，使经纪商、银行和金融科技公司能够根据市场动态的变化调整费用模式、资产和功能。联系 Antier 团队，共同制定以客户留存和适应性为核心，而非着眼于短期费用预测的加密货币集成策略。